2011年中級經濟師考試經濟基礎知識預習講義（28）
第二十八章 財務報表分析
一、財務報表分析的意義和內容
（一）財務報表分析的意義（了解）
財務報表分析，簡稱財務分析。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業經營活動中存在的矛盾和問題，為改善經營管理提供方向和線索；可以預測企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。
（二）財務報表分析的內容（熟悉）
1.分析企業的償債能力
2.評價企業資產的營運能力
3.評價企業的盈利能力
例題：（2009年）企業財務報表分析的主要內容包括（ ）。
A.企業的償債能力
B.企業技術水平
C.企業資產的營運能力
D.企業的盈利能力
E.企業會計人員工作能力
『正確答案』ACD
二、財務報表分析的基本方法
了解財務報表分析的一般程序。
掌握財務報表分析的常用方法：比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等基本方法。
（一）比率分析法
在比率分析中常用的財務比率有：相關比率、結構比率和效率比率。
1.相關比率
它是以同一時期會計報表及有關資料中某個項目和與其有關但又不同的項目加以比較所得的相關數值的比率，用于反映有關經濟活動的相互關系。
2.結構比率
又叫構成比率，它是會計報表中某項目的數值占各項目總和的比率，反映部分與總體的關系。
3.效率比率
它是用以計算某項經濟活動中所費與所得的比例，反映投入與產出的關系的比率。
（二）比較分析法
比較分析法：通過某項財務指標與性質相同的指標評價標準進行對比，揭示企業財務狀況、經營成果和現金流量情況的一種分析方法。
在運用比較分析法時：
1.按比較對象的不同主要有以下三種形式：絕對數比較分析、絕對數增減變動分析和百分比增減變動分析。
2.按照比較標準的不同有以下三種形式：實際指標同計劃指標比較、本期指標與上期指標比較、本企業指標同國內外先進企業指標比較。
常用的比較指標評價標準有四類：（1）反映各類企業不同時期都普遍適用的公認指標評價標準；（2）反映某行業水平的行業指標評價標準；（3）反映本企業目標水平的目標指標評價標準；（4）反映本企業歷史水平的歷史指標評價標準。
（三）趨勢分析法
趨勢分析法：利用會計報表提供的數據資料，將兩期或多期連續的相同指標或比率進行定基對比和環比對比，得出它們增減變動的方向、數額和幅度，以揭示企業財務狀況、經營成果和現金流量變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較會計報表，具體做法有兩種：編制絕對數趨勢會計報表和編制相對數趨勢會計報表。
對不同時期的財務指標進行比較時，可以計算動態比率指標，由于選擇的基期不同，可以有兩種方法：定基動態比率和環比動態比率。
例題：
1.動態比率是財務報表及有關財會資料中某項目不同時期的兩項數值的比率，這類比率可分為（ ）。
A.相關比率
B.結構比率
C.環比比率
D.定基比率
E.動態比率
『正確答案』CD
2.財務分析的基本方法有（ ）。
A.比較分析法
B.比率分析法
C.事前分析法
D.趨勢分析法
E.綜合分析法
『正確答案』ABD
三、財務報表分析的主要指標（重要，掌握）
從比率分析的角度，重點介紹企業的償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析三個方面的基本指標。
（一）償債能力分析（掌握）
企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力，反映企業償付日常到期債務的能力；長期償債能力是指企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。反映企業償債能力的財務比率指標主要有：流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數。
1.流動比率
企業流動資產與流動負債的比率，反映企業可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。計算公式為：
流動比率=流動資產／流動負債
流動比率是衡量短期債務清償能力最常用的比率，是衡量企業短期風險的指標。流動比率越高，說明資產的流動性越大，短期償債能力越強。
一般認為流動比率應維持在2:1左右。
例題：
1.（2006年）在企業財務報表分析的基本指標中，流動比率反映的是（ ）。
A.企業可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力
B.企業用經營所得支付債務利息的能力
C.企業立即償還到期債務的能力
D.企業利用債權人的資金進行經營活動的能力
『正確答案』A
2.流動比率等于流動資產除以流動負債，其公認的標準應是（ ）。
A.3:1
