一、融資的時間節點
相隨融資的問題
投資有個很重要的趨勢,投資往前投了,好項目畢竟有限,錢又很多,原來做PE的現在做VC了,做VC的做天使了,以前做天使的,現在做眾籌了,我們說熟人是取得初始發展基金的好方法,這個會越來越多,在這里把眾籌給大家聊一下,股權眾籌取得資金到底是不是一個好的方式。
1898咖啡館發展的很好的,最好的校友眾籌咖啡館,圈子型眾籌,楊勇是1898的締造者,簡單的說,目前的眾籌有兩種類型,一是圈子眾籌,類似1898這種模式,每個人出一點點錢,對出錢人有個身份的選擇,這個平臺本身不帶來收益,但是因為有這個平臺,這個平臺上的人可以互相幫助,另外一種眾籌,就是股權眾籌,京東等大型平臺都在做,很多的創業者,一些民間的人,都在說眾籌講眾籌做眾籌,我認為眾籌不是那么容易做的,京東之所以產品眾籌做的好,是因為有好平臺背書,它做股權眾籌就不那么理想了,股權眾籌必須有機構領投,沒有機構領投,京東平臺上的股權眾籌做的就不那么理想了,不好做,但也能做,比如1898的項目,很多做的股權眾籌,目前還是比較成功的。
兩個原則:人少錢多,人多錢少,要向熟人融資。
向天使融資的話,因為機構慢慢在做天使的事情,把天使的錢擠得很少了,天使集中在一起,慢慢形成圈子,通過眾籌的方式來投一些項目。
二、怎么融資?這是融資過程中比較核心的問題
1、融資的原則和底線
每個融資的過程,有幾個步驟,投資方給你初步接觸,你向投資人闡述前景,介紹的過程,投資方對你的項目比較看好的話,初步的投資意向,就會給你個term sheet條款,雙方協商,下一步是投資人盡調的過程,投資人核實相關信息,盡調完后,再就是投資協議,打款,這是投資的大致流程,早期的項目,可能盡調和termsheet順序會顛倒,先盡調,了解的比較清楚了,再發term sheet,直接進入簽投資協議的過程。
所謂的原則底線,我們作為創業者有些東西是必須堅持的,我們在融資的過程中,一句話概括就是,不能把自己的身家作為賭注賭進去,這是我們必須堅持的原則和底線,很多機構會簽對賭協議,以前天使不怎么簽對賭,目前的天使投資協議越來越V C化,把在VC階段的一些習慣帶到天使階段來,所以協議里會有一些規范化、形式化的條款,現在越來越復雜,不正常的,對賭條款約定你在某個時間點達到什么業績,如果做不到的話,你要實現它退出的責任,要你個人或家庭承擔,我們不是為了創業而創業,不應該把自己的身家賭進去,當然有接受了這個條款最后成功了,但不能把這偶然性的事件用在自己身上,比如前段時間俏江南張蘭女士,沒有如期上市,投資機構追償她個人,在香港被起訴。
實際上,根據我們的接觸,絕大多數的投資條款,包括對賭條款。都是可以談下來的,如果項目是認可的,這種對賭條款都是可以協商的。
2、融資項目如何估值
所在的行業——教育、醫療、互聯網金融、汽車后市場等比較火的市場,我個人認為牛逼的投資人,不是這樣的投資人,不跟風,而是看到沒看到的行業,而且做成偉大的事情。
團隊怎么樣——是不是相對完善,執行力怎么樣,其實豪華的團隊不見得做的好,甚至很多成功的項目,不是豪華的團隊,投資人可能覺得好的團隊可能推動項目的發展,所以對創業者團隊比較看重。
第三個點,產品是否做出來了,是不是有些市場,綜合因素估值,認為你的錢要的合理不合理,如果說我們還是不知道怎么估值,我們有個方法供創業者參考,你可以看看和你類似的行業項目,他們融了多少錢,創業浪潮洶涌的時代,每個人你做的項目,都有類似在做的,你可以參考一下,對手在融資的過程中,他們融了多少錢,進行個大致的判斷,這個是沒有嚴格的計算方法的。
誠實原則——關于如何與投資人談判,我們建議你見投資人一定要誠實,你做的項目,他可能見了十幾個甚至上百個,比如勞動合同、社保、公積金等,沒交就是沒交。
業績對賭條款——簡單的說,就是投資人會對你有個相關的約定,比如說,我投資一千萬,我要求取得20%股權,可能會給你簽個協議,如果三年或五年沒有實現這個業績,會有業績對賭條款,要求創業公司或創始股東實現它退出的目的。比如他投資1000萬,可能會涉及到退出者價格,按照投資1000萬,每年10%的利息,五年沒有上,要本金和利息都給我,或者是按照最近一輪融資的估值,我的股權值多少錢,或者找個第三方評估下,這三個里面取一個最高的價格,讓公司回購了,如果公司回購不了,讓我們創始人回購的對賭,我們認為是不能接受的,
共同出售權——投資人在它投資之后,不會同意你將持有的股權,不通過融資的方式,而是以轉讓方式賣給第三方,如果你套現來改善生活,投資人會有限制的,如果你要賣,有個和他的股權共同出售的權利,而且價格相當,否則就不能賣。
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