電子信息產業是我國重點發展的戰略性、基礎性和先導性支柱產業，PCB作為其產業中重要的組成部分，受到國家產業政策的大力支持和推進。
近年全球PCB產值中，中國大陸產值占比超50%，受益于國內生產成本較低、產業政策支持等優勢，全球PCB產業產能逐漸形成以亞洲為主導、向中國大陸轉移的態勢。
全球印制電路板行業朝著高精度、高密度、高集成度和高可靠性的方向發展，ChatGPT等AI大模型的快速迭代和應用拓展使得全球算力增長需求與日俱增，云計算、邊緣計算等PCB下游領域也迎來蓬勃發展。
根據Prismarks數據，預計2022-2027年全球PCB產值年均復合增速為3.80%，2027年全球PCB產值有望達到983.88億美元，全球PCB產值快速增長。#PCB##算力##人工智能#
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PCB行業概覽
印刷電路板（PCB），是指在通用基材上按預定設計形成點間連接及印制元件的印刷板，其主要功能是：為電路中各種元器件提供機械支撐；使各種電子零組件形成預定電路的電氣連接，起中繼傳輸作用。
PCB 可以實現電子元器件之間的相互連接，是電子元器件的支撐體。
PCB可以分為剛性板、撓性板、剛撓結合板、封裝基板等，每種板特征及主要應用領域各有不同。
從產品結構上看，未來增速較快的有封裝基板、HDI板、18層及以上高多層板和8-16層高多層板，未來5年復合增長率分別為5.1%、4.4%、4.4%、3.9%。
分應用場景來看，根據Prismark數據，2022年PCB行業下游占比前五的領域為手機、個人電腦、消費、汽車、服務器/數據存儲，產值占比分別為20%、18%、15%、10%和10%。
資料來源：Prismark
PCB成本構成以原材料為主，主要包括覆銅板、銅箔、磷銅球等，材料成本占PCB 成本高達60%。材料中覆銅板占比最大，占PCB 總成本的30%。
PCB產業鏈：
根據Prismark報告數據顯示，2022年終端客戶調整庫存，減少供應鏈，對PCB行業產生影響，全球電子整機市場需求進一步下降，PC、手機和電視市場以及汽車行業需求持續疲軟，PCB市場增長幾乎完全由封裝基板驅動；同時服務器、新能源汽車以及蘋果供應鏈等PCB表現相對較好。
封裝基板
封裝基板（簡稱IC載板）的核心功能是承載芯片。
IC載板用于保護、固定、支撐芯片，增強芯片導熱或散熱性能，確保信號連接的完整性。
IC載板具有高密度、高精度、高性能、小型化及薄型化等特點，可以有效滿足IC尺寸不斷縮小、集成度不斷提高的要求。
IC載板根據基板材料來分類，主要可以分為BT載板和ABF載板。
ABF載板相比于BT 載板能做到更細線路、更小線寬，被廣泛應用于CPU、GPU 等高算力芯片中。
來源：深南電路招股說明書
市場格局方面來看，IC載板行業高度集中，前十名企業市場集中度約為80%，中高端IC載板市場主要由日本、韓國、中國臺灣企業主導。
國內IC載板起步較晚，整體規模相對外資還有較大提升空間。國內IC載板企業主要包括深南電路、興森科技、崇達技術等，產品主要聚焦在MEMS、RF、射頻、存儲等領域。
服務器：驅動PCB高增長
服務器性能與PCB技術聯系緊密，因此服務器平臺的升級會要求PCB板層數增加以及CCL介電損耗降低。
PCB在服務器中的應用主要包括加速板、主板、電源背板、硬盤背板、網卡、Riser卡等，特點主要體現在高層數、高縱橫比、高密度及高傳輸速率。隨著服務器升級，高等級的總線標準對PCB的性能要求也不斷提升。
PCB在服務器中的部分應用：
資料來源：印刷電路板資訊，國信證券
國內PCB廠商積極推進高多層板、HDI板等高端產品擴產，充足產能助推國內廠商擁抱AI浪潮帶來的需求。
同時，國內PCB廠商積極推進AI服務器相關產品的研發，有望形成豐富的產品布局。其中，滬電股份EGS級服務器產品已規?；慨a、已實現4階HDI的產品化、6階HDI產品預研；勝宏科技已實現基于AI服務器的高多層的產品化，平臺服務器主板小批量試產，實現4階HDI產品及高多層的產品化，6階HDI產品已在加速布局中。
車用PCB板量價齊升
汽車對可靠性要求性較高，因此其對車用PCB的穩定性、可靠性也有著極高的要求，車用PCB需要較普通PCB板更能適應極端的工作環境，并且對PCB壽命要求遠高于其他消費電子PCB，因此高要求造就了車用PCB的高門檻，一般而言若想成車用PCB的供應商，認證周期需2-3年，并且一定確定供應商后，為保持品質穩定，廠商不會輕易更換供應商。
PCB在汽車中的部分應用：
資料來源：印刷電路板資訊
根據智研咨詢估算，新能源汽車整車PCB用量約5-8平米，單車PCB成本可達4800元，電動化對單車PCB價值提升超過2000元。
新能源汽車中VCU整車控制電路PCB單車用量約0.03平米，MCU電機控制器用量0.15平米。而BMS作為電池單元的核心組件，架構更加復雜，由主控（BCU）和從控（BMU）組成，主控電路PCB單車用量約為0.24平米，單體管理單元則在1-3平米。
隨著自動駕駛級別提升，ADAS的傳感器用量將快速提升，推動車載PCB需求。PCB材料是雷達傳感器設計的關鍵器件，選擇合適的PCB材料可確保毫米波雷達傳感器具有較高的穩定性和性能一致性。毫米波雷達傳感器高頻PCB設計有多種方案，但都需要使用超低損耗的PCB材料，從而降低電路損耗，增大天線的輻射。
車用PCB市場集中度較低，在政策及技術進步的推動下，國產品牌新能源車逐漸在全球扮演重要角色，國內PCB廠商也將受益于國產新能源車的發展不斷成長。
車用PCB 市場份額大多集中在日美地區，未來有望進一步向大陸轉移，具有先發優勢廠商將充分受益。