B.2:1
C.1:1
D.1:2
『正確答案』B
3.某公司“壞賬準備”賬戶有貸方余額2000元，此時注銷一筆無法收回的應收賬款300元。假設注銷前的流動比率為X，注銷這筆賬款后的流動比率為Y，X與Y之間的數量關系為（ ）。
A.X>Y
B.X=Y
C.X<y<p=""> </y<>
D.不能確定
『正確答案』B
4.流動比率過高，可能表明（ ）。
A.企業的流動資產占用較多
B.應收賬款占用過多
C.難以如期償還債務
D.在產品、產成品呆滯、積壓
E.變現能力強
『正確答案』ABD
2.速動比率
又稱酸性實驗比率，是指速動資產同流動負債的比率，它反映企業短期內可變現資產償還短期內到期債務的能力。速動比率是對流動比率的補充。計算公式如下：
速動比率=速動資產／流動負債=（流動資產-存貨）/流動負債
速動資產是企業在短期內可變現的資產，等于流動資產減去存貨后的金額（原因：存貨的變現能力較差），包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。
一般認為速動比率應維持在1：1左右較為理想。
在對速動比率進行分析時，要注重對應收賬款變現能力的分析。
例題：
1.（2005年）下列各項中，影響企業流動比率卻不影響其速動比率的因素是（ ）。
A.企業的存貨增加
B.從銀行提取現金
C.償還應付賬款
D.應收賬款計提壞賬準備
『正確答案』A
2.（2006年）在反映企業償債能力的財務指標中，速動比率維持在（）較為理想。
A.1:2
B.1:1
C.2:1
D.4:1
『正確答案』B
3.（2008年）在計算速動比率時，要從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債。這是因為（ ）。
A.存貨的價值較大
B.存貨的質量不穩定
C.存貨的變現能力較差
D.存貨的未來銷路不定
『正確答案』C
3.現金比率
企業現金與流動負債的比率，反映企業的即刻變現能力。現金是指現金及現金等價物。該比率可顯示企業立即償還到期債務的能力。
其計算公式為：現金比率=現金／流動負債
（流動比率、速動比率、現金比率的分母都是流動負債，都是衡量短期償債能力的指標，分子是什么，該比率就叫什么名字）
4.資產負債率
也稱負債比率或舉債經營比率，是指負債總額對全部資產總額之比，用來衡量企業利用債權人的資金進行經營活動的能力，反映債權人發放貸款的安全程度。該比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。
資產負債率=負債總額／資產總額×l00%
一般來講，企業的資產總額應大于負債總額，資產負債率應小于100%。如果企業的資產負債率較低（50%以下），說明企業有較好的償債能力和負債經營能力。如果企業的資產負債率等于甚至大于100%，說明企業資不抵債，債權人為維護自己的利益可向人民法院申請企業破產。
在企業資產凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業負債經營會因代價較小使所有者的收益增加。
5.產權比率
也稱負債對所有者權益的比率，是指企業負債總額與所有者權益總額的比率，該比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。
產權比率=負債總額／所有者權益總額×100%
這一指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。
6.已獲利息倍數
又叫利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業用經營所得支付債務利息的能力，用來衡量盈利能力對債務償付的保障程度。
已獲利息倍數=息稅前利潤／利息費用=（利潤總額+利息費用）／利息費用
一般來說，已獲利息倍數至少應等于l。這項指標越大，說明支付債務利息的能力越強。
例題：以下各項中，能提高企業已獲利息倍數的是（ ）。
A.用抵押借款購買廠房
B.宣布并支付現金股利
C.所得稅率降低
D.成本下降增加利潤
『正確答案』D
例題：
1.反映企業短期償債能力的比率中，包括（ ）。
A.流動比率
B.速動比率
C.資產負債率
D.產權比率
E.現金比率
『正確答案』ABE
2.書中290頁第10題
某企業某年度的資產負債狀況表5-7所示：
根據表中資料回答以下各題：
（1）該企業的流動比率為（ ）。
A.1.59
B.1.65
C.1.87
D.2.00
『正確答案』A
『答案解析』流動比率=流動資產/流動負債=（現金1000+銀行存款670000+短期投資12000+應收賬款50000+應收票據50000+原材料750000）/（應付票據180000+應交稅金45000+一年內到期的長期借款200000+短期借款540000）=1.59
（2）該企業的速動比率為（ ）。
A.0.77
B.0.81
C.0.87
D.1.O2
『正確答案』B
