來源：小鯊魚財經
當前我們認為智能手表、折疊屏大幅創新以及RISC-V生態建設是值得重點關注的三個行業趨勢。
我們近期行業跟蹤下來，明年國內外終端巨頭智能手表備貨超預期，預計明年各家手表新品憑借便攜性、健康監測、個性化、運動性、高顏值等升級將迅速引爆市場。與智能手機相比，智能手表具有作為智能穿戴設備的便攜性和科技性，以及作為手表的裝飾屬性。繼華為、小米后， OPPO將在2020年第一季度正式推出智能手表、智能無線耳機和5G CPE產品。隨著5G時代漸行漸近，智能手表及智能耳機等可穿戴設備成了繼智能手機之后的另一個爆發市場，隨著可穿戴與AI、AR、云計算等技術深度融合，消費者將會獲得全新的體驗。
可穿戴的市場空間巨大，智能手表行業迅速爆發。按品牌來看，2019Q3全球可穿戴設備出貨量總計達8450萬部，同比增長94.6%，單季出貨量創下新紀錄。其中canalys統計Q3單季度全球可穿戴設備共出貨4550萬臺，同比大增65%。IDC預測2019年智能手表市場全球出貨量有望達到91.8百萬臺，明年隨著各大終端繼續推出新品、加大備貨，增速有望再超預期。
三星折疊屏Galaxy Fold銷量超預期、截至12月12日銷量已破百萬。同時產業跟蹤下來目前華為Mate X一機難求、二手市場流通價格破六萬，預計明年折疊屏手機仍將成為安卓陣營創新主戰場。除備貨量上修外，三星明年上半年的折疊屏新機預計方案將出現大幅改動，目前我們了解折疊屏幕保護材料正在積極評估由CPI膜轉換為UTG方案，以改善fold 1被詬病的折痕、劃痕現象。我們認為一旦明年三星率先采用超薄玻璃方案，則其他廠商有望跟進，我們預計玻璃后道加工、減薄、貼合等工藝流程價值量有望大幅提升。重點關注布局柔性超薄玻璃及后道加工的產業鏈標的——藍思科技、長信科技、京東方A等。
三星宣布全面轉向RISC-V架構，射頻相關芯片打頭陣。三星是全球繼西部數據、英偉達、高通之后第四家宣布采用開源RISC-V架構的全球芯片巨頭，同時國內華為、阿里、兆易創新、樂鑫科技等公司也已經有基于RISC-V架構的相關產品發布。我們預計明年RISC-V架構生態將布局越發完善，率先在物聯網、5G射頻等領域迎來爆發，重點關注產業鏈相關公司在該領域的布局進展！
近期建議重點關注手表產業鏈相關標的：立訊精密、精研科技、歌爾股份、藍思科技、長信科技、領益智造、鵬鼎控股、環旭電子、星星科技等。
$立訊精密(SZ002475)$
風險提示：下游需求不及預期、行業競爭加劇。
細分領域建議重點關注可穿戴領域包括折疊屏、TWS、智能手表、AR/VR產業鏈投資機會：
【折疊屏】
精研科技、藍思科技、長信科技、京東方A。
$藍思科技(SZ300433)$
【TWS】
代工以及零組件：立訊精密、歌爾股份、兆易創新、韋爾股份、圣邦股份、領益智造，精研科技，鵬鼎控股、東山精密、星星科技。
【智能手表】
立訊精密、精研科技、歌爾股份、藍思科技、長信科技、領益智造、鵬鼎控股、環旭電子、星星科技等。
【AR/VR】：
芯片：韋爾股份、兆易創新、北京君正、全志科技；
代工：歌爾股份、欣旺達等；
光學：韋爾股份、水晶光電、聯創電子、蘇大維格、福晶科技、舜宇光學、立訊精密、歌爾股份、歐菲光，利亞德；
顯示：京東方、TCL。
