上市公司嚴重財務困難的適用意見

　　《上市公司收購管理辦法》第六十二條第一款第項規(guī)定，在“上市公司面臨嚴重財務困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益”的情形下，收購人可以申請豁免要約收購義務。上述規(guī)定為收購人以危機上市公司為目標公司，實施有利于優(yōu)化資源配置的收購活動提供了制度空間。為明確《上市公司收購管理辦法》第六十二條第一款第項有關“上市公司面臨嚴重財務困難”的適用條件，進一步規(guī)范上市公司收購行為，現(xiàn)提出如下適用意見：

　　上市公司存在以下情形之一的，可以認定其面臨嚴重財務困難：

　　一、最近兩年連續(xù)虧損；

　　二、因三年連續(xù)虧損，股票被暫停上市；

　　三、最近一年期末股東權(quán)益為負值；

　　四、最近一年虧損且其主營業(yè)務已停頓半年以上；

　　五、中國證監(jiān)會認定的其他情形。

　　有關要約豁免申請的條款發(fā)生競合時的適用意見

　　《上市公司收購管理辦法》第六十二條、第六十三條對可以提出要約豁免申請的情形作了規(guī)定，并設置了不同的申請程序。近來，一些申請人及其財務顧問等證券服務機構(gòu)多次向我會咨詢，當申請人同時符合《收購辦法》第六十二條和第六十三條規(guī)定的情形時，可否選擇其中一條適用。為明確《收購辦法》有關規(guī)定，現(xiàn)就《收購辦法》第六十二條、第六十三條有關規(guī)定提出適用意見如下：

　　擬向中國證監(jiān)會申請免于以要約收購方式增持股份的申請人同時符合《收購辦法》第六十二條和第六十三條規(guī)定的情形時，可以自行選擇其中一條作為申請豁免的依據(jù)。

　　通過集中競價交易方式增持上市公司股份的收購完成時點認定的適用意見

　　《上市公司收購管理辦法》第七十四條第一款規(guī)定：“在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成后12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”近來，一些通過集中競價交易方式增持上市公司股份的收購人及其財務顧問等證券服務機構(gòu)多次向我會咨詢對于其收購行為完成時點的認定問題。為明確《收購辦法》有關規(guī)定，現(xiàn)就《收購辦法》第七十四條有關規(guī)定提出適用意見如下：

　　一、收購人通過集中競價交易方式增持上市公司股份的，當收購人最后一筆增持股份登記過戶后，視為其收購行為完成。自此，收購人持有的被收購公司的股份，在12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　二、在上市公司中擁有權(quán)益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的當事人，自上述事實發(fā)生之日起一年后，擬在12個月內(nèi)通過集中競價交易方式增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2%，并擬根據(jù)《收購辦法》第六十三條第一款第項的規(guī)定申請免除發(fā)出要約的，當事人可以選擇在增持期屆滿時進行公告，也可以選擇在完成增持計劃或者提前終止增持計劃時進行公告。當事人在進行前述公告后，應當按照《收購辦法》的相關規(guī)定及時向我會提交豁免申請。

　　有關擬購買資產(chǎn)存在資金占用問題的適用意見

　　《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三條規(guī)定：“任何單位和個人不得利用重大資產(chǎn)重組損害上市公司及其股東的合法權(quán)益。”近來，一些上市公司及其獨立財務顧問等證券服務機構(gòu)多次咨詢我會當上市公司擬購買資產(chǎn)存在被其股東及其關聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金時的有關監(jiān)管政策把握問題。為明確《重組辦法》有關規(guī)定，現(xiàn)就《重組辦法》第三條有關規(guī)定提出適用意見如下：

　　一、上市公司重大資產(chǎn)重組時，擬購買資產(chǎn)存在被其股東及其關聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用的，前述有關各方應當在中國證監(jiān)會受理重大資產(chǎn)重組申報材料前，解決對擬購買資產(chǎn)的非經(jīng)營性資金占用問題。

　　二、上市公司應當在《上市公司重大資產(chǎn)重組報告書》第部分對擬購買資產(chǎn)的股東及其關聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關聯(lián)方是否存在對擬購買資產(chǎn)非經(jīng)營性資金占用問題進行特別說明。獨立財務顧問應當對此進行核查并發(fā)表意見。

　　上市公司在12個月內(nèi)連續(xù)購買、出售同一或者相關資產(chǎn)的有關比例計算的適用意見

　　《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條第一款第項規(guī)定，“上市公司在12個月內(nèi)連續(xù)對同一或者相關資產(chǎn)進行購買、出售的，以其累計數(shù)分別計算相應數(shù)額”。近來，一些上市公司及其獨立財務顧問等證券服務機構(gòu)多次向我會咨詢關于上市公司在12個月內(nèi)連續(xù)對同一或者相關資產(chǎn)進行購買、出售的，該如何計算相關比例的問題。為明確《重組辦法》有關規(guī)定，現(xiàn)就《重組辦法》第十二條有關規(guī)定提出適用意見如下：

　　在上市公司股東大會作出購買或者出售資產(chǎn)的決議后12個月內(nèi)，股東大會再次或者多次作出購買、出售同一或者相關資產(chǎn)的決議的，應當適用《重組辦法》第十二條第一款第項的規(guī)定。在計算相應指標時，應當以第一次交易時最近一個會計年度上市公司經(jīng)審計的合并財務會計報告期末資產(chǎn)總額、期末凈資產(chǎn)額、當期營業(yè)收入作為分母。