2010-06-24 16:00:18| 分類： 財務分析 | 標簽： |字號大中小 訂閱
□ 復習思考題
1．償債能力分析的目的與內容
2．影響短期償債能力的因素與影響長期償債能力的因素有何不同？
3．流動比率與速動比率的優(yōu)點與不足是什么?
4．速動資產是如何界定的？其深層內涵是什么？
5．如何將償債能力的靜態(tài)指標與動態(tài)指標相結合進行分析與評價？
6．如何分析銷售收入利息率指標？
7．資產負債率與權益乘數(shù)之間的關系？
8．流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率的相互關系。
9．資產規(guī)模如何影響長期償債能力？
□ 練習題
一、單項選擇題
1. 某企業(yè)現(xiàn)在的流動比率為2 ：1 ，下列哪項經(jīng)濟業(yè)務會引起該比率降低（ ）。
A.用銀行存款償還應付賬款 B.發(fā)行股票收到銀行存款
C. 收回應收賬款 D.開出短期票據(jù)借款
2.如果流動比率大于1，則下列結論成立的是（ ）。
A.速動比率大于1 B.現(xiàn)金比率大于1
C. 營運資金大于0 D.短期償債能力絕對有保障
3.在企業(yè)速動比率是0.8的情況下，會引起該比率提高的經(jīng)濟業(yè)務是（ ）。
A.銀行提取現(xiàn)金 B.賒購商品
C. 收回應收賬款 D.開出短期票據(jù)借款
4.某企業(yè)年初流動比率為2.2，速動比率為1；年末流動比率為2.4，速動比率為0.9。發(fā)生這種情況的原因可能是（ ）。
A.當存貨增加 B.應收賬款增加
C. 應付賬款增加 D.預收賬款增加
5.如果流動資產大于流動負債，則月末用現(xiàn)金償還一筆應付賬款會使（ ）。
A.營運資金減少 B.營運資金增加
C. 流動比率提高 D.流動比率降低
6.影響企業(yè)短期償債能力的最跟本的原因是（ ）。
A．企業(yè)的資產結構 B．企業(yè)的融資能力
C．企業(yè)的權益結構 D．企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績
7.運用資產負債表可計算的比率有（ ）。
A．應收賬款周轉率 B． 總資產報酬率
C．利息保障倍數(shù) D．現(xiàn)金比率
二、多項選擇題
1.下列項目中，屬于速動資產的有（ ）。
A.現(xiàn)金 B.應收賬款 C.其他應收款 D. 固定資產 E.存貨
2.下列各項指標中，反映短期償債能力的指標有（ ）。
A.流動比率 B.速動比率 C.資產負債率 D.凈資產負債率 E.賺取利息倍數(shù)
3.企業(yè)采取備抵法核算壞賬損失，如果實際發(fā)生一筆壞賬，沖銷應收賬款，則會引起（ ）。
A.流動比率提高 B.流動比率降低 C.流動比率不變 D.速動比率不變 E.營運資金不變
4.計算速動資產時，把存貨從流動資產中扣除的原因有（ ）。
A.存貨的變現(xiàn)速度慢 B. 存貨的周轉速度慢 C.存貨的成本與市價不一致
D.有些存貨可能已經(jīng)報廢 E.有些存貨可能已經(jīng)被抵押
5.某企業(yè)流動比率為2,以下那些業(yè)務會使該比率下降( )。
A．收回應收賬款 B．賒購商品與材料 C．償還應付賬
D．從銀行取得短期借款已入賬 E.賒銷商品
6.反映短期償債能力的動態(tài)指標是（ ）。
A．近期支付能力系數(shù) B．流動比率 C．現(xiàn)金比率
D．期末支付能力系數(shù) E.現(xiàn)金比率
三、判斷題
1.對債權人而言，企業(yè)的資產負債率越高越好。（ ）
2.對任何企業(yè)而言，速動比率應該大于1才是正常的。（ ）
3.現(xiàn)銷業(yè)務越多，應收賬款周轉率越高。（ ）
4.流動比率越高，表明企業(yè)資產運用效果越好。（ ）
5.獲利能力強的企業(yè)，其償債能力也強。（ ）
6. 利息賺取倍數(shù)、債務本息償付保障倍數(shù)、固定費用保障倍數(shù)越高，則長期償債能力保證程度就越強。（ ）
7.企業(yè)的負債最終要以企業(yè)的資產去償還。（ ）
8.資產負債率越高,財務杠桿利益就越大。( )
9.期末支付能力系數(shù)和近期支付能力系數(shù)是反映短期償債能力的指標。（ ）
10.從穩(wěn)健角度出發(fā)，現(xiàn)金比率用于衡量企業(yè)償債能力最為保險。（ ）
11.會計政策的變更會增加企業(yè)償債能力指標的虛假性。（ ）
四、計算題
1.存貨周轉率計算
某企業(yè)年末流動負債60萬元，速動比率2.5，流動比率3.0，銷貨成本81萬元。已知年初和年末的存貨相同。求：存貨周轉率。
