上周國務院印發了《關于進一步提高上市公司質量的意見》，其中提到要“大力發展權益類基金”、“探索建立對機構投資者的長周期考核機制，吸引更多中長期資金入市”，這被市場戲稱為是對權益類基金的最強力站臺。
在權益類基金里面，主動權益類基金無疑最能體現基金公司的主動管理能力，而主動管理能力我認為才是基金公司最為核心的競爭力。
那么市場上究竟哪家基金公司權益主動管理能力更強呢？
正好海通證券近日對基金管理公司旗下權益類基金中長期絕對收益率和相對收益率都進行了排名，截至2020年9月30日，在我個人比較關注的三年期和五年期兩份排行榜單里面：
景順長城基金權益類基金絕對收益率分別為86.64%和145.70%，位居全行業109家基金公司中的第3名和88家可比基金公司中的第2名，在12家大型基金公司中則位居第2名和第1名。
景順長城基金權益類基金相對收益率（超額收益）分別是70.14%和110.31%，位居全行業109家公司中的第3名和88家可比基金公司中的第1名，在12家大型基金公司中則位居第2名和第1名。
可以說景順長城基金再次交出了一份靚麗的成績單。
話說我們常規在選擇權益基金的時候往往更多是從單個基金經理或者單只基金出發去做分析和篩選，不過我認為基金公司的整體實力（特別是主動權益管理能力）顯然是一個同等重要的參考維度。
如果考慮到產品業績的可持續性的話，我們甚至可以認為基金公司整體實力強才是真的強，那么今天我就從公司這個維度來介紹一下景順長城基金。
景順長城基金成立于2003年6月，是一家有著悠久歷史的基金公司。景順長城的自我定位是“股票投資領先的多資產管理專家”，是市場上為數不多的專注于主動管理能力的基金公司。
或許也正是因為有這樣的定位，景順長城旗下才會涌現出那么多優異的主動權益產品。
遠的我就不說了，我們再來看幾組來自銀河證券的最新綜合數據（截至2020年9月30日）：
過去3年，景順長城基金旗下有20只主動權益類基金漲幅超過50%，有6只基金漲幅超過100%，其中的景順長城新興成長、景順長城鼎益漲幅更是超過150%，實現了156.59%和153.05%的凈值增長率（同期基準分別為28.66%、17.06%）。
過去5年，景順長城基金旗下有15只基金實現業績翻倍，其中的景順長城鼎益和景順長城新興成長漲幅均超過200%，分別為274.49%和261.86%（同期基準分別為36.71%、54.17%）。
從更長周期來看，成立超過10年的景順長城內需增長、景順長城鼎益和景順長城優選三只基金成立以來凈值增長率分別為1999.41%、1882.46%和1511.79%（同期基準分別為139.95%、227.66%、146.80%），均實現了15倍以上的回報。
景順長城基金權益類產品中長期業績持續亮眼與其堅持“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”的投資理念是密不可分的。
據我之前做研究時候對景順長城基金的了解，該理念一方面要求基金經理從基本面出發，不博短期，不追風口，不炒熱點，從中長期視角投資優質公司；另一方面要求基金經理形成自己穩定的個人風格，并且不隨市場風格的轉換而偏移，追求中長期持續回報。
不僅如此，景順長城還在制度上為這種理念保駕護航，公司在對基金經理的考核上側重于中長期業績，給予基金經理充分的時間和空間發揮所長，塑造其穩定的投資風格，以努力實現業績的“可解釋、可復制、可預期”，并從機制上引導基金經理與投資者利益一致，避免其投資行為短期化。
這些點我在之前研究景順長城旗下的基金經理的時候就深有體會，這里我舉一些具體的例子給大家參考。
第一個例子：關于投資風格
從投資風格上來看，景順長城基金是全市場極其少見的能在每種投資風格都涌現出厲害基金經理的公司。
價值投資風格的就有我專門寫文介紹過的“弱水三千只取一瓢”的鮑無可和“重劍無鋒，慢就是快”的余廣。
但同樣是價值投資兩者也不盡相同，鮑無可屬于偏中盤的深度價值風格，選股非常注重安全邊際，總體風格更偏防守，是弱市之中的一葉扁舟。余廣則更偏大盤價值風格，持股分散，投資相對穩健和均衡。
價值成長風格的則有大名鼎鼎的劉彥春，雖然我沒有專門寫文章介紹過他，但在各種綜合類文章中經常出現他的名字和基金，毫無疑問他是市場極為出色的價值成長風格基金經理之一，前文提到的景順長城新興成長、景順長城內需增長、景順長城鼎益三只績優基金均出自他的手筆。
成長風格的楊銳文我也專門介紹過，這位被我稱為“聚焦新興成長的成長股獵手”的中生代基金經理專注于符合產業趨勢的高成長企業，行業分散，換手極低，是市場少有的穩健型成長風格基金經理。前文提到的超15倍回報的景順長城優選就來自于他的良好傳承。
均衡風格的則有劉蘇，這位老將基金經理歷經15年投研磨煉，在投資中逐漸形成了“下行風險小，上行空間大”的投資理念，在選股中，他擅長以經濟周期的視角優選行業，精選具有“競爭優勢”的企業進行長期投資。
中觀配置的則有我曾經介紹過的“以不變應萬變的第一象限選手”詹成，他的整體投資框架是從產業趨勢入手，不僅會自上而下選產業，優選處于成長中前期的產業，同時還會自下而上選公司，精選最受益于產業趨勢，具備突出品質的公司，屬于市場上少有的兼具科技風格，港股投資，回撤控制還做得很好的基金經理。
