-匯總年度報告數據，包括：資產負債表、現金流量表、利潤表；
-股價=市盈率*每股收益，因此需要關注企業未來凈利潤增長情況，而預估未來的凈利潤需要建立在了解企業目前狀況。
-凈利潤=營業收入-營業支出 營業外凈收入-所得稅；
-營業收入需要評估營業收入的構成，來評估營業收入的穩定性及是否真實；營業支出也是同樣的評估方法；
-評估凈利潤是否轉化為現金，則要看現金凈流入額；
投資檢查清單第1條：管理層是否是值得信賴的？
#管理層# 洋河董事長是王耀，總裁鐘雨；
在4月18日2019年“中國白酒6 2峰會”上表示：在品質提升方面，洋河股份始終堅持以消費者為核心，持續深化綿柔機理應用，實現了產品不斷迭代升級。在產區打造方面，洋河股份與蘇、魯、豫、皖四省企業共同構建戰略聯盟，發揮黃淮名酒核心產區的特色優勢，同時放眼國際，與蘇格蘭威士忌、法國干邑白蘭地共同打造“濕地名酒”，并與世界烈酒的產區表達接軌，彰顯了中國白酒新優勢。在國際化方面，洋河股份堅持“引進來”與“走出去”相結合，邀請國際友人走進洋河，從源頭上感受白酒魅力，同時也借助“文化東風”出海，為世界人民講述中國白酒的故事。從中可以看出，洋河將增加出口，把洋河的故事講到國外去。
看一下2017年年報：162頁寫到“匯率風險是因匯率變動產生的風險，公司面臨的匯率變動的風險主要與公司外幣貨幣性資產和 負債有關，公司進出口業務較少，匯率變動對公司經營情況影響較小。”財報顯示的外幣性質的金融資產總價值折合人民幣約3.5億，相比年66億的凈利潤，占比非常小；可以看出洋河應該是從2018年開始拓展國外業務，那么期待看一下2018年財報上的外幣資產是否有大幅的增加？
白酒行業唯一擁有洋河、雙溝兩大中國名酒，兩個中華老字號，六枚中國馳名商標的企業。公司主導產品夢之藍、洋河藍色經典、雙溝珍寶坊、洋河大曲、雙溝大曲等綿柔型系列白酒，在全國享有較高的 品牌知名度和美譽度。
首先，從2017年財報顯示的白酒系列的銷售情況來看，洋河藍色經典系列占據的份額：146.62/199.18=73.6%；可見藍色系列酒是洋河主要的銷售收入來源。
2018年財報的ROE將會是什么水平？
? 從前復權的PE走勢來看，近年來洋河股份的市盈率在22～25倍PE間波動；可以推測，市場認可的合理市盈率水平應在25倍左右；30倍左右的市盈率即為高估；未來3年內洋河股份的市盈率將持續提高至30倍左右；
? #盈利能力#
1) 從以下年度柱狀圖可以看出，洋河股份的銷售毛利率和銷售凈利潤率維持穩定，且銷售毛利率仍每年在小幅度提升，預計3年內不會產生較大變化；
1) 營業收入：2014～2017的年度同比增長率分別為：-2.34%、9.41%、7.04%、15.92%，根據業績快報預測的結果推算，2018年同比增長率將達到22.01%;那么，洋河2019年的營業收入是怎么樣的，會像機構預測的增長16%左右嗎？思考：拿什么來支撐洋河未來3年的增長？
2) 銷售凈利潤率：白酒企業維持著非常高的銷售毛利率，從下圖可以看出，洋河股份的銷售毛利率自2014年塑化劑風波后，逐年增長，預計2018年也能夠繼續向上突破；銷售凈利率則不同于銷售毛利率，銷售凈利率則顯示其水平基本穩定在34%左右；對比可以看出，雖然銷售毛利率在上升，但未能明顯改善銷售銷售凈利率；這是什么原因呢？原因則在于成本；
3) 凈利潤：如同營業收入一樣，年度同比增長率則越來越小，2017年凈利率增長率為14.02%，預計2018年凈利潤為81億，同比增長率為22%（2018年業績快報證明了這一點）；
4) 洋河股份凈資產收益率（平均）：凈資產收益率在經過初期的高位運行后，逐漸穩定在20%左右，2018年3季度的ROE約為22%；
第一季度財報顯示：營收108.9億，實現凈利潤：40.2億；相對去年同期提升15%左右；當季ROE=11.28%，略高于同期。
這樣的業績表現是否符合預期？我們可以看到蘿卜投研的分析師預測顯示，2019年全年預測營收為286億，凈利潤預測為92.42億；那么一季度營收便達到了108億，約占預測的37.76%；凈利潤則相對預測的占比更大達到了43.49%；如此以來，是不是洋河2019年的實際營收會超預期實現呢？
? 股價預測：
按照唐朝的買入理論：預測2021年營業收入增長10%，則取得凈利潤：310.51*1.1*34%=116.13億；按照22～25倍市盈率估計，則合理市值在：2550～2903億，打5折，則買入價格：84.6～96元；
? 近期大事：
預計4月30日披露2018年財報，分析師凈利潤預測值為94.15億，實際？？？是否超預期？
2019/5/6:收盤108元，建議買入。
