不知不覺，我們的課程已經到了第12節。三大報表，前面用了十多節課程終于講完了，認認真真學習的同學看到這里應該默默給自己點上一個贊，因為你再也不是財報小白了。不過，由于財報的內容比較復雜，特別是很多會計科目，對于沒有基礎的童鞋來說還是挺不容易的，一路學下來，不能把三張表放到一起來看，有時候難免抓不住重點，所以小隊長特別做了這節綜合閱讀與分析的內容，以便大家融會貫通。
從哲學的角度看，整個宇宙都是一個大系統，自然萬物又構成了一個個微觀系統。站在企業的角度來講，每一家上市公司也是一個系統，自然，反應其經營情況的三大報表也是一個系統。有時候利潤表要結合現金流量表來看，有時候資產負債表要結合利潤表來看，就是這樣一個道理。
先看一看資產負債表，這張報表主要是告訴我們，在出報表的那一刻，這個公司資產負債情況如何，是窮還是富。窮的話，窮到什么地步，富的話，富得是不是流油。看這張報表時，最重要的一個“勾稽關系”就是資產等于負債加上權益。如何理解呢？就是，我現在擁有的一切，不外乎來源于兩個方面，一個是本來就是自己的，另一個就是借來的。自己有的，再加上借來的，當然就是我現在擁有的一切。在會計上，目前我擁有的一切，就叫資產，而借來的錢，就是負債，自己的，就叫權益。這就是資產負債表最重要的內部“勾稽關系”。
再看一看利潤表或損益表，這張報表主要是告訴我們，在一段時間里，這個公司損益情況如何。也就是說，在一段時間里，是賺了還是賠了，如果賺了，賺多少；如果賠了，賠多少。在這張表里，最重要的一個“勾稽關系”就是收入減去成本費用等于利潤，這個關系就太簡單，就不用多解釋了。
我們再看一看現金流量表，這張報表主要是告訴我們，在一段時間里，這個公司收進了多少現金，付出去多少現金，還余下多少現金在銀行里。在這張表里，最重要的一個“勾稽關系”就是流入的現金減去流出的現金，等于余下的現金，這個關系也十分簡單，就不用多解釋了。
好了，在了解了表內關系之后，我們再來看一看這些表的表間“勾稽關系”吧！利潤表的凈利潤就需要通過資產負債表中的數據來計算，具體公式如下：凈利潤=期末盈余公積+期末未分配利潤-期初盈余公積-期初末未分配利潤+期內實施的分紅凈利潤最終增加企業凈資產中的留存收益（包括盈余公積和未分配利潤）。這樣，利潤表和資產負債表就產生了關聯。至于利潤表與現金流量表，有它們的相同之處，也有它們的不同之處。所謂相同之處就是，它們都是時期報表，反映一段時期內的一些活動情況。一個是反映一段時期內的利潤情況，一個是反映一段時期內的現金流量情況；所謂不同之處就是編制的基礎不同。在會計上，對經濟活動，有兩種不同的處理方法，一種叫收付實現制，就是真正收到錢，才叫收入，在會計上才確定收入。而真正支付錢時，才叫支出，在會計上才確定為成本費用，無論這筆錢是不是應該由收付的當時期間負擔。
這個可能好理解一點，再來一個不好理解的，就是另一種處理方法，叫權責發生制。什么意思呢，與收付實現制正好對著來，就是在會計上確定收入和成本費用時，不是看是不是真正收到或支出的錢，而是看這些收入和支出是不是“應該”由當期負擔。不由當期負擔的，就不確定，而是等到應該負擔的期間再確認。收付實現制是現金流量表的編制原則，權責發生制是利潤表的編制原則。資產負債表的負債和權益，都會出現現金流量表這個出入口，轉化為資產負債表的資產或者利潤表的費用（花出去）。利潤表的費用，是用于經營活動的，然后重新變成收入，通過現金流量表回到公司，當然可能會變多（賺錢），也可能比較少（比較笨，虧錢了）
對于一艘沒有目標的船來說，任何方向吹來的風都是逆風。通過前面的學習，我們知道了每一個科目都有其特殊的意義，但是報表的數據是冰冷的，我們必須帶著目標去看數據才有意義，否則很快就迷失在一串串的數字上。 借《圣經》馬太福音中的那個故事來說明，假設上帝給了你1000萬，讓你幫他找個好公司，投資賺個200萬，那么你會選擇什么樣的公司呢？是不是那些負債合理，現金流管理出眾、盈利能力強、成長性好，而且管理層水平優秀的公司更容易幫你達成目標。
怎么在財報中體現“負債合理、現金流管理出眾、盈利能力強、成長性高且管理層優秀”這些特征呢？
別急，下面我們一步步分析給大家看，主要看以下幾樣指標。
舉個例子，生活中，朋友向你借錢買房后，你肯定會關心對方工作是否穩定、收入是否穩定、家庭是否穩定，是否具備還錢能力吧。
作為借款方，擔心這些事情是理所當然的吧，當你需要他還錢的時候，他有沒有能力還、有沒有能力快速還至關重要。
公司也是同樣的道理，一個公司不僅要有盈利能力（效益、效率），還要有償債能力，才能長期經營下去。關于企業的償債和現金管理能力，我們常常關注下列指標：
一般情況下，資產負債率越高風險越大，臨界點是50%。
和上面的公式異曲同工，凈資產負債率越大，償債能力越差。
系數越大，償債能力越強。經營性現金流是統計周期內企業真實流動的資金，問渠那得清如許？為有源頭活水來。經營性現金流大于流動負債，說明企業短期的現金流無憂。
系數越大，償債能力越強。這個對經營性現金流的要求更高，但用經營性現金流與流動負債的系數來衡量更準確一些。
企業能夠用以償還流動債務的資產是流動資產，企業短期償還的負債主要是流動負債，所以流動比率越大越好。按經驗來看，一般流動比率為2是比較合理的。比例過高，說明流動資產未能有效利用，太低說明企業的經營風險較大。
存貨雖然也屬于流動資產科目，但存貨的變現能力較差，從流動資產中去掉更合理。經驗來看，一般速動比率為1是比較合理的。
經營性現金流持續增長的個股，具有強大的內生性增長能力，投資者應優先考慮這類個股。
現金流凈額是指經營性現金流凈額、投資性現金流凈額和籌資性現金流凈額相加得出的數值，雖然沒有經營性現金流凈額那么直觀，但也可以作為企業償債或現金管理能力的重要參考指標之一。
關于“盈利能力、成長能力、管理能力”和財報閱讀方式的分析，我們下篇再更新！中秋即將來臨，小隊長在這里祝福大家花好月圓，中秋快樂！
