理性的人追求的不是快樂，而只是沒有痛苦。
——亞里士多德
這幾天的文章看上去可能與股票投資有些背離。
其實(shí)，它們的源起卻是坤鵬論對(duì)于股市新手最該懂什么的思考。
如果是技術(shù)層面，坤鵬論以前講過不少價(jià)值投資方面的方法和技巧，沒有一點(diǎn)深?yuàn)W難懂的東西，就像巴菲特所說(shuō)，小學(xué)算術(shù)水平就成。
但是，坤鵬論在與老鐵交流中發(fā)現(xiàn)，即使學(xué)會(huì)了方法，真到了波濤洶涌的股市中后，很少有人會(huì)堅(jiān)守價(jià)值投資的理念，就像那句俗話講的，熊市都是價(jià)值投資，牛市一來(lái)99%叛變革命。
這是為什么？
根源還是在于沒有自知之明，一不知道自己懂的太少，二不明白自己根深蒂固的人性。
特別是在股市只有反人性才能贏，所以，坤鵬論決定連根刨起，聊聊我們自己的那些事兒。
昨天坤鵬論在《坤鵬論：炒股贏的第一步：征服恐懼！》講了恐懼是人類的基本情感，是在物競(jìng)天擇中修煉出來(lái)的本性，根本無(wú)法完全克服。
同樣，人類祖先在危機(jī)四伏的環(huán)境下生存，恐懼注定了本能行為是人類的自然傾向，在使用理智前先使用情感。
在險(xiǎn)惡的原始環(huán)境中，行動(dòng)先于思考、情感先于理性才有助于生存下去。
對(duì)于生物體來(lái)說(shuō)，先于他人的直覺和迅速敏捷的反應(yīng)是生死攸關(guān)的。
花費(fèi)時(shí)間思考意味著危險(xiǎn)的處境。
所以人類的大腦在進(jìn)化過程中，便形成了在感知事物時(shí)常常處于興奮狀態(tài)，之后才開始思考——即從感性到理性的階段。
簡(jiǎn)單一句話，你我的大腦就是不為理性而生的。
反思一下，我們自己不也是常常很快下結(jié)論、隨性子行事，或者根據(jù)情感來(lái)進(jìn)行粗略的觀察和下決斷嗎？
比如：這種感情用事的不理性就常常發(fā)生在股市中，而發(fā)揮作用的情感就是貪婪和恐懼。
巴菲特認(rèn)為，大量聰明人無(wú)法在股市賺到的錢的關(guān)鍵就在于不理性。
他這樣說(shuō)道：
“是自負(fù)，是貪婪、嫉妒，也是恐懼。同時(shí)還是沒頭沒腦地模仿別人。
我的意思是，在釋放功率之前，有眾多因素導(dǎo)致大腦的馬力劇烈下滑。
我也可以這么說(shuō)，如果我和查理有某種優(yōu)勢(shì)的話，那并不是因?yàn)槁斆鞯木壒?，而是因?yàn)槔硇浴?/span>
我們很少會(huì)讓無(wú)關(guān)的因素來(lái)擾亂我們的思維，也不會(huì)讓其他人的觀點(diǎn)左右我們……
當(dāng)別人貪婪的時(shí)候，我們會(huì)多出點(diǎn)恐懼；當(dāng)別人恐懼的時(shí)候，我們會(huì)多出點(diǎn)貪婪。
我們是總是避免模仿他人的做法。這也是那些使得智者獲得糟糕結(jié)果的因素。
我常常把IQ和能力視為電動(dòng)機(jī)的馬達(dá)，但是在輸出功率方面，發(fā)動(dòng)機(jī)運(yùn)行的效率依賴于理性。
有許多人開始啟動(dòng)了400馬力的電動(dòng)機(jī)，最后輸出功率僅為100馬力。
如果我們有200馬力的發(fā)動(dòng)機(jī)，最好能夠百分百地釋放出所有功率。
既然如此，那聰明的人為何要做那些降低其輸出功率的事情？
這與習(xí)慣、個(gè)性和氣質(zhì)密切相關(guān)，需要理性的行為，而不是你自己的方式?！?/span>
行為金融學(xué)家丹尼爾·卡尼曼在其《思考，快與慢》一書中告訴我們，人們的大腦有快與慢兩種作決定的方式。
