http://www.ckexam.com/zhongji/cwgl/fudao/20080630/100257929-2.html2008年會計中級職稱財務管理知識點總結十二
來源：中國財考網 2008-6-30
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《財務管理》第十二章 財務分析與業績評價（上）
今天開始總結《財務管理》的最后一章。本章其實是由兩部分內容構成的：財務分析（第一節至第三節）；業績評價（第四節）。其中的財務分析又可以分成兩部分內容：財務分析的方法（第二節）；財務指標分析（第三節）。至于本章的第一節內容，基本上屬于套話，加上這節內容并不重要，因此本斑竹就不再贅述了。所以，對于本章的三大內容（即財務分析的方法、財務指標分析、業績評價），本斑竹將分三貼予以總結。今天先來總結財務分析的方法。
教材上共介紹了三種財務分析的方法：趨勢分析法（水平分析法）、比率分析法、因素分析法。具體內容如下：
1.趨勢分析法（水平分析法）：該種方法是將兩期（連續數期）財務報告中相同的指標進行對比，從而確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況（經營成果）的變動趨勢。這種方法有兩種計算方式：
（1）定基動態比率=分析期數額÷固定基期數額×100%
（2）環比動態比率=分析期數額÷前期數額×100%
由于這種方法計算比較簡單，可操作性較強，因此其使用率比較高。
2.比率分析法：該種方法是將某些彼此存在關聯的項目加以對比，據以確定經濟活動的變動程度。這種方法有三種計算方式：
（1）構成比率=某個組成部分數值÷總體數值×100%
（2）效率比率=某項財務活動中的所費÷該項財務活動中的所得×100%
（3）相關比率=某個項目的金額÷與該項目有關但又不同的項目的金額×100%
這種方法往往是因為特定的分析目的而選擇使用的。
3.因素分析法：該種方法用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象的影響程度，其中的分析對象是指綜合財務指標或經濟指標。這種方法有兩種計算方式：
（1）連環替代法。下面舉個例子來解釋什么是連環替代法：比如指標R是這樣計算出來的：R=A×E×F；假設：基期的A=111，基期的E=555，基期的F=999，那么基期的R=111×555×999=61543395；再假設：分析期的A=123，分析期的E=456，分析期的F=789，那么分析期的R=123×456×789=44253432；于是，A因素變動對R指標的影響=123×555×999－61543395=68196735－61543395=6653340，E因素變動對R指標的影響=123×456×999－123×555×999=56031912－68196735=－12164823，F因素變動對R指標的影響=44253432－123×456×999=44253432－56031912=－11778480；驗證一下：分析期的R－基期的R=44253432－61543395=－17289963，A因素變動對R指標的影響+ E因素變動對R指標的影響+ F因素變動對R指標的影響=6653340+（－12164823）+（－11778480）=－17289963，分析期的R－基期的R= A因素變動對R指標的影響+ E因素變動對R指標的影響+ F因素變動對R指標的影響。
（2）差額分析法。借著上面的例子再來解釋一下什么是差額分析法：A因素變動對R指標的影響=（123－111）×555×999=6653340，E因素變動對R指標的影響=123×（456－555）×999=－12164823，F因素變動對R指標的影響=123×456×（789－999）=－11778480.
