持續近一年的萬科股權之爭，隨著萬科A即將復牌也進入了新的階段。
“我們現在也看不懂，會在一切塵埃落定之后發表意見。”某持有萬科A市值排名靠前的基金公司表示。據統計，共59家基金公司旗下145只基金持有萬科A，合計市值52億元，占萬科A流通股比2.61%。萬科A復牌之后的一舉一動都會對基金產生巨大的影響，現在基金經理也看不懂萬科的走勢了，基金持有人該怎么辦呢？
萬科A復牌跌幅或三成
“去年12月18日萬科A緊急停牌的時候，股價被萬科和寶能大戰一路抬升到24.43元/股。”有業內人士表示，停牌期間獲利盤急需獲利兌現，同時萬科現今股價背離市場走勢太多。數據顯示，萬科A去年12月1日到18日，漲幅達62%，而同期上證指數漲幅3.8%，深證指數漲6.58%。幸福來得太突然，不過破碎得更快，萬科A停牌之后，市場經歷了幾輪大跌，滬指一路從3600跌到2638點，昨日收盤在2895點，大盤跌幅仍達到21.4%。對于萬科A，某持有該股市值較高的基金公司負責人表示：“我們現在也看不懂，現在并不是一個好的時機，會在一切塵埃落定之后再發表意見。”另一位老牌基金經理在接受
記者采訪時也表示，經過這一輪股權大戰之后，無論如何萬科都不是原來的萬科了。
對于萬科A開盤之后具體會如何演繹，確實很難猜得透，不過可以對比港股的走勢，萬科h股停牌前的收盤價是22.9港元，昨日下挫至16.06港元，跌幅高達30%，以此作為依據，萬科A復牌之后的跌幅應該也在三成左右。
8只基金持倉突破紅線
據數據統計，共145只基金持有萬科A，合計市值52億元，占萬科A流通股比2.61%。其中，持股市值較高的有東證資管、易方達基金、華泰柏瑞基金，旗下基金持股市值均超過5億元。東證資管旗下9只基金共持有4104.32萬股，持股占流通股比0.42%，持股市值7.72億元。此外，易方達基金旗下4只基金持有7.68億元，華泰柏瑞旗下5只基金持有5.23億元。
一些基金由于持有比例過高甚至超過了“雙十警戒線”，根據有關規定，一只公募基金持有一家上市公司市值不得超過基金資產凈值的10%；同一公募基金管理人旗下基金合計持有一家上市公司股份不能超過該公司股份的10%。以2016年一季報來計算，截至目前華安中證細分地產ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、建信深證基本面ETF、國泰國證房地產、嘉實深證基本面120ETF、鵬華中證800地產、博時深證基本面200ETF、交銀深證300價值ETF等8只基金持有萬科A的市值占基金凈值的比重超過10%，突破了“雙十規定”紅線。其中，國泰國證房地產基金持有萬科A超過2000萬股，占基金凈值比15.47%。
“這一部分來不及主動減倉的基金，為了規避‘雙十警戒線’，大概率將會拋售股票。”一位基金經理表示。
持有萬科A較多的分級基金有國泰國證地產分級和鵬華中證800地產分級，目前基金以18元對萬科進行估值，較停牌前的股價24.43元有較大的差距。
要不要贖回考慮三因素
雖然基金已經對萬科A的估值進行了調整，但是18元和萬科H股的差距仍然較大，持有這些基金的基民贖不贖回，抄不抄底成了一個問題。
財經獵人的分析師吳芳表示，“首先要看，基金持有的萬科A以及地產股的數量，萬科A復牌大概率下跌，同時也會影響整個板塊的估值。如果自己持有的基金持有較多的地產股則應該選擇暫時離場。
其次要看基金公司對于萬科A的估值調整。多數基金都按照指數收益法進行估值，按照目前指數調整的幅度，多數基金公司給出的價格是18元上下，相比萬科停牌前的收盤價，下調了26%，應該說是調整基本到位，在這個位置贖回并不劃算，但是如果公司的估值比18元高較多，如在20元左右，則應該暫時贖回。
第三要看基金公司的贖回費，有些基金會設置懲罰性贖回費，如果持有基金時間較短便選擇贖回，贖回費會非常高昂，此時贖回也不合適。
還有一個需要參考的因素則是基金的類型，如果是主動型基金，此時贖回的意義不大，但是如果是ETF、LOF和場內的分級基金B，由于會受到市場的情緒影響，產生折溢價，影響其表現，因此萬科A回歸可能會讓市場情緒降低，也可以考慮贖回。”吳芳表示。
不過，錢景財富的CEO趙榮春也表示，萬科A分紅穩定，即使遭遇波折，也建議繼續持有。整體來看萬科A的股價一直在不斷創新高，投資是一個長期的過程，不能操之過急。
