4月14日晚間，上峰水泥公布的2019年年度報告顯示，報告期內，公司實現營業(yè)收入74.12億元，同比增長39.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤23.31億元，同比增長58.35%，經營業(yè)績再創(chuàng)新高。
上峰水泥董秘瞿輝在接受媒體采訪時表示：“2019年，由于水泥供給側改革的深化，以及環(huán)保限產等政策因素的影響，水泥供給端情況持續(xù)改善。受益于此，公司主要基地的水泥產品量價齊升，砂石骨料產品銷量同比上升。此外，公司對內的成本管控以及產業(yè)鏈拓展也為業(yè)績提升貢獻了一份力量。”
1、收入和毛/凈率雙雙提升。營收增長39.73%，毛利率48.8%，同比提高2.1個點，凈利率32.08%，同比提高4個點。這說明，市場需求旺盛，行業(yè)景氣度高；同時說明公司成本管控能力強。這樣高的毛/凈率，甚至強于醫(yī)藥白酒食品飲料行業(yè)中的許多個股。
2、盈利能力全行業(yè)第一。2019年凈資產收益率（GRO）53.27%，比上年提高2.8個點。比行業(yè)龍頭海螺水泥27.03%高出近一倍。
3、成長能力強。三大成長指標（營收、歸凈、扣非）分別增長39.73%、58.35%、49.16%。
4、利潤質量高。19年凈利潤23.31億元，經營活動現金凈流量31.25億元，凈/現比為1.34，高凈/現比說明利潤含金量高。歸凈23.31億元，扣非21.75億元，歸/扣比為93.31%，主營業(yè)務利潤占比高貢獻度大，利潤質量好。
5、資產負債率41.62%，比上年下降7.44%，比前年下降19.11%，可見公司去杠桿效果明顯。減負增效，是提高盈利能力的重要途徑。
在這里必須補充強調一點：如果“供給端情況持續(xù)改善”使公司盈利能力如虎添翼，那么，一帶一路建設就是為公司拓展了廣闊天空和用武之地。尤其是新冠肺炎疫情狂襲全球經濟，疫后各國更加迫切需要恢復經濟，一帶一路成為最直接有效的途徑，必將大受歡迎，水泥建材行業(yè)的景氣周期必將進一步延長，公司的優(yōu)勢將進一步加強，收益增長將進一步擴大。
“最終決定一只股票命運的還是收益。……股票價格隨著每股收益而波動幾乎是一個普遍規(guī)律。……只要公司的收益不斷增長，就不會有什么能夠阻止股價不斷上漲。”（彼得.林奇的成功投資》P157-160
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20-4-16