《財務管理》第十二章 財務分析與業績評價（中）
財務指標分析包括兩部分的內容：基本財務比率分析（基礎部分）；綜合指標分析（綜合部分）。本貼說一下作為基礎部分的基本財務比率分析：
短期償債能力指標（A）
1.流動比率=流動資產÷流動負債×100%
2.速動比率=速動資產÷流動負債×100%=（貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據）÷流動負債×100%=（流動資產－存貨－預付賬款－一年內到期的非流動資產－其他流動資產）÷流動負債×100%
3.現金流動負債比例=年經營現金凈流量÷年末流動負債×100%
長期償債能力指標（B）
4.資產負債率（負債比率）=負債總額÷資產總額×100%
5.產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%
6.或有負債比率=或有負債余額÷所有者權益總額×100%=（已貼現商業承兌匯票金額+對外擔保金額+除貼現與擔保引起的訴訟或仲裁以外的未決訴訟、未決仲裁的金額+其他或有負債金額）÷所有者權益總額×100%
7.已獲利息倍數=息稅前利潤總額÷利息支出=（利潤總額+利息支出）÷利息支出=（凈利潤+所得稅+利息支出）÷利息支出
8.帶息負債比率=（短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+應付利息）÷負債總額×100%
資產運營能力指標（C）
9.勞動效率=營業收入（凈產值）÷平均職工人數
生產資料運營能力指標（D）
10.周轉率（周轉次數）=周轉額÷資產平均余額
11.周轉期（周轉天數）=計算期天數÷周轉次數=資產平均余額×（計算期天數÷周轉額）
12.應收賬款周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均應收賬款余額=營業收入÷〔（應收賬款余額年初數+應收賬款余額年末數）÷2〕
13.應收賬款周轉期（周轉天數）=（平均應收賬款余額×360）÷營業收入=〔（應收賬款余額年初數+應收賬款余額年末數）÷2×360〕÷營業收入
14.存貨周轉率（周轉次數）=營業成本÷平均存貨余額=營業成本÷〔（存貨余額年初數+存貨余額年末數）÷2〕
15.存貨周轉期（周轉天數）=（平均存貨余額×360）÷營業成本=〔（存貨余額年初數+存貨余額年末數）÷2×360〕÷營業成本
16.流動資產周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均流動資產總額=營業收入÷〔（流動資產總額年初數+流動資產總額年末數）÷2〕
17.流動資產周轉期（周轉天數）=（平均資產總額×360）÷營業收入=〔（流動資產總額年初數+流動資產總額年末數）÷2×360〕÷營業收入
18.固定資產周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均固定資產凈值=營業收入÷〔（固定資產凈值年初數+固定資產凈值年末數）÷2〕
19.固定資產周轉期（周轉天數）=（平均固定資產凈值×360）÷營業收入=〔（固定資產凈值年初數+固定資產凈值年末數）÷2×360〕÷營業收入、
20.總資產周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均資產總額=營業收入÷〔（資產總額年初數+資產總額年末數）÷2〕
21.總資產周轉期（周轉天數）=（平均資產總額×360）÷營業收入=〔（資產總額年初數+資產總額年末數）÷2×360〕÷營業收入
22.不良資產比率=（資產減值準備余額+應提未提和應攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產損失）÷（資產總額+資產減值準備余額）
23.資產現金回收率=經營現金凈流量÷平均資產總額×100%
獲利能力指標
24.營業利潤率=營業利潤÷營業收入×100%
25.營業凈利率=凈利潤÷營業收入×100%
26.營業毛利率=（營業收入－營業成本）÷營業收入×100%
27.成本費用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100%=利潤總額÷（營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用）×100%
28.盈余現金保障倍數=經營現金凈流量÷凈利潤
29.總資產報酬率=息稅前利潤總額÷平均資產總額×100%=（利潤總額+利息支出）÷平均資產總額×100%=（凈利潤+所得稅+利息支出）÷平均資產總額×100%
30.凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產×100%=凈利潤÷〔（所有者權益年初數+所有者權益數年末數）÷2〕×100%
31.資本收益率=凈利潤÷平均資本×100%=凈利潤÷｛〔（實收資本或股本的年初數+資本公積中的資本溢價或股本溢價的年初數）+（實收資本或股本的年末數+資本公積中的資本溢價或股本溢價的年末數）〕÷2｝×100%