『答案解析』速動比率=速動資產/流動負債=（現金1000+銀行存款670000+短期投資12000+應收賬款50000+應收票據50000）/（應付票據180000+應交稅金45000+一年內到期的長期借款200000+短期借款540000）=0.81
（3）若資料中短期投資符合現金等價物條件，則該企業的現金比率為（ ）。
A.0.89
B.0.81
C.0.77
D.0.71
『正確答案』D
『正確答案』現金比率=現金/流動負債=（現金1000+銀行存款670000+短期投資12000）/（應付票據180000+應交稅金45000+一年內到期的長期借款200000+短期借款540000）=0.71
（4）該企業的資產負債率為（ ）。
A.24.25%
B.-23.91%
C.23.57%
D.-23.23%
『正確答案』A
『答案解析』資產負債率=負債總額/資產總額=（應付票據180000+應交稅金45000+長期借款1000000+技術改造部分600000+短期借款540000）/（現金1000+銀行存款670000+短期投資12000+應收票據50000+應收賬款50000+原材料750000+固定資產原價8360000-累計折舊140000）=24.25%。
（二）營運能力分析（掌握）
營運能力是衡量企業整體經營能力高低的一個重要方面。反映企業營運能力的指標包括：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率。
1.應收賬款周轉率
（1）應收賬款周轉次數
反映年度內應收賬款平均變現的次數。
應收賬款周轉次數=主營業務收入凈額／應收賬款平均余額
主營業務收入凈額=主營業務收入-銷售退回、折讓和折扣
應收賬款平均余額=[期初應收賬款+期末應收賬款]／2
（2）應收賬款周轉天數
反映年度內應收賬款平均變現一次所需要的天數（即應收賬款賬齡）。
應收賬款周轉天數=360／應收賬款周轉次數
=應收賬款平均余額×360／主營業務收入凈額
應收賬款平均余額中不扣除壞賬準備。
應收賬款周轉次數多，周轉天數少，表明應收賬款周轉快，企業信用銷售嚴格。反之，表明應收賬款周轉慢，企業信用銷售放寬。
2.存貨周轉率
（1）存貨周轉次數
反映年度內存貨平均周轉的次數。
存貨周轉次數=銷貨成本／平均存貨
平均存貨=[期初存貨+期末存貨]／2
（2）存貨周轉天數
反映年度內存貨平均周轉一次所需要的天數。
存貨周轉天數=360／存貨周轉次數=平均存貨×360／銷貨成本
存貨周轉次數多、周轉天數少，說明存貨周轉快，企業實現的利潤會相應增加。否則，存貨周轉緩慢，往往會造成企業利潤下降。
3.流動資產周轉率
反映企業流動資產的利用效率。
流動資產周轉率=主營業務收入凈額／流動資產平均余額
4.總資產周轉率
反映企業全部資產的使用效率。
總資產周轉率=主營業務收入凈額／總資產平均余額
其中：總資產平均余額=（期初總資產+期末總資產）／2
例題：
1.（2005、2008年）以下指標中，反映企業全部資產的使用效率的是（ ）。
A.流動比率
B.資產總額
C.總資產周轉率
D.利潤總額
『正確答案』C
2.書中289頁第9題
某公司年初存貨為15000元，年初應收賬款為11500元；年末存貨為15300元，年末應收賬款12500元，年末流動比率為3：1，速動比率為1.3：1，存貨周轉率為4次，流動資產合計為27000元。則：
（1）該公司本年銷售成本為（ ）元。
A.9000
B.60600
C.15300
D.66000
『正確答案』B
『答案解析』全年平均存貨=（15000+15300）/2=15150元。存貨周轉率為4次，則本年銷售成本60600元。
（2）若公司本年銷售凈收入為96000元，除應收賬款外，其他速動資產忽略不計，則該公司應收賬款周轉次數是（ ）。
A.8
B.7.68
C.8.35
D.6.4
『正確答案』A
『答案解析』全年平均應收賬款=（12500+11500）/2=12000元，應收賬款周轉次數=96000/12000=8次
（三）盈利能力分析（掌握）
分析盈利能力的指標有：營業利潤率、主營業務凈利潤率、資本收益率、凈資產收益率、資產凈利潤率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。
1.營業利潤率
營業利潤率=營業利潤/業務收入×100%
注意：業務收入中不包括企業發生的和正常經營沒有直接關系的其他利潤，營業利潤率越大，說明企業的經營活動的盈利能力越強，營業利潤率增長越快，說明企業經營活動盈利能力增強。
2.主營業務凈利潤率
主營業務凈利潤率=凈利潤／主營業務收入凈額×100%
凈利潤=利潤總額-所得稅額
主營業務凈利潤率越高說明企業從主營業務收入中獲取利潤的能力越強。
3.資本收益率
資本收益率=凈利潤／實收資本（或股本）×100%
會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應采用平均數。
