7月12日，清科集團旗下中國創業與投資第一門戶——投資界（www.PEdaily.
「2017投資界TOP100投資人」總榜單上每一位投資人都有著深刻的行業洞察，決策敏銳果斷，在詭譎的創投江湖中辨識千里馬、獨角獸，創造了一個又一個神話。接下來，《投資界》將對上榜投資人進行追蹤報道——從人生履歷到經典案例以及背后的投資邏輯，《投資界》將一一放送，敬請期待。
姓名：鄭偉鶴
年齡：51歲
和鄭偉鶴常打交道的媒體似乎都有一個感受——這個大佬太謹慎了，遇到稍有敏感的問題，“暫時不方便透露”就會條件反射般從他嘴里冒出。“這算是職業病吧，在投身PE之前，鄭總是上世紀90年代國內首批證券行業律師”。同創偉業的員工私下常這樣打圓場。
彼時，鄭偉鶴是深圳證券律師界的“明星”，負責多家上市公司的法律業務，其中包括萬科。鄭偉鶴和萬科前董事長王石相識已久，交情很好,“我倆都喜歡運動，當時還組建了一個四六薈，什么意思呢？這個俱樂部只把想擁有四塊到六塊腹肌作為鍛煉目標的人加入。”鄭偉鶴笑道。
2000年6月26日，鄭偉鶴轉戰PE，與黃荔創立了深圳市同創偉業創業投資有限公司（簡稱“同創偉業”）。迄今為止，同創偉業一共收獲了55家上市公司，其中IPO 38家，通過并購上市17家。在圈內，以投入產出比來衡量，同創偉業是項目成功率最高的本土創投之一。
浮沉17年，從證券律師到投資人，作為中國第一家有限合伙制PE的創始人，鄭偉鶴見證也親歷了中國本土創投的洪荒時代。
律師出身，南下深圳涉足投資
1990年底，上海、深圳兩大證券交易所相繼成立，中國資本市場大幕正式開啟。也就在此時，南開大學碩士畢業的鄭偉鶴來到深圳，他的第一份工作便是在深交所上市部。
“剛到深圳的時候，為了完成原始積累，無論夏天有多熱，我都不愿買空調，早上洗個澡就很爽了，上下班都盡量騎自行車。”鄭偉鶴曾回憶說。
這份經歷并不長。在獲得全國首批證券律師資格后，鄭偉鶴轉身進入律師事務所工作。十年間，他親辦過全國超過60家上市公司的法律業務，包括深圳發展銀行、萬科、深科技、深南玻、許繼電器、中興通訊、西藏明珠、煙臺冰輪、新疆廣匯等等，是同期市場最為活躍的證券律師之一。
多年的歷練，鄭偉鶴對于資本市場的游戲規則早已了然于胸，“我聞都聞得出來哪些企業可以上市”。 “轉戰”投資領域也一件自然而然的事了。
2000年，同創偉業成立，鄭偉鶴正式邁出投資生涯的第一步。這一年前后，正值本土創投“井噴”，然后，好景不長。2001年初，納斯達克神話破滅，香港創業板也從1200點跌到最低的100多點。2001年11月，高層認為股市尚未成熟，需先整頓主板，故創業板計劃被擱置。
創業板希望破滅，讓深圳的本土創投們一夜回到“解放前”。當時創投企業唯一能做的事情就是炒股，因此，鄭偉鶴作為創始人，與蔣錦志創辦了著名的資產管理公司上海景林資產管理有限公司。但是，2001年至2005年股市亦沒有像樣的行情，因此，許多創投企業倒閉。到了2006年，在深圳有經營活動的創投機構只剩下27家，管理資本總額只有111億元。
鄭偉鶴曾回憶，那是一段備受煎熬的日子，“2000年成立時，大家都非常期待創業板開閘，投資了很多項目”。所幸的是，2004年，隨著中小板的開放，同創偉業所投資的達安基因實現IPO，隨后在2005年軸研科技也順利實現了IPO，同創偉業在深交所中小板開板前50家中占據兩席。
親自操刀，第一家合伙制PE誕生
2006年到2009年，被鄭偉鶴視為自己投資生涯的“早期階段”。經歷了中小板的股權分置改革之后，2006年開始拉開了人民幣基金的第一個階段，鄭偉鶴敏銳地嗅到時機到了，在他的主持下，同創偉業成立了中國第一家有限合伙制創投基金—南海成長一期基金。
“2007年6月1日，我國新合伙企業法正式實施，增加了有限合伙制度，這為成立合伙制私募基金提供了法律依據，但當時還沒有人來吃這個螃蟹，前面沒有可因循的例子，所有的法律框架、法律文本都是我自己按照國際慣例一條一條起草的，為這個行業制定了5+2的標準。”鄭偉鶴回憶。
之后的兩年，同創偉業和大部分本土創投機構一樣經歷了“悲喜兩重天”。2008年，全球金融危機來襲，一些LP的資金受到嚴重影響，甚至有LP要求退出，同創偉業募資面臨著前所未有的困難。轉機在2009年，證監會耗時10年磨礪打造的“中國納斯達克”——創業板”火熱出爐，苦苦撐著的本土創投迎來了爆發。
2010年，同創偉業一口氣收獲了8家上市公司，開始進入高速發展時期。除共同創始人黃荔之外，深圳資深投資人丁寶玉、唐忠誠等也相繼加盟成為合伙人，投資團隊也不斷擴展，匯集了國內外投資銀行、著名律所、四大會計師所、國際咨詢公司及大型實業背景的各類精英。 2015年7月15日，同創偉業成功登陸新三板 ，成為國內第三家掛牌新三板的創投機構。在掛牌的同時定向發行股票，獲得了國壽財富、泰康人壽、百年人壽等機構投資人、華大基因、比亞迪等產業巨頭、景林投資、前海母基金、華興資本等知名機構的投資。
