本周一（12月5日），中國和美國市場經(jīng)歷冰火兩重天。
伴隨著防疫措施優(yōu)化等利好釋放，昨日A股漲勢如虹，滬指收復(fù)3200點(diǎn)。人民幣狂拉千點(diǎn)，中國資產(chǎn)更是迎來全線飆漲，港股幾乎所有行業(yè)收漲。
恒生科技指數(shù)自10月底以來累計(jì)漲超50%。貝萊德、高盛、摩根大通等全球頂級巨頭跑步入場，真金白銀做多港股，不斷加倉中國資產(chǎn)。
“大摩”摩根士丹利時(shí)隔近兩年再次看好中國股市，引發(fā)熱議。大摩將中國股票的評級從2021年1月以來的持股觀望上調(diào)至增持。鑒于新興市場股票的盈利增長和市盈率擴(kuò)大，該機(jī)構(gòu)現(xiàn)在更有信心認(rèn)為，“一個(gè)新的牛市周期正在開始”。
工廠、服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美國股市下滑 報(bào)道截圖
幾乎與此同時(shí)，美國通脹的頑固性、加息周期對經(jīng)濟(jì)壓力放大市場擔(dān)憂情緒。“大摩”知名策略師威爾遜（Michael Wilson）回歸唱空陣營，他表示最近美股反彈已足夠多，建議投資者最好鎖定利潤。在市場方面，美股昨夜晚間低開，三大股指集體收跌。
其中標(biāo)普500指數(shù)下跌1.8%至3998.84點(diǎn)，失守近來備受關(guān)注的200日均線，它幾乎所有的主要板塊都出現(xiàn)了拋售，跌幅居前的是大型區(qū)域銀行股——它們對經(jīng)濟(jì)前景更敏感；道指大跌近500點(diǎn)；中短期美債收益率則齊現(xiàn)兩位數(shù)基點(diǎn)漲幅——由于美債收益率與債券價(jià)格反向，美國市場周一慘遭“股債雙殺”。
外資巨頭跑步進(jìn)場，買入中國！
打爆空頭！
押注中國，這是11月以來最引人關(guān)注的市場節(jié)奏之一。
此前市場資金大舉做空中概股，但最新數(shù)據(jù)顯示，11月以來，大量的空頭正進(jìn)行空頭回補(bǔ)。報(bào)道稱，金融分析公司S3 Partners數(shù)據(jù)稱，僅11月1日至10日，長期做空中概股的交易員緊急買入了價(jià)值2.34億美元的股票，以避免在反彈行情中蒙受損失。
人民幣同樣氣勢如虹。繼11月累計(jì)上漲1300個(gè)基點(diǎn)、12月初一度探至7附近后。昨日（5日），人民幣兌美元匯率升破“7”關(guān)口。這也是繼9月下旬以來，人民幣匯率首次回彈至“6”區(qū)間。
有機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，“在美元指數(shù)顯著回落以及國內(nèi)利好政策多維度加碼，防疫措施優(yōu)化趨勢也非常明顯的影響下，市場對我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有較大的提升。”
11月底以來，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)快速反彈 圖源investing
受國內(nèi)政策續(xù)斷優(yōu)化以及海外流動性改善等因素推動，港股昨日迎來史詩級暴漲。
截至收盤，恒生指數(shù)漲4.51%，恒生科技指數(shù)漲9.27%——香港恒生指數(shù)11月累計(jì)上漲26.62%，一度創(chuàng)下近10年最大單月漲幅紀(jì)錄。自10月底以來，恒生指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲31.32%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲50.14%。
在個(gè)股方面，昨日平安好醫(yī)生大漲37.91%，嗶哩嗶哩-W大漲28.84%，小米集團(tuán)-W大漲13.64%，百度集團(tuán)-W上漲11.12%，阿里巴巴-SW漲9.26%，美團(tuán)-W漲3.75%。騰訊控股漲6.08%，股價(jià)站上300港元/股，為近3個(gè)月以來新高。
港股發(fā)力背后，還可以看到外資機(jī)構(gòu)“掃貨”的跡象。
據(jù)港交所最新披露的文件，11月30日，貝萊德買入中興通訊，持股比例從9.77%增加到10.15%；11月30日，高盛買入康希諾生物，持股比例從4.63%增加到5.11%；11月29日，摩根大通買入美團(tuán)，持股比例從4.67%增加到5.04%……中國平安、紫金礦業(yè)、理想汽車、中國財(cái)險(xiǎn)、招商銀行和中海油田服務(wù)均獲得全球頂級巨頭買入。
陰云不散，分析師唱空美股：落袋為安
A股H港收盤，時(shí)間來到北京時(shí)間夜晚。