32.基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤÷當期發行在外普通股的加權平均數=歸屬于普通股股東的當期凈利潤÷〔（期初發行在外普通股股數×報告期時間+當期新發行普通股股數×已發行時間）÷報告期時間－（當期回購普通股股數×已回購時間）÷報告期時間〕
33.每股收益=凈利潤÷普通股平均股數=（凈利潤÷平均股東權益）×（平均股東權益÷普通股平均股數）=股東權益收益率×平均每股凈資產=（凈利潤÷資產平均資產總額）×（資產平均總額÷平均股東權益）×（平均股東權益÷普通股平均股數）=總資產收益率×股東權益比率×平均每股凈資產=（凈利潤÷營業收入）×（營業收入÷資產平均總額）×（資產平均總額÷平均股東權益）×（平均股東權益÷普通股平均股數）=營業凈利率×總資產周轉率×股東權益比率×平均每股凈資產
34.每股股利=普通股股利總額÷年末普通股股數
35.市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益
36.每股凈資產=年末股東權益÷年末普通股總數
發展能力指標
37.營業增長率=本年營業收入增長額÷上年營業收入總額×100%=（本年營業收入總額－上年營業收入總額）÷上年營業收入總額×100%
38.銷售收入增長率=本年銷售收入增長額÷上年銷售收入總額×100%
39.資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額÷年初所有者權益總額×100%
40.資本積累率=本年所有者權益增長額÷年初所有者權益×100%=（所有者權益年末數－所有者權益年初數） ÷年初所有者權益×100%
41.總資產增長率=本年總資產增長額÷年初資產總額×100%=（資產總額年末數－資產總額年初數）÷年初資產總額×100%
42.營業利潤增長率=本年營業利潤增長額÷上年營業利潤總額×100%=（本年營業利潤總額－上年營業利潤總額）÷上年營業利潤總額×100%
43.技術投入比率=本年科技支出合計÷本年營業收入凈額×100%
44.營業收入三年平均增長率=〔（本年營業收入總額÷三年前營業收入總額）的三次開方－1〕×100%
45.銷售收入三年平均增長率=〔（本年銷售收入總額÷三年前銷售收入總額）的三次開方－1〕×100%
46.資本三年平均增長率=〔（年末所有者權益總額÷三年前年末所有者權益總額）的三次開方－1〕×100%
上述46個公式可做如下分類：1～3：短期償債能力指標（A）；4～8：長期償債能力指標（B）；9：資產運營能力指標（C）；10～23：生產資料運營能力指標（D）；24～36：獲利能力指標；37～46：發展能力指標。A與B又可歸類為償債能力指標；C與D又可歸類為運營能力指標。
《財務管理》第十二章 財務分析與業績評價（下）
今天說一下如何利用昨天所說的指標進行綜合指標分析。教材上說了兩種綜合指標分析的方法：杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。由于沃爾評分法存在著諸多缺陷而且難以滿足現代企業的需求，因此對該方法大家只需做個簡單了解就可以了。下面重點說一下杜邦財務分析體系。
杜邦財務分析體系是把凈資產收益率作為母體，進行層層分解，找出相關指標對凈資產收益率的影響程度，具體如下：
凈資產收益率
=總資產凈利率×權益成數
=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數
=凈利潤/營業收入×營業收入/平均資產總額×資產總額/所有者權益總額
=凈利潤/營業收入×營業收入/平均資產總額×1/（1－資產負債率）
=（營業收入－成本費用總額+投資收益+營業外收支凈額－所得稅費用）/營業收入×營業收入/平均資產總額×1/（1－平均負債總額/平均資產總額）
=〔營業收入－（營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用）+投資收益+營業外收支凈額－所得稅費用〕/營業收入×營業收入/平均資產總額×1/〔1－（平均流動負債+平均長期負債）/（平均流動資產+平均非流動資產）〕
上述公式的基本公式就是其標紅的部分，大家只要按照基本公式中的順序用連環替代法〔連環替代法的運用見財務分析與業績評價（上）〕進行計算，就可得到基本公式中的三因素對凈資產收益率影響程度的結果了。
最后，說一下業績評價。業績評價屬于非重點內容中的非重點內容（這么說并不代表在本部分出題的可能性等于0），其意義、內容、指標、標準、報告的內容大家可參見教材，這里說一下評價方法：
業績評價的最終結果用優（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）以及評價級別（參見教材）來表示，其所對應的分數大家可參見教材。分數用以下公式計算：綜合業績評價分值=財務業績定量評價分數×70%+管理業績定性評價分數×30%，其具體的計算方法因幾乎不考，所以本斑竹在此就不再贅述了。
