股票低傭金 什么是股票
“傭金大戰”難以持續 業務創新成券商必然選擇
半年報披露已經接近尾聲，自去年底以來持續升級的券商“傭金大戰”所帶來的負面影響開始較為明顯地顯現：受困上半年股市的低迷行情、較低的成交量以及傭金水平，截至目前已披露半年報業務的上市券商的經紀業務收入均大幅銳減。尤其是較低的傭金水平，更是嚴重拖累了券商業績。
雖然隨著融資融券等業務的推出，券商收入格局多元化趨勢越來越明顯，但經紀業務依然占據著券商收入的大半壁江山。在此背景下，通過經紀創新實現券商服務模式轉型就成為券商突破經紀業務發展瓶頸的必然選擇。
傭金率持續下滑拖累券商業績增長
對于證券公司經紀業務而言，如果說2008年是悲情的回憶，那么2009年則是悲喜交加的一年：受益于國家宏觀經濟政策的刺激以及實體經濟的持續恢復，2009年A股市場實現了超預期上漲，滬深兩市股票成交額比2008年幾乎翻番，也造就了我國股票市場歷史上最大的年交易額。盡管如此，券商的降傭大潮卻導致行業整體傭金收入不足1450億元，明顯少于2007年。
而2010年以來，隨著券商服務部的升級改造，券商營業分支機構不斷增加，由此導致各營業部對存量客戶更加激烈的爭奪。而在市場容量有限的情況下，絕大多數的券商都選擇了使用價格競爭的手段來擴張市場份額，從而導致傭金率在2010年愈加下行。有關數據顯示，今年二季度廣發證券股票基金權證平均傭金率為0.105%，比一季度0.1083%略有下降。公司的傭金收入環比降幅為5.75%；華泰證券的綜合傭金率0.081%，低于0.088%的行業水平，與2009年相比下降了22%。
傭金率的持續下滑，直接導致券商經紀業務收入的下降。數據顯示，截至上周末，13家上市券商中已披露中期報告的有6家，除宏源證券表現相對突出，實現營業收入17.09億元，同比增長30.32%以外，各家券商營業收入均出現了不同程度的下滑。受今年上半年股市低迷導致的成交量下滑以及傭金率下滑的影響，券商經紀業務收入下滑尤其明顯，嚴重拖累了券商業績。
傭金大戰進入尾聲券商開始轉變思路
雖然“傭金大戰”確實使券商經紀業務版圖出現了一定程度的再劃分，但從行業角度看，這種降傭之路所帶來的效果并不明顯，無法長期走下去。根據數據顯示，今年一季度，13家上市券商的傭金率繼續下滑，其中光大證券、長江證券、國金證券、華泰證券的下滑均超過了15%。而在市場的占有率方面，各家公司上升卻相對緩慢，最高的一家公司也只環比上升了7%。
“傭金下降畢竟有一定的限度，券商不可能長期‘賠本賺吆喝’”湘財證券研究所副所長袁緒亞告訴記者，從行業角度看，除了一些較好的大券商邊際成本或許可以做到萬分之二外，基本上萬分之四的傭金率就是大部分券商的底線。
正因如此，隨著今年以來行業內部“休戰”的呼聲越來越強烈，業內人士預計傭金戰目前或已漸入尾聲，未來行業費率將逐步趨于穩定。而一些先知先覺的券商則在激烈的傭金戰中，在經紀業務經營思路上紛紛變革轉型，并取得了優異的成績。
記者了解到，不少券商開始通過推廣特色證券服務，來增加對客戶的吸引力。如華泰聯合證券的“聯盈理財”、國信證券的“金色陽光”，對客戶群體進行了細分，專門針對資產較多的高端股民，股民可自由選擇是否與券商簽訂協議，選擇此類服務可能會收取更高的傭金，不選擇的仍享受普通投資咨詢，收取原有傭金。
“以送手機、降費率等方式吸引客戶，對于券商來說已經不劃算了。券商經紀業務的定位應該是非常專業的理財服務，因此券商之間競爭也應該隨之升級，為客戶提供差異化服務將是一種趨勢。”一家券商客服高管這樣表示。
金融工程實驗室開創券商經紀業務創新新模式
本月18日，湘財證券在上海宣布，將在全國營業部全面啟動金融工程實驗室計劃，將高端工具植根于營業部的土壤上，為大眾投資者提供高端的、專業化的服務，從而邁出了服務模式差異化的重要一步。業界評價認為，湘財證券營業部金融實驗室的成立，開創了業界先河，既是湘財證券全面提升服務品牌的一大舉措，也是證券業服務模式轉型的一個標志。
記者了解到，該實驗室針對高端客戶個性化的需求，“一對一”設計研發客戶專屬的量化投資策略，將跨品種、多市場的交易工具和策略，整合為易于理解和操作的服務產品向客戶推薦。實驗室首款產品具有高速主機、六屏聯動顯示器等硬件設備，提供全面的數據和決策工具，可靈活創建金融投資模型。
“從行業服務現狀和服務模式、國內資本市場發展走勢、國際成熟市場現狀和全面提升服務能力以及服務的有效性等角度來看，為客戶提供更科學的方法和投資策略提高收益、規避風險，引導投資者樹立理性的投資理念將是大勢所趨。”談及經紀業務服務，湘財證券總裁羅國舉認為，投資者不單需要交易的場所、通道，更需要專業量化的咨詢產品服務。而營業部作為公司與客戶間的重要紐帶，堅持“客戶價值最大化”的理念，在一線打造的專業投研服務力量，形成易于理解和操作的服務產品，將成為券商新生代的核心競爭力，讓投資真正成為一種享受。他透露，未來還將陸續推出套利交易策略平臺等工具，以滿足高端客戶的需求。
“純粹以低傭金作為競爭力的時代即將結束，財富管理全方位服務才是避免傭金戰的最大競爭力。”中國證券業協會副會長張長虹表示，《證券投資顧問業務暫行規定》即將出臺，屆時券商營業部將形成強大的投資顧問中心，使券商為投資者提供差異化的服務帶來了可能。
