《投資的本源》是一本由宋軍著作，中國經濟出版社出版的圖書，本書定價：2016-1-1，頁數：，文章吧小編精心整理的一些讀者的讀后感，希望對大家能有幫助。
《投資的本源》讀后感(一)：不追熱點，控制情緒，耐心等待，長期持有，
這本書對于上班族的我是最合適的一本書。因為上班沒有時間看盤，盯盤。
該書并沒有將股票的深入研究，而是教會我，投資應該有自己的理念和講究方法，從客觀的角度，教會我應該怎么建立穩健的，分散的，優質企業組成的穩健投資組合，并長期持有。
這本書中，我最喜歡的理念是，不追高，不追熱點；控制自己的情緒，冷靜面對市場的波動，耐心等待市場機會。
書中重點：
十大邏輯：
第一，企業必須是盈利的，可以有虧損，如果是黑天鵝，還正好是建倉的好時機。
第二，通過時間的積累，復利的威力會體現在股價上。企業的成長性在長期來看是最為珍貴的。跟時間做朋友，如果沒有追逐熱點跟判斷趨勢的能力，就用笨辦法，消停的悶頭研究。別成天想著一夜暴富，就蒜讓你抓住一兩次機會，又能怎么樣，市場先生早晚會讓你吐出來的。時間是優質企業的朋友，是劣質企業的敵人。
第四，記住企業的長期成長是有限的，20%的增長率已經很高了。十年里能平均增長15%就很不錯了。
第五，買入價很關鍵，再好的企業，也不值得你不記成本的買入，要等待合適的價格出現。從技術成眠，利用分檔買入法分批買入。隨時隨地，手里一定要有現金，除非你每次都能買對。
第六，看企業，要扒層皮看看企業的內臟，一層不夠扒兩層。比如歷年的公司名層變更，該企業是不是講故事的企業，是不是借殼的企業等等。穩健的投資者一定要遠離故事，遠離困境反轉企業。
第七，管理團隊的誠信，經營能力需要仔細觀察。畢竟企業是人做的。
第九，roe 較高，15%以上，即使不分紅，把利潤留存在企業經營，對股東也是有利的，就當拿利潤，利滾利。
第十，記住你買的是企業不是代碼。
穩健：從做一名從容不迫的投資者開始。盡量避免選擇的行業屬于非周期性行業，并且符合未來社會的發展趨勢，且能保持較長時間的繁榮。
公司分袖基本框架：
第一，產業中現有企業競爭，需求增長，轉換成本，差異性，參與者數量，退出成本。
第三，替代品，性能與價格，
第四，供應商的議價能力
第五，客戶的議價能力，供求關系，產品和服務是否具備差異性，轉換成本，客戶數量，客戶的專業能力，客戶對價格敏感度。
《投資的本源》讀后感(二)：我是善用全景表的價值投資者
今年財經類第二本書，制定今年財經類書單是想讀近幾年的，什么《投資正途》之類年代久遠的就剔除。然后是選擇國內的，國外的股票市場和國內的好像差別很大，作為萌新沒必要讀世界大師的書籍，以國內的為主，熟悉的市場，更容易加深理解。接著是作者，有專業的、科班的、草根的，成功的、失敗的，價值投資、技術投資、纏學都行，只要比自己有經驗的就成。最后書單的排序純粹就看書名，循序漸進。
剛巧，這第二本書緊接第一本，依然談價值投資。閱讀前覺得第一本書《投資中最簡單的事》已經把價值投資的本質說到無話可說了，閱讀后個人感覺第一本書有點水了，這第二本才更具務實精神。
本書亮點在于全景表的制作，作者如同親切的小學語文老師，一段一段的帶著你分析企業年報，共同找尋好行業、好公司、低估值的價值投資標的，這簡直是第一本書的續篇，彌補了案例分析。兩者也有不同，有成長性分析和投資組合建議。文中投資品種的簡單比較，咖啡店的例子，年報解讀，現金流的分析等印象深刻，還有“工作時間就全力做好自己的本職工作，業余時間不斷學習一些新知識，了解新的行業發展，掌握企業經營狀況”這種暖暖的話語。
總而言之，堅定價值投資理念之后，運用全景表和企業年報兩個工具，去尋找和分析出好行業、好公司、低估值的個股，現在種樹，十年后乘涼。
《投資的本源》讀后感(三)：通過穩健均衡的投資體系穿越股市牛熊