進入2017年，由于上半年IPO審核加速，同創偉業迎來IPO超強收獲季。僅5月份，同創偉業就收獲了3個企業IPO，掛牌了三利譜、晶瑞股份、韋爾半導體；收獲了3個企業IPO首發過會，其中包括華大基因。“紅五月，六連發”的現象，在中國創投圈里，頗為罕見。截止目前，同創偉業已在2017年創造了共10家企業IPO的卓著成績。
“最終決策靠的是一種感覺”
鄭偉鶴多年的律師經歷，造就了他客觀嚴謹的作風，“在投資上，我以及團隊的特點是在保持謹慎的前提下抓住機會。”在謹慎的前提下，同創偉業每次出手，速度都很快，效率也出奇地高。以南海成長一期為例，在該基金成立半年內，其2.5億資金被全部投資完畢，共投資了12個項目。
“該做的分析都要去做，但很多時候，最終決策靠的是一種感覺。”更重要的是，投資機構應該在企業該需要錢的時候及時出手，這樣才能真正幫助企業。2010年，在所投企業歐菲光的引薦下，鄭偉鶴和聯合光電的創始團隊接觸。經過短短1個小時的交談，他就決定投資聯合光電。2017年8月11日，聯合光電正式登陸深交所創業板，公司市值由當時估值的7500萬到目前的80多億人民幣。
其實，這種感覺并非沒有目標，或僅是感性的沖動。在投資策略方面，鄭偉鶴的思路非常清晰——先確定大方向，再抓住細分行業中的隱形冠軍。
“我并不是特別好強一定要爭第一的人，但我們能夠取得這么多第一，是因為我和我的團隊確實有一種順勢而為的能力，對國家政策動向、經濟走勢以及市場的變化有深刻的理解。與其說我們善于抓住機會，不如說機會總是垂青于有準備的人。”
鄭偉鶴做事情規劃性很強，會按照計劃嚴格要求自己去實現。他說：“有使命感的人就是沒事兒找事，把別人的事當自己的事，自己的事不當事。”他認為自己就是這樣的人。
鄭偉鶴曾經轉發過一個微薄，里面反映了他對投資的認識：“人生和投資有個根本共同點：兩件事中我們都是擁有者，而不是被雇傭者。從投資角度說，人的發展有三個階段：初級是對自己的投資，努力學習，發展自己的長項，改進自己的弱項;中級是用賺的和控制的錢投資，以錢生錢;高級是對他人的投資，能識才用才，創造環境讓一起工作的人最大限度地發揮他們的能力。”
最好的投資是不退出
創投圈廣泛流傳這一個觀點，“退出就是王道”，但鄭偉鶴并不這樣認為。
“在我看的話，沒有一個絕對的退出之道。巴非特投資的話，最好的項目長期持有，對公司來講時間是最好的朋友，巴非特做了80歲、90歲自己還不退出，自己還在干。”鄭偉鶴直言，最好的投資實際上就是不退出。
退而求次是IPO退出。鄭偉鶴曾多次公開預言，2017年是IPO大年。2016年11月份新股發行開始提速，從7月份的20多家增加到當月的50多家，這是一個非常特殊的政策信號，一個加速的信號。他預計今年正常情況下今年會有300甚至400家企業在國內上市。除此之外，香港市場對新興經濟公司IPO有熱度，而且有效率，因此港股市場也值得關注。
此外，鄭偉鶴認為并購退出是一個非常重要的退出渠道，“包括我們自己的很多企業，在做并購退出的案例里面通過并購案例也有15家以上，我覺得這個非常好，其實IPO退出不一定適合每個企業”。
談及新三板，鄭偉鶴認為其實新三板盡管不能退出，流動性不多，但是也是一種進步。在中國現有市場中，有些市場確實不規范，老板東一榔頭西一棒，不如上新三板，使企業更加規范。
對鄭偉鶴而言，其他常規的退出手段，類似于轉讓，也很重要。“把握機會，做VC的時候，A輪進去，C輪出來”。他說，投資不能死守，因為有些基金投資不一樣，要求不一樣，“干嘛非要IPO？目標不要定得太高”。
“不要焦慮，一次成功的創業至少需要10年”
投資是一項遺憾的藝術。回顧過去17年，鄭偉鶴的投資生涯不是沒有遺憾，也曾交過一些“學費”。
對于一些有爭議的項目，鄭偉鶴個人認為，有爭議并不代表它不是一家好公司，也不表示它的未來不美好。
2011年前后，創業板開閘帶來的紅利引發了PE扎堆，同創偉業也跟著投了一些Pre-IPO項目，其中就包括了一些受電商沖擊的連鎖消費項目。2017年初IPO加速，圈內Pre-IPO項目再次變得炙手可熱，不過這次，鄭偉鶴和團隊已從過往的教訓中汲取了經驗，并未跟風參與，仍然選擇并堅持產業投資的路線，以產業為基礎，以科技為導向，在創造價值的路上，給投資人帶來最大的回報。
投資難免碰上焦慮的時候，鄭偉鶴自認心態比較好，“在沒項目做的時候，我就跑跑步、打打高爾夫”。
算下來，今年51歲的鄭偉鶴帶領著同創偉業走過了17年。歲月如歌，當年那個孤身南下的大學生，如今已成為了中國一線本土創投機構的掌門人。一路走來，鄭偉鶴感觸頗深，無論做人還是做投資，別著急，“不要焦慮，一次成功的創業至少需要10年。”