資本收益率越高，說明企業資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。
4.凈資產收益率
凈資產收益率是反映所有者對企業投資部分的盈利能力，也叫所有者權益報酬率或凈資產利潤率。其計算公式如下：
凈資產收益率=凈利潤／所有者權益平均余額×l00%
凈資產收益率越高，說明企業所有者權益的盈利能力越強。
5.資產凈利潤率
也叫資產收益率
資產凈利潤率=凈利潤／資產平均總額×100%
資產平均總額=[期初資產總額+期末資產總額]／2
資產凈利潤率越高，說明企業全部資產的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產平均總額成反比。
6.普通股每股收益
普通股每股收益=（凈利潤-優先股股利）／發行在外的普通股股數
該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。
7.市盈率
市盈率=普通股每股市場價格／普通股每股收益
市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。
例題：（2009年）某公司普通股股票每股面值為1元，每股市價為3元，每股收益為0.2元，每股股利為0.15元，該公司無優先股，則該公司市盈率為（ ）。
A.15%
B.20%
C.15
D.20
『正確答案』C
『答案解析』市盈率=每股市價/每股收益=3/0.2=15。
8.資本保值增值率
企業本年末所有者權益同年初所有者權益的比率，是評價企業經濟效益狀況的輔助指標。
資本保值增值率=期末所有者權益／期初所有者權益×l00%
這一指標是根據資本保全原則設計的，反映企業資本的保全和增值情況。
| 分類 | | 具體指標 | 計算公式 |
| 償債能力分析 | 短期償債能力 | 流動比率 | 流動資產/流動負債 |
| 速動比率 | 速動資產/流動負債 （流動資產-存貨）/流動負債 | ||
| 現金比率 | 現金/流動負債 | ||
| 長期償債能力 | 資產負債率 | 負債總額/資產總額×100% | |
| 產權比率 | 負債總額/所有者權益總額×100% | ||
| 用經營所得支付債務利息的能力 | 已獲利息倍數 | 息稅前利潤/利息費用 （利潤總額+利息費用）/利息費用 | |
| 營運能力分析 | 應收賬款周轉速度 | 應收賬款周轉次數 | 主營業務收入凈額/應收賬款平均余額 |
| 應收賬款周轉天數 | 360/應收賬款周轉次數 | ||
| 存貨周轉速度 | 存貨周轉次數 | 銷貨成本/平均存貨 | |
| 存貨周轉天數 | 360/存貨周轉次數 | ||
| 流動資產周轉速度 | 流動資產周轉率 | 主營業務收入凈額/流動資產平均余額 | |
| 總資產周轉速度 | 總資產周轉率 | 主營業務收入凈額/總資產平均余額 | |
| 盈利能力分析 | | 營業利潤率 | 營業利潤/業務收入×100% |
| | 主營業務凈利潤率 | 凈利潤/主營業務收入凈額×100% | |
| | 資本收益率 | 凈利潤/實收資本（或股本）×100% | |
| | 凈資產收益率 | 凈利潤/所有者權益平均余額×100% | |
| | 資產凈利潤率 | 凈利潤/資產平均總額×100% | |
| | 普通股每股收益 | （凈利潤-優先股股利）/發行在外的普通股股數 | |
| | 市盈率 | 普通股每股市場價格/普通股每股收益 | |
| | 資本保值增值率 | 期末所有者權益/期初所有者權益 |
例題：
1.相關財務比率是同一時期財務報表及有關資料中兩項相關數值的比率，這類比率包括（ ）。
A.償債能力比率
B.營運能力比率
C.盈利能力比率
D.結構比率
E.增長比率
『正確答案』ABC
2.（2004、2007年）下列各項中，屬于反映企業償債能力的指標有（ ）。
A.凈資產總額
B.資產負債率
C.流動比率
D.總資產周轉率
E.利潤總額
『正確答案』BC
3.（2007年）下列指標中，屬于反映償債能力的是（ ）。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.資產負債率
D.總資產周轉率
『正確答案』C
4.（2008年）下列財務報表分析的指標中，反映企業運營能力的有（ ）。
A.存貨周轉天數
B.應收賬款周轉次數
C.已獲利息倍數
D.市盈率
E.流動比率
『正確答案』AB
5.（2009年）下列指標中，能夠反映企業盈利能力的是（ ）。
A.營業利潤率
B.資產負債率
C.速動比率
D.存貨周轉率
『正確答案』A
6.（2005年）資本保值增值率是反映企業（ ）的指標。
A.償債能力
B.盈利能力
C.資產變現能力
D.營動能力
『正確答案』B
7.（2004年）資產凈利潤率是反映企業（ ）能力的指標。
A.償債
B.盈利
C.發展
D.營運
『正確答案』B