2.流動比率、速動比率計算
某企業(yè)流動負債200萬元，流動資產400萬元，其中：應收票據(jù)50萬元，存貨90萬元，待攤費用2萬元，預付賬款7萬元，應收賬款200萬元（壞賬損失率5‰）。
求：該企業(yè)的流動比率和速動比率。
3.填充資產負債表
某公司年末資產負債表簡略形式如下：
資產負債表
| 期末數(shù) | 權益 | 期末數(shù) |
貨幣資金
應收賬款凈額
存貨
固定資產凈值
| 25 000
294 000
| 應付賬款
應交稅金
長期負債
實收資本
未分配利潤 |
25 000
300 000 |
總計 |
432 000
|
總計
|
|
已知：（1）期末流動比率=1.5 (2)期末資產負債率=50%
(3)本期存貨周轉次數(shù)=4.5次 (4)本期銷售成本=315000元
(5)期末存貨=60000元（且=期初存貨）
要求：根據(jù)上述資料,計算并填列資產負債表空項。
五、業(yè)務題
1.分析資料：ABC公司2000年財務報表有關數(shù)據(jù)如下：
（1）損益表有關數(shù)據(jù)（單位：元）：
銷售收入凈額90 000元；現(xiàn)銷收入10 000元；利息費用4 500元；
產品銷售成本41 130元；利潤總額18 800元；凈利潤6 204元。
（2） 資產負債表 單位：元
資 產 | 年初數(shù) | 年末數(shù) | 負債和所有者權益 | 年初數(shù) | 年末數(shù) |
流動資產： 貨幣資金
應收款項凈額
存貨
流動資產合計
固定資產凈值
|
12 500
21 250
1 612.5
35 362.5
41 000
|
3 750
18 750
18 750
41 250
41 250 | 流動負債 短期借款 應付賬款 流動負債合計
長期負債
所有者權益 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 所有者權益合計 |
9 162.5 5 000 14 162.5
15 000
11 250 13 500 6 450 6 000 37 200 |
15 725 10 525 26 250
18 750
11 250 13 625 6 475 6 150 37 500 |
資產總計 | 66 362.5 | 82 500 | 負債與所有者權益 | 66 362.5 | 82 500 |
2.分析要求：根據(jù)上述資料，計算ABC公司2000年下列動態(tài)和靜態(tài)指標：
（1）流動比率（2）速動比率（3）現(xiàn)金比率（4）應收賬款周轉次數(shù)（5）存貨周轉天數(shù)（6）資產負債率（7） 凈資產負債率（8）有形凈資產負債率（9）長期負債率（10）利息賺取倍數(shù)
六、典型案例
A公司為鋼鐵制品公司，具有30多年的生產歷史，產品遠銷國內外市場。但是，盡5年中，國外同類進口產品不斷沖擊國內市場，由于進口產品價格較低，國內市場對它們的消費持續(xù)增長；國外制造商憑借較低的勞動力成本和技術上先進的設備，其產品的成本也較低。同時，市場上越來越多的日用制品都采用了鋁、塑料等替代性材料，A公司前景并不樂觀。
對此，公司想通過一項更新設備計劃來增強自身的競爭力，擬投資400萬元的新設備。投產后，產量將提高，產品質量將得到進一步的改善，降低了產品單位成本。公司2002年（上一年）有關財務資料如下：
損益表 單位：千元
表1 2002年
項目 | 金額 |
銷售收入 減：銷售成本 毛利 減：營業(yè)費用 銷售費用 管理費用 折舊費用 營業(yè)費用合計 營業(yè)利潤 減：利息費用 稅前凈利潤 減：所得稅（40%） 稅后凈利潤
| 5 075 000 3 704 000 1 371 000
650 000 416 000 152 000 1 218 000 153 000 93 000 60 000 24 000 36 000
|
A公司資產負債表
表2 2002年12月31日 單位：千元
資 產 | 年初數(shù) | 年末數(shù) | 負債和所有者權益 | 年初數(shù) | 年末數(shù) |
流動資產： 貨幣資金
應收賬款
存貨
流動資產合計 固定資產： 固定資產原價 減：累計折舊 固定資產凈值 |
24 100
763 900
763 445
1 551 445
1 691 707 348 000 1 343 707 |
25 000
805 556
700 625
1 531 181
2 093 819 500 000 1 593 819
