記者 陳美 靖曦
新的宏觀政策的出臺和11月CPI數據的出爐陰霾般地籠罩著上周A股股市。昨晚，央行終于傳出消息：從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。那么，在“靴子”落地后，哪些板塊會率先反彈？哪些個股又會在第一時間突圍？
12月初的行情著實令投資者糾結。在已成交的8個交易日里，上證指數最高2874點，最低探底2758點。盡管滬深兩市的運行空間不大，不過兩市千余只個股的跌幅卻已達到30%。而在加息窗口即將打開之時，無論是低估值藍籌還是前期的強勢股均已出現了反彈苗頭。盤面上，以保險、鋼鐵為代表的低估值藍籌躍躍欲試，近幾日這類板塊的跌幅均大幅收窄，其中中國平安(60.90,1.73,2.92%)的周漲幅為3.89%，遠遠強于大盤同期。民族證券分析師韓浩在接受記者采訪時認為，在12月消息面密集、市場觀望情緒濃重的背景下，個股的趨勢性機會不大。而在連續市場盤整、個股深跌、11日CPI數據出爐之后，應該關注率先能夠反彈的品種。而此類品種應該是低估值或是題材炒作佳、有資金強勢介入的個股。
低估值藍籌股：冬播為了春收
“在中小板、創業板迭創新高率先走牛映襯下，以滬深300(3161.977,38.61,1.24%)為代表的藍籌整體上顯得有些悲愴，因為滬深300指數自2009年8月以來持續調整已逾16個月。在經濟或于今年四季度和明年一季度見底回升，而宏觀調控對流動性收縮遠低于預期的雙輪驅動下，藍籌板塊將迎來重大機遇。”第一創業證券策略分析師王皓宇在接受記者采訪時這樣表示。
選股思路：
估值洼地、受益于通脹是首選
估值上，藍籌股有不可比擬的優勢。自2009年7月初藍籌股估值分化到極點，即滬深300平均市盈率為26倍，中小板平均市盈率不到36倍；2010年 11月底二者市盈率已分別達到19倍與48倍，中小板市盈率與滬深300市盈率之差已達29，遠遠高于17這一中小板指(7506.268,108.82,1.47%)數誕生以來的平均水平。
湘財證券首席分析師徐廣福認為，由于藍籌股的表現與經濟周期呈現出高度的相關性，因此在權益市場與經濟波動的相互影響下，周期性藍籌行業與經濟周期的聯動性更為緊密，機械、房地產、金融、有色金屬等周期性行業的指數走勢與經濟波動的相關性很高。而非周期性行業的高鐵因政策支撐，在近期也呈現出全面開花的強勢格局。
記者在采訪中了解到，自11月12日以來A股市場出現強烈震蕩之后，多數周期性行業遭到減持，而多家私募更是不同程度淡出了周期性行業。“由于業內普遍看好醫藥、食品等消費股，但這類個股的估值偏高，因此在減持周期性行業之后，我們看重低估值藍籌。一方面低估值藍籌的下跌空間不大，另一方面其業績在年底十分喜人。”深圳一私募人士日前在接受記者采訪時說到。
關注機會：
保險、券商、高鐵潛力大
申銀萬國銀行與金融服務分析師孫婷認為，在2011年加息預期下，保險公司投資、盈利、新業務價值多重提升。建議買入保險股，目標價中國平安98元，中國太保(24.00,0.79,3.40%)37元，中國人壽(23.34,0.43,1.88%)31元。其中，中國平安目前股價接近最悲觀的預期(新業務價值永遠0增長)。
而前期出爐的券商10月份券商快報顯示，上市券商整體10月份實現營業收入77億元、歸屬于母公司凈利潤36億元，分別環比9月增長35%和70%。申銀萬國券商分析師孫健認為，券商板塊2010年整體表現較弱，行業全年至今跌幅33%，跑輸大盤約20個百分點。“現在整個券商板塊的估值還是比較低的，屬于市場上安全邊際相對較高的板塊。”
