股票期權(quán)，限制性股票，股票增值權(quán)......外行人傻傻分不清楚怎么辦？大筆一揮隨便簽了字——末了發(fā)現(xiàn)工作時(shí)間不夠，遲遲拿不到股份；干脆全都不要，只求老板加點(diǎn)工資？?jī)扇旰蠊驹诩{斯達(dá)克敲鐘上市，你看著同事一夜暴富，自己卻只能按部就班領(lǐng)工資......
如何區(qū)分形形色色的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制呢？本期「真格基金HR俱樂(lè)部」為你撥開重重云霧，讓「股權(quán)激勵(lì)」成為助你攀登人生巔峰的墊腳石。
國(guó)內(nèi)和國(guó)外的股權(quán)期權(quán)制度不同，需要仔細(xì)區(qū)分
由于境內(nèi)和境外擁有兩種不同的法律制度，因此國(guó)內(nèi)國(guó)外有關(guān)于股權(quán)期權(quán)的情況有一些差別，需要做一些概念和實(shí)操上的區(qū)分。第一，企業(yè)在境內(nèi)上市的時(shí)候，所有的期權(quán)要么終止掉，要么全部行權(quán)。所以我們能看到的數(shù)據(jù)是 IPO 以后的，有可能 IPO 以后期權(quán)已經(jīng)發(fā)放完畢，在整個(gè)招股過(guò)程中就沒(méi)有做期權(quán)披露。 第二，境外期權(quán)計(jì)劃的比例要求是非常準(zhǔn)確的。但有個(gè)問(wèn)題，它對(duì)于那些不同職位的人所持有的比例數(shù)字，在招股文件里披露不多，一般只有 VP 級(jí)別以上的才會(huì)披露一些大概情況。但是整體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中期權(quán)的覆蓋率會(huì)非常高。 三種股權(quán)股票激勵(lì)方式對(duì)比：
因此，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，股權(quán)股票激勵(lì)的類型是非常需要明確的一塊，其實(shí)市場(chǎng)上有好多種說(shuō)法和概念，但是總結(jié)起來(lái)是兩個(gè)大的方向：股票期權(quán)和限制性股票，股票和期權(quán)兩種。其他一些說(shuō)法其實(shí)是設(shè)計(jì)過(guò)程中大家通常的叫法，我會(huì)在這個(gè)過(guò)程把它做一些區(qū)分，以幫助各位創(chuàng)業(yè)者能夠更好地利用股權(quán)和期權(quán)來(lái)激勵(lì)員工： 股票期權(quán)是一種期權(quán)方案，是一種權(quán)利。指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)的一定期限內(nèi)，以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買股票的一種權(quán)利，所以這里大家會(huì)看到是一個(gè)長(zhǎng)期性激勵(lì)，是按照未來(lái)的一定期限，價(jià)格是按照預(yù)先說(shuō)好的價(jià)格條件。這也就是說(shuō)，從當(dāng)前約定在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)讓股票落地兌現(xiàn)的權(quán)利，就是股票期權(quán)。這種方案的優(yōu)點(diǎn)是什么呢？在于長(zhǎng)期激勵(lì)。有利于糾正激勵(lì)對(duì)象的短視行為，因?yàn)檫@是期權(quán)，是以滿足長(zhǎng)期條件為前提。工資、獎(jiǎng)金這種獎(jiǎng)勵(lì)是一個(gè)短期的激勵(lì)行為，而期權(quán)是一個(gè)長(zhǎng)期激勵(lì)的行為。期權(quán)方案的激勵(lì)成本比較低，一般購(gòu)買的時(shí)候會(huì)有非常低的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)會(huì)以現(xiàn)在公司的估值——一般是最新一輪融資的價(jià)格，并在這個(gè)基礎(chǔ)上有折扣。等你行權(quán)的時(shí)候，股票就已經(jīng)變成有更大價(jià)值的股份了。股票期權(quán)激勵(lì)方案相對(duì)是一個(gè)更穩(wěn)定的措施，因?yàn)檫@個(gè)綁定是長(zhǎng)期的。今天簽了期權(quán)的收益協(xié)議，四年以后你會(huì)拿到這個(gè)股份，于是這些員工會(huì)一直穩(wěn)定在公司，如果你跳槽的話，一些期權(quán)就會(huì)自動(dòng)終止和廢除。