本書旨在構建一個以追求15%年復合收益率的穩健均衡投資體系，通過選擇優秀行業的龍頭股份，然后在熊市買入，牛市逐步賣出，達到資金增值的目的。雖然此體系無法在短期內實現財富暴增，但是卻能讓散戶避免一勝二平七負的命運，這對一個沒有投資體系的散戶來說猶如一盞明燈，能夠隨時指引散戶在正確的道路上穿越市場的牛熊。
從公司資料的搜集處理，到年報的閱讀，再到同行業公司的對比分析，再到整個行業大環境的把握，再到如何實地調研一家公司，再到“全景表”的應用，旨再幫助散戶構建一個公司情況的全景式了解。
二、組合構建（第一部份，第十節）
投資者的工作就市選擇約20家優秀公司長期跟蹤，然后優中選優，準備投入10家公司，分布于5個左右的行業。其中既有老而彌堅的旗幟型公司，由有成長新星類公司，再加上少量港股中的優秀中資公司。所投入資金必須市閑錢——至少3年內可以不用的資金，杜絕杠桿，不能借錢買股票，這是紀律。然后看看市場，熊市、大熊市，太好了，這是建倉良機。若是牛市，尤其是有點沸騰的牛市，先歇著吧。如果是平衡市，把資金分成等額的10份，準備投入心儀的10家公司，但別急著一次性投入，分批建倉為好，這樣的話，買入后股價下跌，你也不會沮喪，可以加倉。如果一直上漲也沒有關系，我們還有預備隊——另外10家公司可以選擇。全部建倉完畢后，就耐心持有，無視市場波動，心中一直裝著一個信念——我做的是正確的事情，只要公司沒選錯，我一定能到達勝利的彼岸。最后就是定期核查組和中公司的經營情況，以企業的經營業績作為是否調倉的準則。概括起來就是：優質公司、合理價格、分散投資、長期持有。
三、行業選擇（第二部份，第四節）
3、環保行業
4、科技行業
5、文化、旅游、休閑、娛樂行業。這是個沒有明顯行業天花板的產業
8、“剩者為王”的行業
四、公司分析基本框架
通過戰略大師波特的五力模型簡潔有效的分析產業和競爭環境，從而揭示企業競爭優勢和超額收益的來源。
1、產業中現有企業的競爭
2、潛在進入者
3、替代品
4、供應商的議價能力
5、客戶的議價能力
《投資的本源》讀后感(四)：中國版“價值投資方法”
作者宋軍在1999年12月進入股市，經無數次實踐、反思和學習之后，逐步摸索和總結出自己的投資體系，命名為“穩健均衡投資”。通讀全書，這“穩健均衡投資”可以說是糅合了彼得林奇、巴菲特、格雷厄姆投資思想的中國版“價值投資方法”。
“穩健均衡投資法’的主要思路：在注重安全的前提下，建立一個穩健的、分散化的、優質公司組成的均衡普通股票組合并長期持有。不追高，不追熱點；控制自己的情緒，冷靜面對市場波動，耐心等待市場機會。對市場整體有個正確的判斷，以決定投資的比例。定期跟蹤投資標的，研究公司年報、季報、公告等。有條件的話，積極參與上市公司股東年會。多學習一些企業經營管理方面的必要知識，如看懂財報，判斷企業的競爭力，分析企業采用的經經營戰略等。”
穩健均衡投資法“具體的方法與基本原則是：（1）選擇質地優良、有良好管理層、財務穩健、行業前景比較好的企業；（2）等待合適的價格。注重安全，不追高，不追熱點。（3）建立一個包含5-15只股票、大致分散于3-6個行業的投資組合，資金基本等額分散投資于標的股票。（4）只要市場處于合理區域，滿倉耐心持有組合，分享公司利潤增長帶來的分紅以及市場增長收益率。定期核查公司的經營狀況，若有較大偏差就相應調整；（5）跟蹤市場中其他優秀的公司，等待機會；有合適的價位，可以買入。（6）杜絕杠桿交易。（7）不采用擇時交易，除非市場出現重大轉折，尤其對于牛市抱有足夠的警惕。”
其中，“穩健均衡投資體系選擇好公司的標準是：（1）成長性，過往以及未來十年至少復合增長率為10%-15%。（2）穩定性，過往的經營狀況不能大起大落，更不能有年度虧損，保持穩健增長；（3）較高的銷售凈利率，15%左右；（4）較高的凈資產收益率，15%或以上；（5）優良的經營性現金流凈額，要正數，而且最好能與凈利潤數額匹配，能超過最好，或者達到70%，（6）管理團隊誠實能干。”
