上市公司財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表，在分析上市公司利潤表時，要根據上市公司所在行業的競爭狀況，并結合資產負債表和現金流量表的相關內容進行全面的分析。
利潤表是反映上市公司一定時期生產經營運行結果的財務報表，即上市公司賺錢了嗎？怎么賺的錢，賺錢的結構如何？以及未來的盈利趨勢如何等，利潤表就是告訴報表使用者利潤的來龍去脈。
利潤表的分析，主要采用結構分析（同型分析）和比率分析。
1、結構分析（同型分析）
利潤表的結構分析就是對利潤表中各個項目的占比進行分析，如營業成本占營業收入的比重，期間費用占營業收入的比重等，通過結構分析，能夠了解利潤的基本構成狀況，每個不同項目對利潤的影響等，也基本可以看出錢是怎么賺的。
財務報表使用者，在閱讀上市公司利潤表時，重點會關注“毛利額”、“營業利潤”、“利潤總額”、“凈利潤”的增減變化，如與去年同期的比較，以及與同業之間的比較，通過比較分析掌握上市公司的盈利能力，未來的發展趨勢等。
賺錢是上市公司生產與發展的關鍵，是上市公司的立身之本，做到產品或服務好賣又賺錢等相關內容都可以通過利潤表反映出來。
2、比率分析
與分析上市公司盈利能力相關的主要比率指標有：
（1）銷售毛利率=毛利額/銷售收入
銷售毛利為主營業務收入與主營業務成本之間的差額。毛利額說明上市公司主營業務的盈利情況，銷售毛利率指標越高越好，該指標越高說明主營業務經營的產品（或服務）的盈利能力越強，在上下游供應鏈的話語權優勢明顯；該指標越低說明主營業務經營的產品（或服務）的盈利能力越差，在市場上的競爭能力越差，競爭壓力越大。
（2）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入
銷售凈利率是衡量公司一定期間銷售收入的獲取能力和收益水平。該指標同樣是越高越好，該指標越高說明上市公司的產品或服務是好賣又賺錢，且上市公司的經營和管理能力很高，費用控制有效，即可以提高上市公司的市場競爭能力，還可以給上市公司帶來利潤；該指標越低（或負值）說明上市公司的產品（或服務）的獲利能力差，以及企業的運營和管理水平低，上市公司的經營結果就會不好。
（3）資產凈利率=凈資產/資產平均余額
資產凈利潤率指標越高越好。資產凈利率越高，說明上市公司每一元資產的獲利水平越高，上市公司利用資產的獲利能力越強；而資產凈利潤率越低，說明上市公司每一元資產的獲利水平越低，上市公司利用資產的獲利能力越差。
資產凈利率的高低主要取決于銷售凈利率和資產周轉率的變化。
（4）凈資產收益率=凈利潤/凈資產
凈資產收益率反映股東權益的收益水平，該指標越高說明股東資本獲得凈利潤的能力越強，則股東投入資本的使用效率越好；如果凈資產收益率越低說明股東資本獲得凈利潤的能力越低，則股東投入資本的使用效率越差。
上市公司負債指標的高低也會對凈資產收益率產生一定的影響，即增加負債會影響凈資產收益率的提高，而減少負債會影響凈資產收益率的下降。
在分析上市公司利潤表等財務報表時，對計算分析的結果還需要采用比較的方法，與行業、與同期，或幾個年度的數據變化進行對比，并通過數據的變化發現數據背后所反映的真實情況，進而判斷上市公司利潤有否水分。
總之，在分析上市公司利潤表時，既要結合資產負債表和現金流量表，還要運營結構分析、比率分析、比較分析等方法，以及市公司在行業中的位置，行業的發展狀況和競爭態勢等具體情況，進行動態的分析。
我是智融聊管理，如果喜歡我的觀點，歡迎持續關注更多財經話題。
2020年6月26日