“系統(tǒng)1”就是快思考，“系統(tǒng)2”則為慢思考。
常用的、無(wú)意識(shí)的“系統(tǒng)1”依賴情感、記憶和經(jīng)驗(yàn)迅速作出判斷，它見聞廣博，使我們能夠迅速對(duì)眼前的情況作出反應(yīng)。
就像某位象棋大師路過街邊棋局，不用駐足過久就知道“白方三步之內(nèi)將殺”；又比如某位醫(yī)生，只要一瞥就能作出全面診斷；即使是最普通的人，看到1+1，就能立刻說(shuō)出2。
我們每個(gè)人每天都會(huì)多次表現(xiàn)出很強(qiáng)的直覺能力，看一下臉色就知道對(duì)方的情緒如何，剛進(jìn)門就能發(fā)現(xiàn)自己是大家談?wù)搶?duì)象等。
并且，“系統(tǒng)1”有個(gè)很大的局限，就是我們根本無(wú)法關(guān)閉它，比如：看到屏幕上顯示一個(gè)你認(rèn)識(shí)的字，你就能讀出它。
但“系統(tǒng)1”也很容易上當(dāng)，它固守“眼見即為事實(shí)”的原則，任由損失厭惡和樂觀偏見之類的錯(cuò)覺引導(dǎo)我們作出錯(cuò)誤的選擇。
有意識(shí)的“系統(tǒng)2”通過調(diào)動(dòng)注意力來(lái)分析和解決問題，并作出決定，它比較慢，不容易出錯(cuò)，但它很懶惰，經(jīng)常走捷徑，直接采納“系統(tǒng)1”的直覺型判斷結(jié)果。
“系統(tǒng)1”是自主運(yùn)行，“系統(tǒng)2”則通常處于不費(fèi)力的放松狀態(tài)，運(yùn)行時(shí)只有部分能力參與。
“系統(tǒng)1”不斷為“系統(tǒng)2”提供印象、直覺、意向和感覺等信息，如果“系統(tǒng)2”接收了這些信息，則會(huì)將印象、直覺等轉(zhuǎn)變?yōu)樾拍?，將沖動(dòng)轉(zhuǎn)化為自主行為。
通常情況下，一切都會(huì)順利進(jìn)行，“系統(tǒng)2”會(huì)稍微調(diào)整或毫無(wú)保留地接受“系統(tǒng)1”的建議， 因此，你一般會(huì)相信自己的最初印象，并依自己的想法行動(dòng)。
但是，當(dāng)“系統(tǒng)1”的運(yùn)行遇到阻礙時(shí)，就全向“系統(tǒng)2”尋求支持，請(qǐng)它給出更為詳細(xì)和明確的處理方式來(lái)解決當(dāng)前問題。
比如：遇到1+1時(shí)，“系統(tǒng)1”馬上會(huì)說(shuō)出2的答案，但如果是25×28時(shí)，“系統(tǒng)2”就會(huì)被激活出來(lái)解決問題。
另外，在事物違反了“系統(tǒng)1”所設(shè)定的關(guān)于世界的模式，發(fā)生了讓你吃驚的事時(shí)，比如：貓突然像狗一樣汪汪叫，“系統(tǒng)2”同樣也會(huì)被激活。
“系統(tǒng)2”還會(huì)起到持續(xù)監(jiān)督你自身行為的作用，也就體現(xiàn)出了所謂的理性。
在你生氣時(shí)，它讓你能保持應(yīng)有的禮節(jié)；夜晚開車讓你也能保持警惕；即將犯錯(cuò)時(shí)，它會(huì)加速運(yùn)作，盡量“攔”著你不要做錯(cuò)……
坤鵬論認(rèn)為，“系統(tǒng)1”其實(shí)就是感性，是直覺，“系統(tǒng)2”就是理性。
心理學(xué)家加里·馬庫(kù)斯的兩個(gè)描述性標(biāo)簽也相當(dāng)精煉且經(jīng)典，一個(gè)是反射思維，一個(gè)是審慎思維。
他在《克魯格：人類思維的盲目進(jìn)化》中寫道：“我們的思維可以分為兩個(gè)流，一個(gè)是快速、自動(dòng)且基本無(wú)意識(shí)的；另一個(gè)是緩慢、刻意和審慎的?！?/span>