回憶一下巴菲特的投資選股的四只腳理論：①好行業；②好企業；③德才兼備的管理者；④吸引人的價格。穩健均衡投資法幾乎是四只腳理論的中國翻版，并且在操作層面上結合中國好公司給出了有樣學樣的案例。全書分三個部分闡述了穩健均衡投資體系的具體內容：第一部分的第一章詳細介紹了這套體系的含義；第二章介紹了這套體系的具體操作方法：比如通過公司網站、兩年財報數據的“全景表”整理對公司相關信息的收集整理；如何閱讀年報，如何對同行業公司對比分析、如何調研一家公司，重要公告閱讀要點等。第二部分是行業和企業分析的一般方法。比如行業的重要性、公司分析的基本框架、五力模型（產業中現有企業的競爭、潛在進入者、替代者、供應商的議價能力、客戶的議價能力），為什么散戶適宜選擇非周期股進行操作等。第三部分是介紹了作者所認為的滿足上述要求的好企業。可以說，全書的核心和關鍵是在第一部分，第二部分和第三部分是“穩健均衡投資法”的補充和案例應用。
書中給出包括多年的營收增長、凈利潤增長、ROE、經營現金流凈額和銷售凈利率等幾個關鍵財務指標，這些指標構成了企業的財務全景表。“全景表”主要目標是篩選出具備以下特征的企業：“①成長性，主營收入和凈利潤基本同步增長，過往的經營歷史以及未來10年至少復合增長10%-15%；②穩定性，企業過往的經營狀況不能大起大落；③較高的銷售凈利潤率，15%左右；④較高的凈資產收益率，15%或以上；⑤優良的經營性現金流凈額，要正數，而且最好能與凈利潤數額匹配或＞70%”經營現金流凈額和銷售凈利率不同行業或許不同，但重要的是利用這些指標提示我們要多關注企業的現金流情況。
書中給出了價值投資鼻祖格雷厄姆的成長股股價公式：價值=當期（正常）利潤×（8.5+兩倍的預期年增長率）。再好的公司，常年維持20%年增長率也基本是極限了，按此公式，再好的公司，給出市盈率50倍已經是極高的估值了。
作者認為，“投資者首先需要明確投資的目的”作者堅持認為投資要有大格局：“投資首要目的是盈利……但同時，投資上市公司也是支持實體經濟，促進企業進一步發展，從大的格局來說也是為中國經濟發展、為實現民族的復興做貢獻。……格局決定高度，若從投身國家經濟建設的角度出發，你在選擇投資方向時就必定會考慮國家需要發展的產業，不會投向產能過剩行業，就不會投機取巧。”
之所以散戶拿不住牛股，作者認為原因：“一是買入價格偏高，長期套牢，一旦解套，就趕快出手；二是對所買股票的公司經營狀況并不了解，漲跌都會引起很大的心理波動，缺乏足夠的定力；三是貪圖小利，希望通過做波段來擴大盈利；四是市場大量存在影響股價的宏觀和微觀信息（實際對公司的經營根本沒有任何影響），投資者往往經不住干擾而隨意買賣。”散戶總是期待下一個牛市，但事實是越是牛市散戶虧損的越嚴重，因為“一是沒有一套成熟的投資體系；二是無法控制自己的情緒。”正如格雷厄姆說：“任何牛市都將以悲劇收場”、“投資最大的風險就是牛市高價買入二線股”。如果散戶不形成自己的投資體系，不學會控制自己的情緒，終究擺脫不了被收割的命運。“能控制自己的情緒，比具備專業的投資技能更為重要。”
對于高拋低吸，作者認為并不可行，書中舉了《贏得輸家的游戲》所作的分析：“把20年間漲幅最高的天數去除后長期復合收益率的變化：去除最好的10天（僅占整個評估期的0.25%），平均收益率降低了22%（從11.1%降到8.6%），再去掉次佳的10天，收益率又降低20%。把最好的30天去掉，收益率從11.1%降到5.5%，降幅超過50%。”
作者說：“穩健的投資者一定要遠離困境反轉企業，因為真正能反轉的概率是微乎其微的。若管理層真有這個能力，也不至于會走到困境中”這句話我稍有不同意見。企業走入困境，原因很多，可能是管理層能力問題，也可能是所在行業陷入低迷。比如八項禁令之后酒企的蕭條，即使是國酒茅臺，也不可能獨善其身。相反，我們更應該關注那些因外在行業變差、但企業管理依然優秀的“沙漠之花”。