孫健認為，西南證券(12.46,0.12,0.97%)借助于參與上市公司定向增發，獲得投資收益，已逐步成為投資業務的一個可持續的盈利模式。同時，銀華基金已成為重要的收益來源，上半年凈利潤貢獻達28.4%。
12月7日，國務院副總理在第七屆世界高速鐵路大會上表示，政府已將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業，今后將在財政投入、建設用地、技術創新、經營環境等方面加大支持力度。受此利好刺激，鐵路設備股在近期集體大漲。
中投證券工程分析師羅澤兵認為，從此次高鐵大會透露的信息看，十二五期間鐵路基建投資在3萬億元左右的規模印證了我們此前對行業樂觀前景的判斷。無論從運營里程或是新增基建投資的角度衡量，主要基建企業當前充沛的在手訂單還將快速增長，新增訂單也將持續維持高位水平。
“主要鐵路基建企業的收入結算規模目前正處于快速上升階段，良好的新簽及在手訂單狀況將使其未來5 年收入在高位的持續能力遠好于市場預期，中國中鐵(4.58,-0.07,-1.51%)、中國鐵建(7.02,-0.07,-0.99%)直接受益于行業快速發展的整體機遇。從區域性角度考察，西部地區投資增速和持續性將高于行業整體水平，看好直接受益于此的中鐵二局(9.81,-0.18,-1.80%)。以及國內動車組、機車、地鐵龍頭中國南車(8.06,-0.19,-2.30%)和中國北車(6.97,-0.12,-1.69%)。”羅澤兵說。
國元證券(12.54,0.14,1.13%)工程分析師包社認為，中國鐵建新簽合同快速增長，而未完工合同依然充足。前三季度新簽合同2260億元，同比增長70.9%；1-9月份公司累計新簽合同額達5395億元，同比增長38.5%。兩者均遠高于同期中國中鐵的同比增速；顯示公司在新業務開拓上仍保持較為進取的態勢。公司目前未完工合同為9416億元(其中鐵路項目合同6155億元)，約是其2010年預計營業收入的2倍左右，仍保持較為充足水平。目前股價已反映沙特項目虧損，仍看好公司未來前景。
而中國南車年初迄今(1月-10月)動車組交付量達到了52列，瑞銀證券機械分析師衛強預計2010年四季度將再交付40列，從而使全年交付達到92列 (折合為736輛)，同比上升88%。此外，2011年動車組交付量將幾乎增長一倍，達到180列。雖然現有未完成訂單僅能維持至2012年上半年，但考慮到需求增加，公司將得到來自鐵道部的更多訂單。
創新高強勢股：特立獨行有理
每當市場處于震蕩的時候，就是題材股發力的時機。前期大肆飆漲的觸摸屏題材股在本周表現喜人。龍頭萊寶高科不僅創出反彈新高，而且還有機構在高位增持。東吳證券策略分析師仇中群認為，大盤在調整到2800點附近后，市場由快速調整轉化為震蕩筑底，前期題材股出現調整，而市場已經進入最后調整狀態。建議投資者在大盤調整中逢低買入潛力股，具體品種上，建議關注業績增長潛力大的觸摸屏概念股以及年報行情中的高送轉機會。
選股思路：
觸摸屏、高送轉題材俱佳
“蘋果IPHONE、IPAD盛況空前的熱銷，極大地推動了市場熱情，國內眾多廠商也開始厲兵秣馬，大舉進軍該領域，這帶動了電容式觸摸屏出貨量的快速增長，相關零部件生產商也借力分享了這一波消費盛宴，電容式觸摸屏帶動的整個電子行業的投資熱潮也拉開了帷幕。”中投證券電子行業王鵬談到，現在觸摸屏板塊已經是基金密集扎堆，因此在震蕩市下被機構重倉的觸摸屏股抗跌性極佳。