第一個(gè)便是“反射系統(tǒng)——無(wú)論是否在我們意識(shí)的作用下，都在快速并自動(dòng)地運(yùn)作著?！?/span>
第二個(gè)則為“審慎系統(tǒng)……對(duì)現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行了一番謹(jǐn)慎仔細(xì)地斟酌?！?/span>
生物學(xué)家還告訴我們，這兩個(gè)系統(tǒng)之間的差異不僅僅在于快和慢，自動(dòng)處理起源于大腦進(jìn)化較早的部分，包括小腦、基底神經(jīng)節(jié)和杏仁核。
而審慎思維則運(yùn)作于前額皮層之外。
但是，對(duì)于感性多錯(cuò)就多用理性的簡(jiǎn)單說(shuō)法，科學(xué)家并不認(rèn)同。
加州理工學(xué)行為金融學(xué)教授、博弈論和神經(jīng)科學(xué)交叉領(lǐng)域的權(quán)威科林·凱莫勒表示，人們認(rèn)為審慎思維可以用于更多的決策工作，實(shí)際上這是一種愚蠢的想象。
“這薄薄的前額皮層是人類獨(dú)有的，位于我們的大腦之上。讓如此纖薄的皮層來(lái)處理更多任務(wù)是不切實(shí)際的?！?/span>
我們每天做出的大部分決定都不是由它來(lái)控制的，也無(wú)法從這個(gè)獨(dú)特的、纖薄的前額皮層中獲得更多。
因?yàn)椤八呀?jīng)超負(fù)荷了”，凱莫勒如是說(shuō)。
也可以這樣理解，我們的理性只有薄薄的一層，相當(dāng)稀缺。
而心理學(xué)家羅伊·鮑邁斯特研究發(fā)現(xiàn)，神經(jīng)系統(tǒng)消耗的葡萄糖比身體其他部位消耗的都要多，而且需要付出腦力活動(dòng)的成本顯然要比葡萄糖高。
在積極進(jìn)行復(fù)雜的認(rèn)知推理或忙于要求自我控制的任務(wù)時(shí)，人的血糖就會(huì)下降。
這種情況和短跑運(yùn)動(dòng)員在短跑時(shí)肌肉中的葡萄糖儲(chǔ)量下降是相同的。
所以，人們常說(shuō)知識(shí)分子是腦力勞動(dòng)者，此話真的不假。
鮑邁斯特的另一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)證明，如果在做高強(qiáng)度腦力勞動(dòng)時(shí)，喝葡萄糖飲料是相當(dāng)管用的，在大腦中儲(chǔ)存一定量的糖，可以使人們的腦力活動(dòng)表現(xiàn)更好。
下次，你再進(jìn)行費(fèi)腦力的工作，及時(shí)補(bǔ)充些葡萄糖對(duì)你最有幫助，注意代糖飲料完全無(wú)效。
坤鵬論特意看了一下”累了困了喝“的紅牛的營(yíng)養(yǎng)成分，里面就有含量不低的葡萄糖。
總的來(lái)說(shuō)，這就是我們的大腦，它在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有很大的變化。
做出更理性的決策不僅僅是意志力的問題，也不在于有意識(shí)地使用審慎思維來(lái)處理更多的決定。
我們的審慎容量早已飽和，所以讓我們意識(shí)到問題出現(xiàn)時(shí)，才會(huì)無(wú)法像搬箱子時(shí)傷了后背卻可以依靠腿部肌肉那樣將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到大腦的其他部位。
懂得了、認(rèn)同了人非理性生物這個(gè)現(xiàn)實(shí)，既能讓你每次做決定時(shí)都會(huì)驚醒一下，還可以利用它實(shí)現(xiàn)自己的目的。