| 流動負債 應付票據(jù) 應付賬款 預提費用 流動負債合計 長期負債
負債合計
所有者權益 股本 資本公積 留存收益 所有者權益合計 |
370 000 400 500 100 902 871 402 700 000
1 571 402
150 000 193 750 980 000 1 323 750 |
311 000 230 000 75 000 616 000 1 165 250
1 781 250
150 000 193 750 1 000 000 1 343 750
|
資產總計 | 2 895 152 | 3 125 000 | 負債與所有者權益 | 2 895 152 | 3 125 000 |
表3 A公司歷史財務比率
財務比率 | 年份 | 行業(yè) 平均值 | ||
2000 | 2001 | 2002 | ||
流動比率 速動比率 存貨周轉次數(shù) 平均收賬期 資產負債率 賺取利息倍數(shù) 毛利率 凈利率 投資報酬率 權益報酬率
| 1.7 1.0 5.2 50 45.8% 2.2 27.5% 1.1% 1.7% 3.1%
| 1.8 0.9 5.0 55 54.3% 1.9 28% 1.0% 1.5% 3.3%
|
| 1.5 1.2 10.2 46 24.5% 2.5 26% 1.2% 2.4% 3.2%
|
（部分案例來源：王化成：《中國人民大學工商管理案例——公司財務與會計卷》，74～78頁，北京，中國人民大學出版社，1998。）
案例分析要求：
1.計算2002年公司各財務比率（見表三）。
2.通過橫向與縱向對比分析公司的總體財務狀況，對公司的經(jīng)營能力、負債狀況、流動性、償債能力和盈利性分別進行分析。
3.公司更新設備的決策作出評價，它會給公司財務帶來種影響，你認為應采用何種籌資方式。
□ 復習思考題提示
1．償債能力分析的目的與內容
回答這問題可從以下幾個角度思考：
償債能力是指企業(yè)償還本身所欠債務的能力。企業(yè)債務或負債，是指企業(yè)所承擔的能以貨幣計量，將以資產或勞務償付的債務。償債能力分析的目的如下：
第一， 了解企業(yè)的財務狀況。
第二， 揭示企業(yè)所承擔的財務風險程度。
第三， 預測企業(yè)籌資前景。
第四， 為企業(yè)進行各種理財活動提供重要參考。
企業(yè)償債分析的內容受企業(yè)負債的內容和償債所需資產內容的制約，不同的負債其償還所需要的資產不同，或者說不同的資產可用于償還的債務也有所區(qū)別。一般地說，由于負債可分為流動負債和長期負債，資產可分為流動資產和非流動資產，因此，償債能力分析通常被分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。
2．影響短期償債能力的因素與影響長期償債能力的因素有何不同？
回答這問題可從以下幾個角度思考：
第一，影響短期償債能力的因素主要考慮債務到期時候的現(xiàn)金流量。
第二，影響長期償債能力的因素主要考慮企業(yè)的盈利能力。
3．流動比率與速動比率的優(yōu)點與不足是什么?
回答這問題可從以下幾個角度思考：
第一，優(yōu)點:直觀、簡潔、通俗。
第二，不足：主要表現(xiàn)在：①無法從動態(tài)上反映企業(yè)的短期償債能力。流動比率各項要素都來自資產負債表的時點指標，用試點指標反映時期能力，難免片面。②具有較強的粉飾效應。流動資產中各要素所占比例的大小，對企業(yè)償債能力有重要影響，流動性較差的項目所占比重越大，企業(yè)償還到期債務的能力就越差。另外，企業(yè)可以通過瞬時增加流動資產、或減少流動負債等方法來粉飾其流動比率，人為地操縱其值的大小，從而誤導信息使用者。 ③指標來源于報表，指標的真實性直接影響評價質量。④ 應結合企業(yè)不同時期的生產經(jīng)營性質與特點以及流動資產的結構狀況進行分析。
4．速動資產是如何界定的？其深層內涵是什么？
回答這問題可從以下幾個角度思考：
速動資產的計算通常有兩種方法：一種方法是將流動資產中扣除存貨后的資產統(tǒng)稱為速動資產，即：
另一種方法是將變現(xiàn)能力較強的貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收款項等加總稱為速動資產，即：
當流動資產中的速動資產比率比重較高時，即使流動比率不高，但由于速動資產流動性較強，企業(yè)的償債能力則可能較好。
5．如何將短期償債能力的靜態(tài)指標與動態(tài)指標相結合進行分析與評價？
回答這問題可從以下幾個角度思考：
第一，由于短期償債能力的靜態(tài)指標具有一定缺憾，所以還應該從動態(tài)指標角度進行分析與評價.
