上周，我的伙伴“小六”，在一年一度“金九銀十”的理財(cái)季中給大家推薦了3個(gè)靠譜的網(wǎng)貸平臺(tái)，《Hi，給大家介紹一下，這是三個(gè)靠譜的平臺(tái)》。話題不能斷，干貨繼續(xù)來(lái)，我今天要來(lái)談?wù)勗趺催x網(wǎng)貸產(chǎn)品才能實(shí)現(xiàn)收益最大化!
首先想問(wèn)大家，買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，你們會(huì)考慮哪些因素?如果你是一個(gè)激進(jìn)份子，那么收益率越高肯定越好。如果你是想穩(wěn)穩(wěn)地賺，那么平臺(tái)的安全性最為重要。如果兩個(gè)能夠同時(shí)兼得，那最好不過(guò)。
平臺(tái)安全性提高了，規(guī)模也要擴(kuò)充，風(fēng)控和監(jiān)管的成本也會(huì)上去。收益率不可能持續(xù)上漲，會(huì)有一個(gè)平衡點(diǎn)。如果你的預(yù)期收益率在平衡點(diǎn)之上，那么穩(wěn)穩(wěn)地賺取收益還是可行的。
反之，你的預(yù)期收益一直在平衡點(diǎn)之下，你會(huì)增加高收益理財(cái)產(chǎn)品的需求，沒(méi)有上足安全鎖的平臺(tái)，為了吸量將會(huì)制造出你需要的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)自然而然也就增大了。
有一個(gè)因素也是投資者需要考慮的，那就是資金的流動(dòng)性需求。你的投資賬戶必然會(huì)有短期和長(zhǎng)期結(jié)合，所以資金的流動(dòng)性以及投資周期的銜接必然重要。我從流動(dòng)性角度定義了網(wǎng)貸產(chǎn)品的三種模式:活期、定期、定活組合類(lèi)。
結(jié)論是:
在只考慮流動(dòng)性不考慮收益的情況下，持有活期為不二選擇;在沒(méi)有流動(dòng)性需求的情況下，持有定期通常比定活組合類(lèi)產(chǎn)品更具收益優(yōu)勢(shì);而對(duì)于中長(zhǎng)期既考慮收益，而又兼顧流動(dòng)性的情況下，一次性投資定活組合類(lèi)產(chǎn)品優(yōu)于多次投資固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品。
鎖定期越長(zhǎng)的產(chǎn)品通常其收益率越高。在中長(zhǎng)期投資過(guò)程中，投資人需要為到期重新選擇產(chǎn)品付出一定的代價(jià)。
Part one
我們來(lái)看看，導(dǎo)致這樣結(jié)論的是什么原因。
首先來(lái)跟大家介紹下，從流動(dòng)性的角度，我是怎么對(duì)網(wǎng)貸產(chǎn)品分類(lèi)的。
活期
網(wǎng)貸活期產(chǎn)品，又定義為無(wú)固定期限，資金起息后即可贖回的債權(quán)組合類(lèi)產(chǎn)品。網(wǎng)貸活期產(chǎn)品與一般理財(cái)活期產(chǎn)品的根本區(qū)別在于，其資產(chǎn)端核心為債權(quán)組合，而非摻雜了其他諸如基金、信托等非債權(quán)類(lèi)的產(chǎn)品組合。
例如，開(kāi)鑫金服的鑫錢(qián)包，由于其對(duì)接了江蘇銀行代銷(xiāo)的“諾安聚鑫寶貨幣基金”，再例如陸金所的陸金寶T+0，對(duì)接的是平安大華基金管理有限公司的“平安大華日增利貨幣”。因此不計(jì)入本文所界定的網(wǎng)貸活期范圍。
活期產(chǎn)品的具體如下圖:
需要注意的是，部分隨存隨取的產(chǎn)品也標(biāo)注為“活期”，但在指定期限內(nèi)取出需要付出較高的手續(xù)費(fèi)用。
例如拍拍貸高達(dá)6.31%收益率的拍活寶產(chǎn)品，若在1個(gè)月之內(nèi)贖回，需要支付贖回金額對(duì)應(yīng)本金的0.5%的手續(xù)費(fèi)。雖然被歸類(lèi)至網(wǎng)貸活期產(chǎn)品中，但本質(zhì)上更接近于帶有一定鎖定期的定活組合類(lèi)產(chǎn)品，這也是坑點(diǎn)。
定期
網(wǎng)貸定期產(chǎn)品，指具有固定期限，持有到期后直接退出并且不再繼續(xù)計(jì)息的網(wǎng)貸理財(cái)產(chǎn)品，可以細(xì)分為散標(biāo)產(chǎn)品及固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品。這也是平臺(tái)里面比較多的產(chǎn)品類(lèi)型之一。
1、散標(biāo)產(chǎn)品
即單個(gè)對(duì)象，包括自然人與團(tuán)體法人以抵押、質(zhì)押、純信用等方式作為借款主體形成的網(wǎng)貸理財(cái)產(chǎn)品。散標(biāo)產(chǎn)品是目前P2P行業(yè)中經(jīng)歷時(shí)間最長(zhǎng)，最能體現(xiàn)出P2P本質(zhì)的產(chǎn)品形式。不少平臺(tái)針對(duì)不同類(lèi)型的散標(biāo)，根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)給予了不同的安全標(biāo)準(zhǔn)，并在顯著位置標(biāo)上了等級(jí)標(biāo)記。
2、固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品