亞里士多德曾說(shuō)過 ：“有理有據(jù)的說(shuō)服意味著教化，而有些人是沒法教化的?！?/span>
有時(shí)不妨訴諸于情感，而非理性，因?yàn)楦行缘牧α坑袝r(shí)要大于理性。
本杰明·富蘭克林表示 ：“說(shuō)服他人時(shí)，最好是從對(duì)方的切身利益出發(fā)，而非用理性?！?/span>
因?yàn)椋鄬?duì)于得到新的東西，人們更害怕失去已經(jīng)擁有的東西。
既然如此，如果利用人類這一恐懼心理——害怕失去有價(jià)值的東西 ：工作、名聲、地位、金錢、控制力等，成功的幾率就更大。
難道我們真的不能讓自己的理性更多些？我們到底該如何避免感情用事？
有人并不認(rèn)同科學(xué)家的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為人類通過學(xué)習(xí)和認(rèn)知提升，可以讓自己更加理性。
首先，坤鵬論認(rèn)為，既然感性決策難以避免，那么完全可以以理性的方式從結(jié)果中學(xué)習(xí)，吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，將運(yùn)氣和技能分離，并盡可能將情緒問題控制在決策過程之外。
這就是自知自省，這就是復(fù)盤，這就是吾日三省吾身。
其次，理性是稀缺資源，時(shí)刻保持警覺性并不是一件好事，想這樣做也不實(shí)際。
總是質(zhì)疑自己的想法會(huì)使我們的生活非?？菰锓ξ叮拖衿障＝鹚f(shuō)：”一切有理性的動(dòng)物，都會(huì)無(wú)聊?！?/span>
因?yàn)槔硇运季S在代替感性思維進(jìn)行日常抉擇時(shí)總是耗時(shí)很長(zhǎng)且非常低效。
所以，最好的解決辦法就是妥協(xié)，學(xué)會(huì)區(qū)別常會(huì)出現(xiàn)重大錯(cuò)誤的情境，在風(fēng)險(xiǎn)很高的時(shí)候，使用理性思維，盡力避免這些錯(cuò)誤。
坤鵬論建議，凡是負(fù)面情緒、涉及重大決策、關(guān)乎財(cái)富抉擇等，你要有意識(shí)地進(jìn)行自我控制，不馬上行動(dòng)，深呼吸、盡量平心靜氣，放慢節(jié)奏，從而讓理性思維對(duì)感性思維的決定進(jìn)行評(píng)判和分析。
你甚至可以在內(nèi)心中這樣默念：”這是我感性的想法，放慢速度，聽聽理性的看法吧?！?/span>
另外，刻意掌握意志和進(jìn)行自我控制很辛苦，因?yàn)槿祟悘奶煨陨虾懿磺樵富蚋緹o(wú)法完全自我控制，所以，我們需要把有限的理性思維用到刀刃上。
關(guān)鍵的關(guān)鍵，理性和感性是互補(bǔ)的，兩者分開的話，力量就會(huì)小很多。
聯(lián)系到股票投資，你有沒有些啟發(fā)？
坤鵬論想到的是，第一，在沖動(dòng)地想要買入或是賣出時(shí)，冷靜一下，呼喚理性思維上陣；第二，別做太多交易，認(rèn)真的話，太費(fèi)腦力，不認(rèn)真的話，你就是拿自己的錢在開玩笑。
而且，根據(jù)加州伯克利分校金融學(xué)教授特里·奧登研究發(fā)現(xiàn)，通過對(duì)1萬(wàn)名投資者的收益賬目中體現(xiàn)出來(lái)的長(zhǎng)達(dá)7年間的交易記錄進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，平均下來(lái)，散戶賣掉的股票比他們新買進(jìn)的走勢(shì)要好，而且盈利空間相當(dāng)大，每年約有3.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了交易成本。
