并非所有的瘋漲都是合理的，PB高的確在某種意義上說明了股價被高估。但是每個行業都并不相同，有些行業重點在人才，比如研發行業，那么實驗室里面的固定資產其實價值不大。
一般來說，高科技企業應該參照市盈率，因為部分高科技企業資產項目對其意義不大，諸如生物制藥企業或者互聯網企業，幾臺電腦加大樓，就基本是全部資產了，但是APP的用戶，以及藥物專利的價值，你沒有辦法在報表上看到，即使是無形資產里面的研發費用資本化，形成了無形資產。你也要看到這項無形資產的數據僅僅代表歷史投入，而無法表達未來產出，所以對于凈資產收益率非常高的科技類企業建議使用市盈率，或者僅僅是預期市盈率，而不是當下的靜態和動態市盈率。
而對于商貿型企業，諸如前幾年不盈利，京東，諸如阿里巴巴，諸如亞馬遜，一般建議是按照市銷率來框定價值的高低。當然如今亞馬遜個人認為已經脫離了市銷率給定區域，因為外界對于阿里巴巴和亞馬遜這一類的企業越來越當做科技類企業看待。如果不考慮其業務的擴展，就電商一塊來看，其應該更加注重市銷率。因為對于這一類的企業，銷售額往往十分巨大，而由于其早期試圖形成壁壘，于是采用了低利潤率的戰略。你也會發現，每到雙十一各大電商比較的主要項目就是銷售額，而這里面往往包含了非常低的利潤率。那么這些企業長期參照的應該是市銷率。商貿型或者電子商務類企業會不停的提高其銷售凈利率，當銷售凈利率提高，其龐大基數的銷售額就能夠提供可觀的利潤。我們看到最近一年左右，阿里巴巴，京東和亞馬遜都在增強銷售凈利率。
而對于重資產類企業，諸如資源類企業，則要注重其凈資產，注重其市凈率，當然不是說必須低于凈資產才是好的，因為資產價格是波動的。比如銅，鐵，石油。很明顯，很多的儲量體現在報表之中，而當周期性價格開始波動的時候，其凈資產收益率會提高。當兩家企業比較的時候，儲量和凈資產將是投資企業的優先項目。
當然，這些只是基礎的理論。市場照樣有很多標的，市凈率，市盈率和市銷率都失靈，還有一些ST炒上天。也許股票就是一種商品，有人囤積居奇，并不需要真的有什么利好，他們就是單純的囤積某一只股票。因為股票是可以被買光的，在國內做空又很困難，所以只要他們有錢任性，你也無可厚非。但個人認為，之前幾只閃崩的股票已經為這一類標的敲響警鐘，小股民盡量回避脫離常識的股票，這沒什么壞處。