又被稱為自動(dòng)投標(biāo)工具，由投資人選擇不同偏好的產(chǎn)品期限等參數(shù)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化的投資過(guò)程。其識(shí)別特征通常有“理財(cái)計(jì)劃”、“自動(dòng)投標(biāo)”等表示意思的文字。固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品相比散標(biāo)更具風(fēng)險(xiǎn)分散的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也更易緩解投前資金站崗。
定期產(chǎn)品的舉例如下圖:
定活組合類(lèi)
定活組合類(lèi)產(chǎn)品，指持有一定期間后可隨時(shí)退出并收回本息的產(chǎn)品，通常以鎖定期為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，節(jié)點(diǎn)前表現(xiàn)為定期形式，節(jié)點(diǎn)后表現(xiàn)為活期形式。根據(jù)持有期間年化收益率的不同，又可以細(xì)分為單一收益率產(chǎn)品與復(fù)合收益率產(chǎn)品。
1、單一收益率產(chǎn)品
顧名思義，該產(chǎn)品鎖定期前后均保持收益率一致，以相對(duì)較高的收益率設(shè)定鼓勵(lì)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期持有，因此其鎖定期往往較長(zhǎng)。
定活組合類(lèi)-單一收益率產(chǎn)品的舉例如下圖:
2、復(fù)合收益率產(chǎn)品
與單一收益率產(chǎn)品相對(duì)，復(fù)合收益率產(chǎn)品通常在鎖定期結(jié)束后出現(xiàn)利率增長(zhǎng)，因此其鎖定期往往較短，目前普遍在1-3個(gè)月左右。其識(shí)別特征通常有“月月增”、“節(jié)節(jié)高”等表示意思的文字。
定活組合類(lèi)-復(fù)合收益率產(chǎn)品的舉例如下圖:
以上三種產(chǎn)品類(lèi)型，擁有散標(biāo)產(chǎn)品的平臺(tái)數(shù)量最多。擁有固定計(jì)劃類(lèi)的平臺(tái)數(shù)量略多于定活組合類(lèi)。平臺(tái)所擁有的產(chǎn)品類(lèi)型數(shù)量可總結(jié)概括為:散標(biāo)>固定計(jì)劃類(lèi)>定活組合類(lèi)>活期。
Part two
那么重點(diǎn)來(lái)了，什么類(lèi)型的產(chǎn)品收益才會(huì)更高?
接下來(lái)就要帶大家測(cè)算下，固定計(jì)劃類(lèi)vs定活組合類(lèi)誰(shuí)是更優(yōu)?
相同期限的固定計(jì)劃類(lèi)和定活組合類(lèi)相比，顯然鎖定期更長(zhǎng)的固定計(jì)劃類(lèi)能夠獲取更高的收益，但這是以犧牲資金流動(dòng)性為前提的。
如果保持一定的流動(dòng)性，例如假定某投資人需要每三個(gè)月檢視一次自己的財(cái)務(wù)狀況，以判斷未來(lái)是否續(xù)投相同產(chǎn)品。這種具有一定流動(dòng)性需求的兩種方案，其收益比較又會(huì)如何呢?
以一萬(wàn)元本金為例，計(jì)算兩種類(lèi)型的產(chǎn)品各持有期收益及累計(jì)收益，整理如下圖所示:
如表所示，在第三個(gè)月月底，三月固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品(預(yù)期收益率為7.4%，以下簡(jiǎn)稱“三月期”)明顯比定活組合類(lèi)產(chǎn)品獲得更高的收益，這是以犧牲流動(dòng)性為前提的結(jié)果。
然而，隨著持有期的不斷增加，續(xù)投以后的三月標(biāo)收益優(yōu)勢(shì)越來(lái)越弱。在第五個(gè)月，二者總體收益持平，均為308.33元，但此時(shí)三月標(biāo)無(wú)法取出;從第六個(gè)月開(kāi)始，三月標(biāo)的收益不斷被反超，直到第十二個(gè)月，二者收益差竟達(dá)100元，年化足足相差1個(gè)百分點(diǎn)。
以上數(shù)據(jù)可初步印證，中長(zhǎng)期投資中，單一持有定活組合類(lèi)產(chǎn)品，比頻繁續(xù)投固定計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品更具有收益優(yōu)勢(shì)。在這種前提下，定活組合類(lèi)產(chǎn)品既有一定的流動(dòng)性，同時(shí)又有相對(duì)較高的收益。平臺(tái)的產(chǎn)品類(lèi)型流動(dòng)性和收益率更優(yōu)的是:定活組合類(lèi)>固定計(jì)劃類(lèi)>活期。
選平臺(tái)的方式有很多，選理財(cái)產(chǎn)品的更是一門(mén)技巧。只有既選對(duì)了平臺(tái)又選對(duì)了產(chǎn)品，才能讓資金既能保持流動(dòng)性的前提下收益最大化。
PS:對(duì)文中所舉例的網(wǎng)貸平臺(tái)和產(chǎn)品不進(jìn)行推薦，本文所述不構(gòu)成投資建議，不承擔(dān)投資者據(jù)此決策的后果。