雖然這是平均水平，肯定有人做得很好，有人做得很差，然后，對(duì)于散戶而言，沖個(gè)澡，然后什么事不做也會(huì)比踐行腦中出現(xiàn)的想法更好。
奧登和他的同事布萊德·巴布爾專門寫了一篇名為《交易有損你的財(cái)富》的論文，他們表示，總體看來(lái)，積極的交易者往往會(huì)得到最糟糕的結(jié)果，而交易最少的投資者卻贏得了最高的收益。
而在另一篇名為《男兒本色》的論文中，他們提到，男性比女性更常按照自己無(wú)用的想法行事，而女性在投資中的收益比男性取得的收益更多。
再次，直覺思維是可以訓(xùn)練的。
前面說(shuō)了，看到5+5，我們就脫口而出10，象棋大師可以憑直覺一眼看出輸贏結(jié)果，醫(yī)生只要一瞥就能看出病癥，這說(shuō)明了，人的直覺是可以通過后天訓(xùn)練提升的。
當(dāng)然，恐懼是人的基本情感，我們從祖先那里繼承了一個(gè)重要機(jī)制，凡是與恐懼相關(guān)的，基本不用怎么訓(xùn)練，一朝被蛇咬，十年怕井繩，比如：坤鵬論小時(shí)候在吃了一顆獼猴桃后，得了急性腸胃炎，雖然沒有證據(jù)說(shuō)是獼猴桃引起的，但自那時(shí)起三十多年過去了，每每看到獼猴桃還會(huì)立刻回憶起當(dāng)時(shí)的痛苦，所以再也沒有吃過它。
恐懼可以被感知，也很容易被感知，甚至不需要親身經(jīng)歷，只要通過語(yǔ)言就能感知。
一名沒有作戰(zhàn)經(jīng)歷的年輕排長(zhǎng)在帶領(lǐng)部隊(duì)穿越峽谷時(shí)，他就會(huì)很緊張，因?yàn)樗?jīng)學(xué)習(xí)過，并不斷被強(qiáng)化過，這樣的地形很可能會(huì)有埋伏。
但是，涉及到專業(yè)技能直覺就得需要很長(zhǎng)時(shí)間的訓(xùn)練了。
有個(gè)1萬(wàn)小時(shí)理論，說(shuō)的就是像籃球、象棋等技能，沒有至少1萬(wàn)小時(shí)的專門練習(xí)，也就是大概在6年時(shí)間里每天練習(xí)5小時(shí)，是不可能成為高手，更不可能將技能轉(zhuǎn)化為直覺的。
不過，對(duì)于技能習(xí)得成為有效直覺起碼有兩個(gè)基本條件：
一個(gè)可預(yù)測(cè)的、有足夠規(guī)律可循的環(huán)境。
一次通過長(zhǎng)期訓(xùn)練學(xué)習(xí)這些規(guī)律的機(jī)會(huì)。
而作長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的股票投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及政治學(xué)者，是在有效性為零的環(huán)境中進(jìn)行的，股市、經(jīng)濟(jì)以及政治歸屬?gòu)?fù)雜性，不可預(yù)測(cè)、沒有規(guī)律可循，所以他們雖然可以通過練習(xí)掌握各自領(lǐng)域的直覺性技能，也就是能夠通過分析推測(cè)未來(lái)，但是，結(jié)論的準(zhǔn)確度還不如大猩猩投飛鏢來(lái)得靠譜。
最后，就是芒格推崇的培養(yǎng)理性思維的系列方法，如果全部列出來(lái)，那將過于冗長(zhǎng)，明天再和大家詳細(xì)分享。
本文由“坤鵬論”原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留本信息
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