隨著國企改革1+N文件體系的基本形成，國企改革頂層設計完成，央企結構調整速度或將加快，地方具有更多國企改革自主權，國企或將成為2016年借殼重組市場的主旋律。
近期多家國企公開賣殼，多家上市公司實控人變更，在越來越多的股票停牌進入重組程序的效應下，殼資源概念不斷有新標的被資金狙擊，在有新熱點接力的情況下，賺錢效應就會得以延續，進而鞏固市場人氣。
另外，實施增發并破發的個股較多。隨著今年股市走暖，殼資源越來越值錢的大背景下，跌破增發價的定增股一度被認為是市場的另一個價值洼地。
一是，總市值較小，流通市值較小，更有利于別的公司買進殼資源;二是，大股東控股比例較低，實際控制人最好為自然人;三是，主營業務單一且小、舊有資金可以全部置換。
主動因素：保殼有壓力、經營情況差，扣非后的凈利潤較低:按照規定，主板、中小板公司連續兩年凈利潤為負，公司會被風險警示(即ST)；三年為負暫停上市；四年為負終止上市。
被動因素：市值小，控股股東持股比例小，這樣便于借殼方獲得實際控制權；凈資產規模較小，這樣借殼方注入資產的估值壓力越小；公司屬性為民營企業，如果是國企的話，會涉及到國有資產流失等系列問題；資產負債率低一些，因為置出資產質量相對較好，雙方交易容易達成。
山東：*ST亞星、魯抗醫藥、金嶺礦業、亞星客車
廣東：風華高科、深物業、通產麗星、星湖科技
北京：珠江控股、七星電子
江西：安源煤業、新鋼股份
江蘇：*ST舜船、南紡股份、南通科技
福建：中閩能源、永安林業、三鋼閩光
安徽：國風塑業、豐樂種業
湖南：湘潭電化、華升股份
浙江：寧波富邦、民豐特紙、*ST江化
重慶：建峰化工、重慶鋼鐵
四川：ST川化、高新發展
天津：天藥股份、津勸業、濱海能源
湖北：襄陽軸承、祥龍電業
此外，近期能引起市場廣泛關注的案例至少有8個，中國嘉陵、錢江摩托、*ST 獅頭、天山紡織、河池化工等至少8例國企殼資源轉讓的案例，其殼資源因高溢價，投資價值引起市場重視。
23家公司折價超過20％
由于上市公司有內生和外延式增長的戰略規劃，定增募資的需求一直有增無減。之所以會被破發，無疑是當時增發實施上市的時間點剛好是上證指數的高點位置。
自去年6月中旬以來，約80多家上市公司股價跌破增發價。其中，芭田股份、萬順股份、恩華藥業、三愛富、富瑞特裝、招商蛇口、中新藥業、安徽水利、津膜科技等23家公司折價超過20％。
由于不少上市公司在股災前后增發，使得股災之后出現了破發現象，我們統計了破發折價率較高的上市公司供投資者參考。其中芭田股份、萬順股份相對增發價格這折價50%以上，芭田股份更是折價超過三分之二。
考慮到當前政府的強力救市，以及中國實體經濟的穩步改善，上市公司的價值有望被重新發掘。參與定增的多為產業資本，其更加看重的是公司未來的長期成長性。暴跌破發后，若未來市場環境改善，相關個股或成為價值投資洼地，值得重點關注。
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