貴州茅臺經歷了從2012年的200多塊錢下跌近60%，跌到了100塊錢附近后，又從100塊錢連漲數年，到了800塊錢附近。在這樣一個驚天動地的大波動過程中，非理性情緒和行為被表現得淋漓盡致，客觀上給我們提供了一個極其寶貴的觀察人性在漲跌變化中情緒表現特點的機會。我萌生了一個想法，就是試圖總結出這些現象背后那些抽象的、具有普遍意義的規律。從下跌到上漲，再從上漲到下跌的過程，始終是兩條線的同步變化，一條線是看得見的表象，也就是股價，另一條線是看不見的本質，也就是價值。當股價從高位向下跌落的時候，在表象層面看是價格越來越低，持有人的市值越來越少。然而在表象變化的背后，本質也同時在截然相反的方向變化。作為表象的價格越下跌、越走低，作為本質的價值就越上漲、越增加。也就是說作為本質的價值和作為表象的價格，它們的變化方向是相反的。表象越下跌，本質的內在價值越增加，反過來，表象的價格越上漲，作為本質的內在價值越減少。作為本質的內在價值就像汽車的油箱，而作為表象的價格相當于汽車的運行速度和運行里程。當汽車加滿了油靜止在那里時，他運動的潛能越大，可以行進的里程越遙遠！只不過它靜止在那里，沒有表現出運動能力和飛速前進的狀態。但是油箱里已經加滿了油，就決定了汽車可以會在未來快速的前進。反過來，如果一輛車的速度越來越快，開了幾百上千里時，我們在表象層面上看到的是這輛車飛速前進，一往無前，沒有任何力量能阻擋。然而這種已經表現出來的，已經持續很長一段時間的強勁快速移動，實際上是伴隨著內在的油箱儲油量大幅減少發生的。也就是說高速運行起來的汽車，它消耗了內在的動力，它未來持續向前的依據就減少了、就消失了，就趨于沒有了。這就是表象和本質的普遍關系，表象最強大最勢不可擋，最無人能敵的原因是它以充分消耗內在本質為代價的！由于表象的強大，消耗了內在的本質，并且把內在本質充分地表現出來，支持表象的內在本質就日趨減少，甚至趨于耗盡。在這種情況下，實際上表象就趨于窮途末路。
然而人這個動物看問題總是只相信表象，相信眼前。人只為眼前所表現出來的強烈的變化和快速的移動而興奮，被表象的輝煌刺激得激動而不能自制。本質是非直觀的，是看不見的，是需要用理性才能把握的，對于大部分人來說，他們對本質興趣不大，更罔論有能力把握本質，于是乎大部分人就會很正常的被表象所迷惑，所誤導！他們會成為表象的奴隸，他們追隨表象，隨表象而歡欣鼓舞或愁眉不展。
回到股市，當股價已經持續的上漲了若干年，當股價上漲導致的估值水平已經超越了歷史正常區域的時候，這時從直觀的表象層面看，股價是凌厲的上沖，且勢不可擋，勢如破竹，一日千里，強勁的表現吸引了太多人的贊美和認同，已經持有的人看上去都像股神，沒有買入的人紛紛買入，然而在本質層面，內在價值已經以價格猛烈上漲的方式充分的展現和消耗！強勁的上漲是將推動上漲的內在價值充分的耗光，由于內在價值被充分的消耗，所以支撐價格進一步上漲的內在依據已經喪失殆盡了。然而人更容易接受表象，更相信表象，更容易被表象所迷惑，于是在沒有內在價值支撐的情況下，人們的情緒無限樂觀，情緒高漲蜂擁而入，最后蜂擁而入的買進，又把價格推上了無以復加的區間，此時由于客觀上完全沒有內在價值的支撐，又由于最終涌入的人最終會枯竭，當再也沒有新的被表象迷惑的非理性的人涌入，股價就崩潰了。
而在崩潰的過程中，作為表象的價格不斷下跌，表象的下跌制造了恐懼、悲觀和逃離，另一方面在內在的價值層面是價值日益增加，直到內在價值因為價格的下跌累積到足夠強大，新的轉折又開始了。
這就是我對茅臺歷史性大崩潰過程中，所表現出來的各種規律性現象的本質性的總結。價格作為表象，價值作為本質他們的變化方向總是相反的，表象的變化是以消耗內在的本質為前提，而內在的本質被消耗掉之后，它就沒有潛力支撐進一步表現了，然而人卻不是這樣的，人是會因為現象日益強烈，會在耗光內在本質的情況下，被現象牽著鼻子走，從而人的行為推動現象變得更加離譜，更加離奇和復雜。
