| 齊俊杰 |
今天晚上，剛剛證監(jiān)會的例行發(fā)布會上，發(fā)言人表示將在完善新股發(fā)行制度后重啟IPO，一下子市場炸了鍋，這是要干什么？莫非市場剛剛好轉(zhuǎn)兩天，就又要發(fā)新股圈錢，然后再把市場打回原形不成。很多股民都在痛罵，韭菜剛發(fā)芽就迫不及待的收割！那么證監(jiān)會真是這個意思嗎？在這個時點突然宣布重啟IPO到底是什么意思呢？
我們細細的看這段話，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸透露，由于完成相關準備需要一定時間，在此次完善新股發(fā)行制度全部落實前，證監(jiān)會決定先按現(xiàn)行制度恢復暫緩發(fā)行的28家公司IPO。這句話的重點是，恢復暫緩發(fā)行的28家公司的IPO，也就是說人家這28家本來就是要發(fā)出來的，是因為突如其來的股災，所以才沒發(fā)出來，說好了的事，沒辦！現(xiàn)在市場已經(jīng)基本恢復了人氣，所以現(xiàn)在要先把這28家發(fā)出來，否則這么一直拖著也不是個事。而兩周后先發(fā)10家出來，這10家更近，屬于已經(jīng)交過錢的，一只腳已經(jīng)踏進了股市，但卻突然中止，老這么門里門外的挎著，容易扯到蛋。所以證監(jiān)會其實要把之前未完成的工作，搞個收尾。
至于重啟IPO，是增加預期之外的增量，而這些人家也說的很明確，那就是完善新股發(fā)行制度前，就不考慮。換句話說，發(fā)完這28家，證監(jiān)會就不在發(fā)行IPO了，下一步要等待新股發(fā)行改革，甚至是證券法的修改，很有可能的是，這28家發(fā)完之后，半年內(nèi)也不在有IPO了，下一次IPO可能就是注冊制改革了。因為人家說了要把IPO的權力交給市場。證監(jiān)會還提了五個方向，分別是
一是針對巨額打新資金取消現(xiàn)行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進行繳款，強調(diào)新股申購自主決策、自擔風險、自負盈虧，券商不得接受投資者全權委托申購新股；這就是要壓低新股的發(fā)行價格，不能上市圈錢太多。也要防止券商在里面推波助瀾。
二是突出發(fā)行審核重點，調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，嚴格執(zhí)行證券法規(guī)定的發(fā)行條件，將審慎監(jiān)管條件改為信息披露要求；這就是要把注冊制提上日程，以后不再是發(fā)審委而是主要看交易所，主要看信息披露，把選擇權還給市場。
三是公開發(fā)行2000萬股以下的，取消詢價環(huán)節(jié)，由發(fā)行人、主承銷商協(xié)商定價，簡化程序，提高發(fā)行效率，降低中小企業(yè)發(fā)行成本；簡化手續(xù)，讓上市變得簡單高效，同時也降低現(xiàn)在市場上的殼資源炒作。引導市場回歸理性的價值投資。
四是加強對中小投資者權益保護，建立攤薄即期回報補償機制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實可行的填補回報措施；明擺著就是防止上市公司圈錢。
五是強化中介機構監(jiān)管，落實中介機構責任，建立保薦機構先行賠付制度，要求保薦機構在公開募集及上市文件中作出先行賠付承諾，完善信息披露抽查制度，出臺會計師事務所從事證券業(yè)務監(jiān)管辦法。這是要對所有環(huán)節(jié)進行監(jiān)管，保證市場公開透明公正。當好裁判員。目的還是把真實的資料提供給投資者，把選擇權交給投資者。
這里面，我還要提醒一下，似乎證監(jiān)會還忘了一點，一個好的發(fā)行制度，必然對應一個好的退市制度，如果A股還是光吃不拉，那么注冊制之后，顯然會快速膨脹。這樣短期內(nèi)肯定又出現(xiàn)消化不良的情況。所以合理的退市制度要重新規(guī)劃。必須做到上市和退市基本持平才行（美國和歐洲市場的經(jīng)驗）。這樣才能保證A股的資金供需平衡。
所以綜合來看，不要僅僅憑借標題就害怕，IPO重啟了！股市要跌了！這完全是兩回事！反而這個政策出來，是告訴市場，可能28家之后，很長一段時間都沒有IPO了！這難道不是個好事？