此外，高送轉歷來都是市場炒作的題材，而新股和次新股是高送轉的聚集地。今年以來有277家公司完成A股的IPO，其中中小板172家，創業板105家。其中有78家公司由于在2009年年報之前或2010年半年報之前上市的，因此期間都進行了不同程度的分配，還有近200家公司上市后在分配方面沒有任何的動作，由此這也成為投資者期待最高的一個群體。據統計，在今年上市且未分配的中小板和創業板個股中，有22家公司的每股資本公積金在10元以上，國民技術(141.160,4.46,3.26%)、科倫藥業的每股資本公積金更是在20元以上；每股未分配利潤超過2元的公司有38家，科倫藥業在6.46元，七星電子(109.98,5.79,5.56%)和輝豐股份(61.81,0.91,1.49%)都在4元以上；前三季每股收益超過1元的公司有27家，海普瑞(147.00,3.51,2.45%)和科倫藥業2家醫藥股都在2元以上。
就高分配的公司來說，去年年報時，醫藥生物、采掘、信息行業等三個行業部分個股的分紅送轉都居前。今年上市的新股中，醫藥生物行業的個股有15家，其中海普瑞、科倫藥業，瑞普生物(74.210,1.71,2.36%)、康芝藥業(84.570,1.57,1.89%)、譽衡藥業(81.50,2.40,3.03%)等無論從凈利潤的指標，還是每股資本公積金都是高高在上，具有高比例分配的潛力。一些機械設備類的公司，如匯川股份、東方日升(64.610,1.93,3.08%)、尤洛卡(106.530,4.53,4.44%)、眾業達(53.09,1.10,2.12%)等新股也是家底殷厚，都有望進行高送轉。
關注機會：
長信科技(53.870,0.45,0.84%)、超聲電子(17.68,0.16,0.91%)、眾業達
盡管萊寶高科為觸摸屏龍頭，不過估計公司2010年動態PE已在80倍左右。而觸摸屏第二股長信科技、超聲電子無論在生產技術還是公司自身管理上都表現突出。其中長信科技是ITO導電玻璃行業龍頭企業，國內市場占有率超過20%，自上市以來持續擴大生產規模，業績快速成長。2010年7-9月銷售收入 13949萬元，同比增長110.90%，凈利潤3833萬元，同比增長144.90%。
中投證券電子行業王鵬認為，2011年超聲電子有三大值得關注的看點：一是HDI(高功率密度逆變器)板毛利很可能恢復到應有的水平。二是高端CCL(電荷耦合邏輯電路)產品的突破。三是觸摸屏CTP(脫機直接制版)技改項目的量產。公司明年觸摸屏量產年規模為600萬片(以3.5寸計算)，規模化效應可觀。同時在建生產線能夠采用自主CTP和主流on-cell兩種技術方案，將降低觸摸屏技術演進中的替代風險。此外公司在PCB和液晶顯示上積累了索愛、中興、聯想等重要的客戶資源，為CTP發展奠定了可靠的基礎。
在股價不斷創出新高的公司中，業績不俗的眾業達進入了投資者的視線。天相投資電子行業研究組認為，公司是工業電氣產品的專業分銷商。由于分銷模式不可或缺，行業發展前景良好。
調整到位題材股：洗盤后再發力