書的封皮印著：“取得合理投資回報率比大多數人想象的要容易，但若想再提高幾個百分點，比大多數人想象的要艱難。優質公司的股權是世界上最好的投資品種，我們的目標是找到它們，用合理的價格買入，并長期持有。”這兩句話可以說道出了本書的核心觀點和理念。這是一本道理淺顯、操作簡單的價值投資之書。但越是簡單似乎越少人學得會：“聰明的投資者不愿意下笨功夫，而恰恰是’笨’投資者取得了很好的投資回報”。
《投資的本源》讀后感(五)：公司分析的基本框架
一、產業競爭環境——五力模型分析框架
1、現存競爭者的競爭強度
a、需求增長——需求增長強勁，行業興旺，參與者都有粥喝
、轉換成本——轉換成本越高，客戶的穩定性越強，競爭強度就低
c、差異性——無差異，只能拼價格，競爭就會更激烈
d、參與者的數量——百花齊放的行業競爭慘烈，誰能脫穎而出需要時間的考驗
e、退出成本——退出成本越高，利潤就越低，競爭就越激烈
2、新進企業的威脅
a、進入壁壘——壁壘預告，進入者越少，話語權越大
、現有企業阻止新進入者的能力和意愿
c、行業增長的速度——發展越快，新進入者越多，競爭強度越強
d、行政保護——使得已經進入的企業有了充分的發展空間
e、行業風險——行業不確定性強的時候，進入者就會少，競爭就會弱
3、替代品的威脅
產品的差異化和獨特性
4、供應商的議價能力
a、供應商優勢的來源——供應商越強勢，企業日子越難過
、更換供應商的成本——更換成本越高，依賴性越強，對企業越不利
5、客戶的議價能力
a、供求狀況——供大于求，客戶議價能力強，企業利潤就薄
、產品和服務的差異性——標準化使得差異性較小，客戶議價能力就強
c、轉換成本——客戶轉換供應商的成本越低，企業的優勢就越小
d、客戶的數量——客戶數量少且購買力強，企業就越被動
e、客戶的專業能力——越了解賣家，賣家議價能力越弱
f、客戶對價格的敏感度——客戶對質量越重視，企業議價能力就越強
二、企業的宏觀環境：大環境與小環境
1、政治因素——是否會受到政策的扶持或者打壓
2、經濟狀況——經濟發展的階段
3、社會文化因素——社會價值觀、態度、生活方式、人口結構等
4、技術因素——更新換代的速度
5、自然環境——環保問題
6、法律法規
三、市場的發展空間及可能影響產業變化的變革因素
1、產業的長期增長率
2、全球化程度
3、技術進步的程度
4、政策法規與社會觀念
四、企業內部資源、能力和競爭優勢
1、財務報表——過往報表是否長期優秀
2、企業的資源——品牌、研發團隊、生產設備、某些自然資源的產權
3、企業的能力——管理團隊的經驗和能力、企業執行各項任務時的效率和效果
五、企業的經營戰略
戰略指的是企業的一整套如何比競爭對手做的更好并能夠獲得超額利潤的行動計劃的總和。
1、總成本領先戰略——產業中低成本供應商
2、差異化戰略
3、最有成本供應商戰略
4、聚焦戰略——聚焦于特定目標市場
《投資的本源》讀后感(六)：基于基礎分析獲得平穩收益
全書約1.5小時翻完，屬于略讀的書籍。
本書的理念在于追求平穩均衡的投資策略，找到好的股票，長期持有，在不投入過多精力的前提下保證基本的收益，如平均年化15%。
本書的最大優點在于以一些具體公司為案例，講解了如何去分析行業和個股，如何看公司年報、公告，如何做財務數據的對比分析。但也是由于對公司解讀的很具體，所以缺少一些抽象層面的總結。在行業層面，抽取了一些地方投資者的結論，如長期來看消費、醫藥股能獲得長期的收益；股市長期收益率高于債券等等。對個人來講，主要的收獲在于第一深化了對行業影響收益的理解，不同的行業要采取不同的策略，難度也有所不同。第二在具體分析公司上給了一個很具體的方法。
《投資的本源》讀后感(七)：企業上市的秘密
首先要說明的是這個標題是拿來主義，取自宋軍先生的《投資的本源》第一章第二節（P9）的一個小標題。
昨天終于對《手把手教你讀財報》做了一個小結，雖然還有很多不懂，但是打算先放一段時間，過后在研讀具體財報時再去翻閱。在一堆投資書中接著讀這本《投資的本源》（這本書里也有專門的一章解讀財報）：