一般情況下，在公司層面，你們要做一個(gè)Option Plan（期權(quán)方案），即期權(quán)計(jì)劃。在期權(quán)計(jì)劃里把期權(quán)發(fā)放的大的框架和原則做出來(lái)，比如說(shuō)整個(gè)期權(quán)發(fā)放的安排，一般期權(quán)是由公司的董事會(huì)來(lái)決定，每一批發(fā)放的時(shí)候會(huì)有董事會(huì)提名。每個(gè)人發(fā)放的價(jià)格、條件會(huì)放在董事會(huì)上討論。在期權(quán)計(jì)劃里需要討論一個(gè)問(wèn)題：公司在并購(gòu)或者上市的時(shí)候，員工的期權(quán)怎么處理？當(dāng)員工出現(xiàn)死亡、傷殘的情況時(shí)，期權(quán)怎么處理？這是一般性的問(wèn)題，在境內(nèi)境外都有，協(xié)議文本不太一樣，但大部分都叫期權(quán)計(jì)劃。 另外一種叫期權(quán)協(xié)議。期權(quán)協(xié)議是公司跟每一個(gè)激勵(lì)對(duì)象落實(shí)到具體文件上的一個(gè)協(xié)議，一對(duì)一的，而且這是保密性的。所謂保密性，就是說(shuō)你可能同時(shí)給十個(gè)人發(fā)，職位差不多，但是每個(gè)人背后給的期權(quán)數(shù)量，包括條件，包括價(jià)格可以不一樣，這是背對(duì)背，一對(duì)一的簽署過(guò)程。這個(gè)期權(quán)是要等待的，等待的過(guò)程中你要滿足時(shí)間條件以及其他條件，當(dāng)你滿足之后要支付價(jià)款取得股票。這種方式適合初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期期間的企業(yè)，并且期權(quán)適合于核心員工和一般員工。這種方式?jīng)]有發(fā)到手里的股份，所以有些員工的接受程度可能會(huì)低一點(diǎn)，覺(jué)得我拿出來(lái)是一張紙，但至于這個(gè)期權(quán)是不是一張紙?jiān)蹅円粫?huì)兒說(shuō)。 限制性股票其實(shí)就是你簽了協(xié)議，就可以拿到股份，但是這個(gè)股份是有限制條件的。在條件不滿足的情況下，你的股票是要被收回的。這就是一次性發(fā)放加贖回的安排。在公司融資過(guò)程中，包括像真格這種投過(guò)的項(xiàng)目里面，創(chuàng)始人拿的股票其實(shí)都叫限制性股票。也就是從交割起的幾年內(nèi)，滿足了這種勞動(dòng)期限、沒(méi)有重大違約行為的話，創(chuàng)始人就可以拿到股份，所以叫做限制性股票。股權(quán)激勵(lì)里面其實(shí)也有限制性股份，但是限制性股份一般不會(huì)發(fā)給普通員工，核心員工也會(huì)比較少，一般授予非常重要的創(chuàng)業(yè)骨干和合伙人。 因?yàn)檫@里有一個(gè)需要謹(jǐn)慎考慮的問(wèn)題：限制性股票是拿到手里的股份，如果給普通員工發(fā)放的話，由于員工的流動(dòng)性比較強(qiáng)，如果這些人離職了，你想把這些股份拿回來(lái)，從技術(shù)層面（法律層面）來(lái)講是比較困難的。雖然從員工角度來(lái)說(shuō)，OK，我拿到股份我心里比較踏實(shí)。但是從公司授予方來(lái)說(shuō)，給限制性股票，要對(duì)這個(gè)員工的穩(wěn)定性有非常強(qiáng)的信心才可以。所以在做期權(quán)計(jì)劃的時(shí)候，我們律師一般不建議用限制性股票來(lái)做。若是決定授予限制性股票，公司需要跟每個(gè)激勵(lì)對(duì)象去簽署相關(guān)的協(xié)議，發(fā)放股份。拿到手之后如果滿足條件了，員工就可以繼續(xù)持有，變成一個(gè)真正的股東身份，如果不滿足條件就立刻觸發(fā)贖回條款，這個(gè)贖回是無(wú)償?shù)摹．?dāng)你不滿足條件，基本上都是無(wú)償贖回。很多人會(huì)聊起在前一家公司拿的股票期權(quán)，比如說(shuō)我拿了50萬(wàn)股，另外一個(gè)人說(shuō)我拿了100萬(wàn)股，其實(shí)這沒(méi)有比較的價(jià)值。有可能那50萬(wàn)股真是 Vested，意思就是股票全部授予了，沒(méi)有限制的。另外100萬(wàn)股可能第一年只給你25%，那你走的時(shí)候只有25萬(wàn)股，100萬(wàn)只是一個(gè)虛擬數(shù)字，對(duì)這個(gè)員工沒(méi)有實(shí)際價(jià)值。所以這種橫向比較只看一個(gè)數(shù)字是沒(méi)意義的，主要看你是用限制性股票還是期權(quán)，你對(duì)應(yīng)的條件是什么，才能說(shuō)明他的期權(quán)對(duì)他有沒(méi)有價(jià)值。總之，這個(gè)比較適合穩(wěn)定性強(qiáng)的大型公司或者是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。 