近期大宗商品表現(xiàn)亮眼，頻頻上演漲停潮，國(guó)內(nèi)大量游資涌入熱炒，一時(shí)間期貨公司開(kāi)戶人數(shù)激增，不少網(wǎng)友調(diào)侃稱：連大叔大媽都去期貨公司開(kāi)戶了（但這是不可能的，開(kāi)期貨戶要考試及格并完成相關(guān)的模擬交易）。事實(shí)上，對(duì)于大部分投資者而言，期貨市場(chǎng)交易機(jī)制比股市更加復(fù)雜，其高杠桿的特性更需要嚴(yán)格的風(fēng)控管理。也因此，在期貨領(lǐng)域發(fā)行基金，降低門(mén)檻惠及普通的投資者，才是普通投資者在期貨市場(chǎng)獲利的不二法門(mén)。不過(guò)令人遺憾的是，雖然基金創(chuàng)新講了很多年，但是受到去年股災(zāi)的影響，這一領(lǐng)域里的創(chuàng)新目前裹步不前。好不容易推出的一只白銀期貨基金，也在各方畸型的恐跌思維下，搞成了只能做多的產(chǎn)品，并未能發(fā)揮期貨市場(chǎng)兩邊都可以下注的特色。
1
商品期貨火爆上漲創(chuàng)造財(cái)富神話
近期凡是關(guān)注商品期貨市場(chǎng)的讀者都會(huì)知道，各種黑色系列的大宗商品期貨價(jià)格漲得不要不要的，一時(shí)間吸引了無(wú)數(shù)的資金前去跟風(fēng)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周僅一個(gè)交易日成交的螺紋鋼的數(shù)量，就接近了全國(guó)一年的產(chǎn)量，如此瘋狂的市場(chǎng)，帶來(lái)了本周個(gè)別品種的暴跌。但是期貨市場(chǎng)的魅力就在于，你賺的只是你的眼光的錢(qián)，只要你看對(duì)了，不論是漲還是跌，你都可以從中賺錢(qián)。而傳說(shuō)中的期貨大王葛衛(wèi)東，由于一直做空，反而虧損嚴(yán)重。不過(guò)，也就看他的資金量能不能支撐到不被強(qiáng)行平倉(cāng)了，如果能夠支撐得了，受得了多頭如此瘋狂的一記重錘，那么這兩天他的賬面至少是可以大幅減虧的。
對(duì)于目前期貨市場(chǎng)的瘋狂狀態(tài)，一位金融專業(yè)的研究生并長(zhǎng)期生活在期貨市場(chǎng)的專業(yè)投資者表示：對(duì)期貨知識(shí)了解不多的人，如果盲目進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，只看到黑色的大宗商品上漲就跟進(jìn)還是非常危險(xiǎn)的，因?yàn)槭紫然久娌⒉恢С咒摬牡拇鬂q；而且進(jìn)入晚的人可以看到螺紋鋼主力合約已經(jīng)出現(xiàn)了7個(gè)跳空缺口了，嚴(yán)重超買(mǎi)；再者相關(guān)合約的價(jià)格較高，漲跌一點(diǎn)帶來(lái)的盈虧都比較大。初入門(mén)者最好還是從農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)始入手，比如豆粕，一手漲一點(diǎn)才賺10元錢(qián)，而鋼材、煤炭等一個(gè)點(diǎn)就好幾百了。
而平姐姐想說(shuō)的是，就算炒期貨你跟對(duì)了趨勢(shì)能夠賺錢(qián)，但是由于行情變化太快，很多人表示，上個(gè)廁所回來(lái)，幾十萬(wàn)元就不見(jiàn)了，所以這個(gè)東西完全不適合非職業(yè)選手。最好還是交給專業(yè)的投資人來(lái)進(jìn)行管理。而且現(xiàn)在的期貨交易，尤其是期、現(xiàn)套利交易，機(jī)構(gòu)都有模型與自動(dòng)交易系統(tǒng)，散戶很難與之對(duì)抗或是競(jìng)爭(zhēng)。
2
公募基金開(kāi)發(fā)期貨類(lèi)基金實(shí)屬必要
對(duì)于如此旺盛的市場(chǎng)需求，做為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)——基金管理公司卻只能袖手旁觀實(shí)在是一種極大的資源浪費(fèi)。截至目前，境內(nèi)能夠稱得上商品期貨的基金僅有一只，即國(guó)投瑞銀白銀期貨上市型開(kāi)放式基金(LOF)。不過(guò)，由于該基金誕生于股災(zāi)之際，所以產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案幾經(jīng)修改，最后竟然變成采用被動(dòng)管理，無(wú)杠桿，主要投資白銀期貨的多頭合約這樣一種無(wú)腦投資產(chǎn)品。所以這只名義上是投資白銀期貨的產(chǎn)品，實(shí)際上已經(jīng)把期貨的精華全部干掉了：比如杠桿；比如多空雙向、比如主動(dòng)選擇各類(lèi)不同合約的機(jī)會(huì)等等。
所以，這只基金實(shí)際上已經(jīng)變成了一個(gè)看多白銀基金。如果主力合約是跌，它就一起跟著跌，如果上漲，那就可以賺錢(qián)。當(dāng)然它的優(yōu)點(diǎn)也是有的，就是相比直接投資白銀期貨和紙白銀，公募發(fā)行的白銀基金投資門(mén)檻更低，費(fèi)用更低，申贖便捷。今年以來(lái)受益于白銀的價(jià)格上漲，其復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.96%。而今年以來(lái)，投資于A股市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均下跌17.79%。但是去年其問(wèn)世之際，正好趕上白銀下跌，所以它也只能跟著下跌了。