第二，從動態(tài)方面反映企業(yè)短期償債能力的指標是建立在現(xiàn)金流量表和對經(jīng)營中的現(xiàn)金流量分析基礎上的，主要有現(xiàn)金流量比率，近期支付能力系數(shù)，速動資產夠用天數(shù)。此外，應收賬款周轉率，應付賬款周轉率，存貨周轉率也是從動態(tài)上反映企業(yè)短期償債能力的輔助性指標。
6．如何分析銷售利息率指標？
回答這問題可從以下幾個角度思考：
第一， 銷售利息比率的分解：
第二，可以借助于因素分析法進行分析。
7．資產負債率與權益乘數(shù)之間的關系？
8．流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率的相互關系。
回答這問題可從以下幾個角度思考：
第一，以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和基本不能變現(xiàn)的預付費用。如果存貨中有超儲積壓物資時，會造成企業(yè)短期償債能力較強的假象。
第二，速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和預付費用作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足。
第三，現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產作為償付流動負債的基礎，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產利用效果產生負作用，所以該比率不宜過大，因此這一指標相對流動比率和速動比率來說，其作用程度較小。
9．資產規(guī)模如何影響長期償債能力？
企業(yè)資產是償還企業(yè)債務的基本保證，因此，分析研究企業(yè)的償債能力，最終還體現(xiàn)在資產規(guī)模與負債規(guī)模的比較上，一般地說，資產規(guī)模大于負債規(guī)模，則企業(yè)的償債能力較好，否則，則說明企業(yè)償債能力存在嚴重問題。
□ 練習題參考答案
一、單項選擇題
1.D 2.C 3.D 4.A 5.C 6. D 7. D
二、多項選擇題
1.ABC 2. AB 3. CDE 4. ACDE 5. BD 6.AD
三、判斷題
1.錯誤。 對債權人而言，企業(yè)的資產負債率越低越好。
2.錯誤。 對任何企業(yè)而言，速動比率標準不一定都大于1為好。
3.錯誤。現(xiàn)銷業(yè)務越多，現(xiàn)金周轉率越高
4.錯誤。流動比率越高，表明企業(yè)資產流動性越好，收益性越差。
5.錯誤。獲利能力強的企業(yè)，其長期償債能力也強。
6.正確。因為這三個比率都是反映長期債務及費用保證程度的比率。
7.正確。業(yè)務性質決定。
8.錯誤。前提是：當投資效益大于負債成本時，資產負債率越高,財務杠桿利益就越大；同時，財務風險也越大。
9.正確。二者都反映了流動資金的來源與流動資金的運用的適應程度。
10.正確。因為現(xiàn)金的流動性、償付性最強。
11. 正確。因為會計政策的變更，往往會影響資產等項目計量、估計的真實性，進而引起償債能力指標的失真。
四、計算題
1.存貨周轉率計算
即： ∴
2.流動比率、速動比率計算
3.填充資產負債表
（1）
則：
(2）
（3）
則： 則：
（4） 則：
則：
（5）
五、業(yè)務題
（1） （2）
（3） （4）
（5） （6）
（7） （8）
（9） （10）
六、典型案例
分析思路：
（一）案例分析步驟
1．仔細閱讀相關資料，了解與掌握A公司的經(jīng)營活動特點及相關分析信息。
2．根據(jù)分析目的與要求選擇分析方法，主要有水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法等。運用各種方法主要是做出各種分析表，揭示公司經(jīng)營活動和財務狀況。
3．對公司的經(jīng)營能力、負債狀況、流動性、償債能力和盈利性分別進行分析和評價。
（二）案例分析應注意的問題
1.分清影響公司財務狀況的主觀因素與客觀因素；
2. 將償債能力的靜態(tài)指標與動態(tài)指標相結合進行分析與評價；
3. 將償債能力指標和盈利能力、盈利質量等指標相結合進行評價；
4. 注意未來的市場需求和A公司的經(jīng)營前景。