民族證券分析師韓浩認為，新興產業的中小盤股將在反彈中比大盤股更具備優勢，原因有三：第一點，中小盤股雖然后于權重股調整，但已有三四個交易日，而中小盤股通常都有“急跌快升”的特征，一旦止跌逆轉，跑贏權重股的可能性非常大；第二點，貨幣政策已轉向，權重股很難在“流動性受限”的情況下發動大級別行情；三是國家的“十二五規劃”一再強調的新興產業多與中小盤股有關。這一板塊不僅整體盤子小，符合國家的產業發展政策，代表了今后相當長時間的發展方向，并且基金券商也開始參與其中。“這個星期我簡單地算了一筆帳，如果我堅守一只冷門有色股，則損失可能超過10%，如果我買一只大盤股，則跌幅可能在5%左右，但如果我買到一只新興產業的小盤股，不僅不損失，還有很大的幾率跑贏大盤。”，在星期五收盤后，有投資者這樣給記者算了一筆帳。本周，晶源電子(24.98,0.01,0.04%)、金剛玻璃(29.100,1.76,6.44%)、七星電子等典型新興產業中小盤個股精彩演繹了“下跌就是機會”，在短暫的兩三個交易日調整后，迅速再拉漲停。
選股思路：
科技股和電子信息是重點
申銀萬國證券分析師安輝在接受記者采訪時表示：“最近國家貨幣政策一再緊縮，這就決定了市場中的流動性減少，而大盤藍籌的炒作需要大量的資金，這就決定了只需要很少資金就可以玩轉的中小盤個股比大盤股更具備吸引力。而在所有的中小盤個股中，那些符合國家十二五規劃、符合國家未來發展方向的新興產業個股將是未來很長一段時間的熱點，具備持續炒作性，因此才會出現本周這類個股調整完就立即上攻的態勢。
“我們判斷，從現在到明年一季度末，都會是新興產業中小盤個股的行情，其間會有反復，但主基調不變。一季度之后，政府的基調會從防通脹轉變為保護經濟增長，那時候，以高端裝備制造為代表的一些大盤股可能又會創造新的市場熱點。我們預計，從現在到明年一季度，會有兩次加息、上調存款準備金率的過程，因此投資者選擇新興產業的中小盤個股是完全沒有問題的。從最近市場中的熱點來看，高鐵中的小盤股和科技股中的小盤股資金流入最明顯，而可以持續的就是科技股中的小盤股，因此我們重點推薦國星光電(43.30,2.89,7.15%)、福晶科技(19.60,1.46,8.05%)、軟控股份給投資者關注。”安輝說。
關注機會：
國星光電、福晶科技、金剛玻璃
安輝告訴記者：“國星光電公司主要生產照明設備，顯示屏市場是當前主要動力。目前顯示屏市場的競爭主要集中于大陸廠商，臺灣廠商涉及較少，公司SMD產品在室內顯示屏市場優勢明顯。下游市場的增長和公司室外屏市場的開拓是2010、2011年業績增長的主要動力。大功率產品、照明市場是未來業績爆發點。公司大功率產品已做了大量技術儲備，主要定位于未來照明市場，目前產品品質與臺灣中游廠商已無差別。隨著公司大功率產品的量產和產品品質進一步提高，大功率產品將成為公司未來業績的爆發點。”
“福晶科技目前也有類似項目，但規模不如國星光電大，從基本面來看，公司主要從事晶體材料及其器件的研究、開發、生產和銷售。公司產品廣泛用于激光及光通訊領域，公司產品90%以上出口美、日、德等國家和歐洲、亞洲等地區，其主打產品被國際業界譽為中國牌晶體。其中LBO晶體在中國，美國和日本擁有晶體生產和器件應用專利。公司的優勢在于價格現在比較低，還有很大的上漲空間。”
而最近大漲的金剛玻璃也受到了很多機構券商的一致看好，國泰君安研究報告認為，金剛玻璃為防火玻璃行業龍頭，防火玻璃高端市場占有率高達52%。公司既有業務正加速推廣，未來業務拓展也值得期待。公司將努力開辟地下軌道交通安防系統領域，目前國務院已批復了22個城市的地鐵建設規劃，總投資超過7000億元，市場空間廣闊。BIPV加速推進量產：公司原有產能1MW，下新增的4MW正在加緊建設，有望下半年實現量產。另外，公司在北京和上海成立防爆工程設計咨詢公司，目前此項業務在國內還屬空白，而公司在防爆玻璃及其安裝方具有優勢，市場前景良好。
