最新價：649.63
漲跌額：44.54
漲跌幅：7.36%
成交量：8萬手
成交額：52.84億元
換手率：0.67
市盈率：30.63
總市值：8160.63億
茅臺大漲！一周漲幅高達13.11%，股價650，市值超8000億！
有機構已經把茅臺的目標價調高至800元以上。茅臺值不值得買？真的能漲到800元嗎？
先來簡單分析一下茅臺的三季報。
前三季公司共實現營業收入424.5億元，增長54.18%，實現凈利潤199.84億元，增長60.31%。其中第三季度營收190億，比上年同期(87.95億)增長116%；凈利潤87.3億，比上年同期(36.63億)增長138%。可見第三季呈高速增長態勢。
三季報主要有三大亮點：
首先，現金流極其充沛。賬面上貨幣資金高達809億元，比上年末668億元增長21%，相當于公司總資產(1279億)的63%，凈資產(843億)的96%。簡言之，這家公司的凈資產幾乎全部是現金！
這么多的錢來自何處？一是銷售款400多億；二是預收賬款(被喻為是白酒企業的“蓄水池”)175億，酒沒發出去經銷商就把貨款打進來了；三是其他應付款30.9億，比年初增長79%，所謂“其他應付款”，主要是經銷商保證金及應付促銷費大增。這說明什么？說明茅臺酒緊俏到不僅要先付錢再拿貨，還要支付保證金、促銷費等等。
第二，公司沒有一分錢銀行貸款，不僅如此，那么闊的大財主，當然有大筆利息進賬。其中“收取利息、手續費及傭金”就達19.02億元，比年初增長117%；收到“其他與經營活動有關的現金”5.79億元，增長1040%。這些可全是利潤啊。
第三是存貨208億元，誰都知道酒越陳越香，越陳越貴，這208億存貨賣出去增值幾何，會喝酒的朋友幫著算算吧。
更別說三個季度公司繳給政府的稅金就有135億，要知道貴州省一年的財政收入也就1500多億！茅臺牛，實在是牛！！！
再拿茅臺與五糧液、洋河做一比較。
前三季茅臺凈利潤200億，五糧液69.65億，洋河55.82億，茅臺分別是二者的2.9倍和3.58倍；而目前茅臺總市值8160億，五糧液、洋河為2580億、1770億，茅臺分別是二者的3.16倍和4.61倍。簡單估算，茅臺比五糧液貴9%，比洋河貴29%。
但茅臺畢竟是國酒，是國家非物質文化遺產，更何況五糧液與洋河的盈利增長比不上茅臺，茅臺估值理所當然要高一點。當然也不能高出太多，相比之下，似乎洋河更值得買。
最后，再來看看茅臺的歷史表現。
雖說白酒不屬于周期性行業，但也有高增長與低增長之分。茅臺自2001年上市以來，16年經歷了三個周期，2000-2003年增長相對較慢，平均年增長在20%上下；2004-2007年進入高增長期，年增長約40%；2008-2010年又回到15-20%的增長區間；本來2011年開始又要進入高增長，但在“八項規定”出來后，包括茅臺酒在內的整個白酒板塊均受到較大影響，2013、2014、2015、2016年盈利增長分別僅為13.7%、1.41%、1%和7.84%。毫無疑問，經過那么多年的蓄勢，終于迎來高增長的爆發期！
看看吧，茅臺股價從200元到站穩300元用了一年，從300-400元用了9個月，從400-500元用了5個月，從500-600元只用了一個月！市場已經為盈利爆發性增長作出了回答。
但畢竟爆發來得太強烈、太陡峭，太急不可待。未來會不會到800元不敢說，從長期來看，買一兩手作為收藏品還是不錯的。
(原標題：買一手茅臺收藏吧！)
(責任編輯：DF314)