美股大跌，擔(dān)憂情緒再起。
美國債市也傳來壞消息。昨日盤中，有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱10年期美債收益率升破3.6%，一度漲近12 BPs（基點(diǎn)）。與政策利率關(guān)聯(lián)更為緊密的中短期美債收益率漲幅則更大，而2-10年期美債收益率倒掛幅度擴(kuò)大至81.8 BPs，創(chuàng)自1981年以來最高水平。
美股三大股指當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日收跌 Wind截圖
首當(dāng)其沖的，是美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿帶來的積極情緒，被并不樂觀的前景沖淡。
作為反映未來經(jīng)濟(jì)變化趨勢的重要指標(biāo)，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）11月服務(wù)業(yè)PMI意外攀升至56.5，高于枯榮線，這表示該行業(yè)正在加速擴(kuò)張，釋放出通脹壓力或從燃料和食品領(lǐng)域，轉(zhuǎn)到服務(wù)業(yè)的信號。這也意味著美聯(lián)儲平抑通脹的工作仍未完成。
報(bào)告截圖，圖源美國供應(yīng)管理協(xié)會網(wǎng)站
從細(xì)節(jié)表現(xiàn)來看，其中一個(gè)分項(xiàng)——商業(yè)活動指數(shù)，它從10月的55.7升至64.7，升幅達(dá)到9個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)2021年3月以來的最大漲幅。此外，就業(yè)指數(shù)上升2.4點(diǎn)至51.5，新訂單指數(shù)則下跌0.5點(diǎn)至56。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，在通脹問題之外，這暗示一些美國人在通脹高企和借貸成本上升的情況下縮減開支，未來幾個(gè)月的商業(yè)活動可能會有所放緩。
報(bào)告截圖，圖源美國供應(yīng)管理協(xié)會網(wǎng)站
另一則重磅消息來自美聯(lián)儲方向。
《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，經(jīng)濟(jì)中勞動密集型服務(wù)行業(yè)的工資快速增長或通脹上升，可能導(dǎo)致更多政策制定者支持將明年的基準(zhǔn)利率，上調(diào)至投資者目前預(yù)期的5%以上——考慮到12月2日發(fā)布的美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加26.3萬，高于預(yù)期的20萬。美國勞動力市場依舊緊張，美聯(lián)儲希望的“就業(yè)市場降溫”仍未到來。
工資-通脹螺旋或讓美國通脹繼續(xù)棘手 報(bào)道截圖
美國通脹依舊頑固，美聯(lián)儲加息政策區(qū)間帶來的消極影響尚未來到出清節(jié)點(diǎn)。此外在能源方面，土耳其附近水域出現(xiàn)油輪“堵車”，歐盟對俄油敲定油價(jià)上限很有可能已經(jīng)干擾全球石油流動；加上俄羅斯境內(nèi)戰(zhàn)略機(jī)場突遭襲擊，俄烏沖突也對市場和投資者產(chǎn)生了擾動……
一系列因素作用下，12月5日，美股市場再度震蕩。
這也讓唱空美國的聲音引人關(guān)注。
大摩知名策略師重返空頭陣營 報(bào)道截圖
據(jù)彭博消息，摩根士丹利策略師威爾遜（Michael Wilson）不久前表示，美股的戰(zhàn)術(shù)復(fù)蘇可能會持續(xù)到12月，然后才會因企業(yè)明年盈利疲軟而承壓。如今他迅速轉(zhuǎn)向，轉(zhuǎn)向空頭陣營。在周一的報(bào)告中他表示，年初以來的下行趨勢沒有改變。投資者最好獲利了結(jié)（investors are better off booking profits.）。
在最新的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)查中，威爾遜被評為“最佳投資組合策略師”，他因?qū)γ绹墒械目吹劽５栠d并不是唯一對明年初美國股市持悲觀看法的人。據(jù)彭博最新報(bào)道，摩根大通和高盛集團(tuán)策略師也警告稱，隨著投資者對經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，可能會出現(xiàn)新的下跌（warned of fresh declines）。