股票增值權(quán)其實(shí)可以簡(jiǎn)化為現(xiàn)金激勵(lì)，雖然它名字叫股票，但和股票沒(méi)有直接關(guān)系。股票增值權(quán)的概念很簡(jiǎn)單，我給你現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，但是這個(gè)現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)不是跟你的業(yè)績(jī)掛鉤，而是跟你的股票增值掛鉤。舉個(gè)例子，我今天發(fā)給你一個(gè)500萬(wàn)股的股票增值權(quán)，意味著從今天開始到兩年以后，這個(gè)股票增值部分對(duì)應(yīng)的錢將以現(xiàn)金的方式返還給員工，員工的這些“股票”不意味著他是股東，不享受股票的任何利益。只是以股票的增值部分的差價(jià)作為發(fā)放現(xiàn)金的計(jì)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，但因?yàn)槭袌?chǎng)上都叫做股票增值權(quán)，好多人認(rèn)為它是一個(gè)期權(quán)激勵(lì)方案。其實(shí)我認(rèn)為這是現(xiàn)金激勵(lì)的一種形式。不具備法律效力的“形式”股票期權(quán)都有哪些？市場(chǎng)上有很多聲音，對(duì)激勵(lì)性的股份有很多不同的說(shuō)法，我會(huì)從法律上的角度來(lái)給大家做個(gè)區(qū)分：虛擬股票也叫影子股票或影子股權(quán)，這是什么概念？就是說(shuō)這并沒(méi)有在工商注冊(cè)上聲明你是股東，或者在境外給你登記到股東名冊(cè)上，這只是一種以協(xié)議的形式做成股票的樣本。我今天給你發(fā)一個(gè)期權(quán)授予協(xié)議，但是我不叫授予，其實(shí)是一個(gè)虛擬的東西，這不是法律上真正變成股東的一個(gè)行為。之前有很多公司員工手里拿著股票證書，其實(shí)是虛擬的，從法律上而言他并不是股東，你拿到的還是一個(gè)授予股票購(gòu)買權(quán)的協(xié)議，只是名字換了一下。業(yè)績(jī)期權(quán)，不是一個(gè)法律授予的期權(quán)。相當(dāng)于你設(shè)定的條件和業(yè)績(jī)相關(guān)，很多設(shè)定期權(quán)是和勞動(dòng)期限相關(guān)的，有些公司把 KPI 指標(biāo)分解下去給下面的高管，并且給他們講：如果你們完成這些業(yè)績(jī)要求，我就對(duì)應(yīng)給你多少股票。所以有的人簡(jiǎn)稱為業(yè)績(jī)期權(quán)或業(yè)績(jī)股票，但是它不是一個(gè)單獨(dú)的法律概念，只是一種發(fā)放的形式。員工持股計(jì)劃是落實(shí)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的一個(gè)方式，也可以換成員工期權(quán)計(jì)劃，是一個(gè) Option Plan（期權(quán)方案），但是它不是一個(gè)完整的股權(quán)激勵(lì)流程。只是在層面上依托公司的一個(gè)原則性的東西，它不是一個(gè)單獨(dú)可以執(zhí)行的期權(quán)方案。干股咱們口頭上用得最多了，干股的意思是：如果有條件，它可能是限制性股份；如果沒(méi)有條件，則可能是創(chuàng)始人的股份。干股并不是一個(gè)在法律上常用的說(shuō)法，只是碰巧你拿股票沒(méi)花錢，或者以非常低的價(jià)格持有，就叫干股。這是幾種常用語(yǔ)，但是我們?cè)诜晌募谢静惶珪?huì)出現(xiàn)這種東西。以上就是對(duì)用股票期權(quán)來(lái)進(jìn)行員工激勵(lì)的一些分類，希望能夠?qū)Ω魑粍?chuàng)業(yè)者有所幫助。 目前真格的被投企業(yè)在300 家，HR俱樂(lè)部旨在幫助他們做HR渠道的專業(yè)指導(dǎo)、HR人員培訓(xùn)、線上、線下的渠道支持，組織活動(dòng)，搭建人才庫(kù)，讓我們初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的HR在這里有一個(gè)學(xué)習(xí)交流的平臺(tái)。真格基金HR俱樂(lè)部會(huì)定期舉辦線下活動(dòng)，邀請(qǐng)HR行業(yè)資深人士與真格基金被投企業(yè)HR進(jìn)行深入的線下交流。姜慧芳，北京世輝律師事務(wù)所合伙人，曾在多家知名律所執(zhí)業(yè)多年，對(duì)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置、員工期權(quán)、創(chuàng)新行業(yè)資質(zhì)與合規(guī)等具有深刻理解和豐富經(jīng)驗(yàn)。
