原標(biāo)題:富士康跑步IPO，是否將成臺資企業(yè)A股上市標(biāo)桿？
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2月1日剛申報IPO材料，2月9日就收到了審核反饋意見，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（簡稱“富士康股份”）的A股IPO進程從一開始就按下了快進鍵。
富士康股份由號稱“世界最大電子產(chǎn)品代工廠”的臺資企業(yè)鴻海精密間接控制，此次若成功IPO，將成為臺資控股企業(yè)A股上市的標(biāo)桿。同時，富士康股份逾3000億元的營業(yè)規(guī)模，以及高達272億元的募資需求（募投項目總投資額），在近年的A股IPO市場也實屬罕見。
對照目前A股主板的IPO規(guī)則，富士康股份的多項指標(biāo)存在爭議。如公司自2015年3月成立至今經(jīng)營未滿三年；且按證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定計算的話，公司2015年、2016年的扣非凈利潤或?qū)?。雖然經(jīng)營未滿三年一項有申請?zhí)嘏目臻g，但有關(guān)盈利計算方式的問題，證監(jiān)會已在反饋意見中予以關(guān)注。
有資深投行人士對上證報記者表示：“富士康股份在一些方面與現(xiàn)行規(guī)則存在差距。但需要考慮的是，在監(jiān)管層主張?zhí)嵘灰姿袌龅母采w面和包容性的大背景下，支持優(yōu)質(zhì)臺資企業(yè)在A股上市是當(dāng)前的風(fēng)向。且富士康股份定位于新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)，主打‘先進制造 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)’，也是政策所支持的新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。因此，不排除相關(guān)政策作出傾斜調(diào)整的可能。”
反饋意見聚焦會計問題
在2月9日披露的IPO審核反饋意見中，證監(jiān)會對富士康股份的員工勞動保障、三年內(nèi)共計15筆行政處罰、6名董事的設(shè)定是否會出現(xiàn)“董事會僵局”，還有非經(jīng)常性損益列報的合理性、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異較大等問題進行了關(guān)注。
其中，有關(guān)非經(jīng)常性損益的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒅苯佑绊懜皇靠倒煞莸腎PO資格。
據(jù)披露，富士康股份在2015年至2017年的凈利潤分別為143.50億、143.90億和162.20億元，其中，“同一控制下企業(yè)合并中被合并方在合并前實現(xiàn)的凈利潤”分別為143.50億、143.90億和161.43億元。可以看出，公司2015年、2016年的凈利潤全部都是同一控制下企業(yè)合并中被合并方在合并前實現(xiàn)的凈利潤，而2017年則絕大部分都是。
按證監(jiān)會正在執(zhí)行的《發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經(jīng)常性損益（2008）》，“同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益”應(yīng)作為“非經(jīng)常性損益”列報。在預(yù)披露材料中，富士康股份并未將之歸入“非經(jīng)常性損益”，故公司財報給出的2015年至2017年扣非凈利潤分別為139.63億、141.12億元、159.52億元。
對此問題，證監(jiān)會反饋意見指出，請保薦機構(gòu)、會計師結(jié)合上述規(guī)定，核查“同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益”未作為非經(jīng)常性損益的合理性。
若按證監(jiān)會的上述規(guī)定計算，富士康股份2015年、2016年的扣非凈利潤將等于0，2017年的扣非凈利潤也將不足1億元。這與主板上市要求中“最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)”的條件相違背。
市場支持度反映監(jiān)管動向
記者注意到，鴻海精密早在2015年就已看好A股市場。在鴻海精密2015年6月召開的股東大會上，董事長郭臺銘曾表示，鴻海在大陸的業(yè)務(wù)有可能在未來三到五年內(nèi)分拆登陸滬深股市。此次申報A股IPO的富士康股份正是成立于2015年3月6日，與郭臺銘作上述表態(tài)的時間點相當(dāng)契合。
需說明的是，“富士康”家喻戶曉，但“富士康”后再加上“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”（即“富士康股份”）就鮮為人知了。
預(yù)披露材料顯示，富士康股份是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機器人專業(yè)設(shè)計制造服務(wù)商，為客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)。公司致力于為企業(yè)提供以自動化、網(wǎng)絡(luò)化、平臺化、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的科技服務(wù)綜合解決方案，引領(lǐng)傳統(tǒng)制造向智能制造的轉(zhuǎn)型；并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建云計算、移動終端、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)和機器人為技術(shù)平臺的“先進制造 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”新生態(tài)。
就在剛過去的一周，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺——BEACON平臺解決方案通過了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟組織的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺可信服務(wù)評估認(rèn)證，獲得《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺可信服務(wù)評估認(rèn)證證書（第一批）》；同時，該平臺在工業(yè)機理與智能工廠的實踐應(yīng)用入選《2017工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)秀應(yīng)用案例》。
國務(wù)院2017年11月曾印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng) 先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》，提出支持符合條件的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)外各層次資本市場開展股權(quán)融資。在2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會上，也有消息稱，工信部將在今年實施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三年行動計劃，拓寬工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資和上市渠道，為企業(yè)提供必要的支持。
上述投行人士認(rèn)為：“從支持優(yōu)質(zhì)臺資企業(yè)在A股上市，到支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，富士康股份的企業(yè)定位符合相關(guān)政策方向。”
編輯：孫放
制作：何永欣 ┃ 圖編：比由