市場上同一家基金公司在一兩種投資風格上有厲害的基金經理是比較常見的，但是同一家基金公司在五種不同的投資風格上都有厲害的基金經理就屬于鳳毛麟角了，這表面上體現的是公司的投研硬實力，而內在體現的則是公司在理念，文化，乃至品牌積淀上的軟實力，而后者我認為才是一家基金公司業績可持續的原動力。
第二個例子：關于堅守能力圈，以及保持投資風格不漂移
如果大家還有印象的話可能還記得我寫過的兩位基金經理，分別是成長風格的楊銳文和深度價值風格的鮑無可。
成長風格在2016年到2018年這幾年完全不在風口，成長風格的楊銳文管理的幾只基金業績也比較一般，但是他依然堅守了自己的成長風格，也終于在2019年和2020年迎來了大爆發。
而深度價值風格的鮑無可則在2019年和2020年遭遇了嚴峻的挑戰，但很明顯他也依然還在堅守自己能力圈并且保持自己的投資風格，靜靜等待屬于他的風格的再次到來，就像2016年到2018年這三年一樣，他管理的景順長城能源基建因為表現優秀連續三年獲得了金牛獎（獎項為“三年期優勝金?；皙劇?，頒獎機構：中國證券報，頒獎日期：2017年4月、2018年4月、2019年4月）。
堅守能力圈，保持投資風格不漂移是一件知易行難的事情，即便是對于專業的基金經理來說可能也并不是一件容易的事情，這一方面景順長城基金并不僅僅只是在口頭上倡導，更是在機制層面做了制度性的保障。
比如他們的的定期回顧制度，不僅會檢視基金經理的風格是否保持穩定，而且還會通過業績歸因分析等方式幫助基金經理形成自己清晰獨特的投資風格。
對于我們投資者來說，基金經理的風格穩定對于我們做投資決策和資產配置都具有至關重要的作用。
例子就先舉到這里。
最后簡單做個總結：
經過多年來對投資能力的打造，景順長城基金在股票投資領域已經形成了較強的核心競爭力，其中長期的投資能力也受到了專業評級機構的認可。比如在海通證券的股票投資能力評級中（截至2020年7月31日），景順長城基金五年期、十年期的股票投資能力均為五星。
而近年來景順長城基金在鞏固股票投資優勢的基礎上，通過對多元化的產品布局逐漸打造多資產管理能力，致力于成為股票投資領先的多資產管理專家。
我認為作為業內為數不多的專注于主動權益能力的基金公司，景順長城基金值得我們長期去重點關注。
注1：景順長城新興成長基金成立于2006年6月28日，劉彥春從2015年4月9日開始管理本基金。基金定期報告顯示，本基金2015-2019年、2020年上半年收益率及業績比較基準分別為：33.42%、15.40%，-8.12%、-16.33%，56.28%、15.29%，-15.81%、-25.64%，72.18%、37.45%，19.48%、9.13%。本基金晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型投資者。
注2：景順長城鼎益LOF基金成立于2005年3月16日，劉彥春從2015年7月10日開始管理本基金?；鸲ㄆ趫蟾骘@示，本基金2015-2019年、2020年上半年收益率及業績比較基準分別為：37.97%、2.21%，-5.06%、-9.18%，55.52%、19.43%，-16.77%、-20.42%，69.04%、28.52%，19.38%、1.61%。本基金晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型投資者。
注3：景順長城內需增長基金成立于2004年6月25日，劉彥春從2018年2月10日開始管理本基金?；鸲ㄆ趫蟾骘@示，本基金2015-2019年、2020年上半年收益率及業績比較基準分別為：14.50%、20.58%，-16.29%、-9.9%，18.04%、6.53%，-22.60%、-20.85%，74.31%、26.87%，18.70%、3.95%。本基金2007年9月15日-2015年1月22日由王鵬輝管理，2010年8月21日-2018年2月9日由楊鵬管理。本基金晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型投資者。
注4：景順長城優選混合基金成立于2003年10月24日。楊銳文從2014年10月15日期管理本基金。2015-2019年、2020年上半年收益率、同期業績比較基準分別為61.02%、20.58%，-8.28%、-9.90%，27.72%、6.43%，-19.64、-20.85%，47.03%、27.66%，21.96%、3.95%。該基金晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型投資者。
風險提示：文中涉及的基金業績及基金經理管理的其他同類基金業績可登陸相關基金公司或銷售機構網站查詢，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，投資前請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，根據自身風險承受能力購買，基金投資需謹慎。