事實(shí)上，公募基金直接投資于大宗商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、煤炭等，近期表現(xiàn)也是不錯(cuò)的。以前期較為火爆的黃金為例，對(duì)應(yīng)的黃金基金，其投資方向就包括投資國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨合約的國(guó)泰黃金ETF、華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF，也有跟蹤國(guó)際金價(jià)的諾安黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金及貴金屬等QDII產(chǎn)品，今年以來(lái)平均收益超15%。近期全球資源價(jià)格暴動(dòng)，資源類(lèi)基金也隨之飆漲。截至上周末，目前位列QDII基金收益榜首的全部為資源類(lèi)基金，QDII基金收益冠軍中銀標(biāo)普全球精選年內(nèi)上漲26.24%，上投摩根全球天然資源今年以來(lái)漲幅也達(dá)到18.98%。油氣基金收益也十分可觀，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣美元年初至今已上漲16.54%。
此外，市場(chǎng)上還有一些追蹤大宗商品類(lèi)股票指數(shù)的指數(shù)基金，如國(guó)聯(lián)安上證商品ETF及其聯(lián)接基金、招商中證大宗商品指數(shù)分級(jí)、天弘中證大宗商品股票指數(shù)型發(fā)起式基金等，這些基金同樣也可以讓投資者享受大宗商品的“漲價(jià)”行情，但與期貨基金最大的不同是，這些基金并非真正的期貨基金，一旦大宗商品跌價(jià)，它們就完全失去了賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，只能死扛空頭的暴打！
3
商品期貨基金何時(shí)開(kāi)閘？
事實(shí)上，中國(guó)投資者、尤其是A股的投資者，之所以不能夠像巴菲特那樣一聽(tīng)到股市下跌就滿心喜歡的原因就在于，一是老巴開(kāi)著保險(xiǎn)公司，手中總有一大筆現(xiàn)金，二是中國(guó)股市一跌就全部死翹翹，沒(méi)有做空也能賺錢(qián)的機(jī)制，但是無(wú)論政策如何努力，也不可能搞出個(gè)只漲不跌的市場(chǎng)。所以A股的問(wèn)題就在于，應(yīng)當(dāng)將做空也能賺錢(qián)的機(jī)會(huì)還給投資者！這樣投資者才能正確地看待市場(chǎng)的漲跌，而不是一跌就罵領(lǐng)導(dǎo)不對(duì)。
似乎監(jiān)管部門(mén)也已經(jīng)看到了這個(gè)問(wèn)題，所以早在2014年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第1號(hào)——商品期貨交易型開(kāi)放式基金指引》，該指引的發(fā)布為商品期貨基金的推出奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。平點(diǎn)金基了解到，很多基金公司都基于這個(gè)指引開(kāi)發(fā)了很多極有創(chuàng)意的產(chǎn)品，但是隨后而來(lái)的暴跌令國(guó)人從上到下得了恐跌癥，并莫名奇妙地將下跌歸罪到做空機(jī)制上。就沒(méi)人想一想，如果暴跌也能讓投資者賺錢(qián)，投資者又怎么會(huì)只是期待上漲呢？在做空機(jī)制不成熟，不能達(dá)到遏制瘋牛的情況下，A股在暴漲之后就算不猛然清理杠桿，必然也是暴跌的結(jié)局。
所以，平點(diǎn)金基的觀點(diǎn)是，趁著現(xiàn)在市場(chǎng)不上不下的時(shí)候，迅速推出包括商品期貨在內(nèi)的期貨類(lèi)公募基金。讓投資者不論上漲還是下跌，都有機(jī)會(huì)賺錢(qián)，這樣才能治愈國(guó)人一心想著上證過(guò)6000點(diǎn)，過(guò)10000點(diǎn)的單相思！
好消息是，從證監(jiān)會(huì)最新公布的基金募集申請(qǐng)?jiān)S可受理及審核情況來(lái)看，截至目前，已有4只新的商品期貨基金上報(bào)待批了。
證監(jiān)會(huì)公布的資料顯示，今年3月，曾發(fā)行了首只商品期貨公募基金的國(guó)投瑞銀上報(bào)了有色金屬期貨指數(shù)基金(LOF)，華泰柏瑞則上報(bào)了易盛鄭商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。而在2015年年底，已有兩只商品期貨基金獲得受理，分別為華泰柏瑞旗下的東證大商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)及華寶興業(yè)旗下的銅期貨基金(LOF)。截至2016年3月11日，這兩只產(chǎn)品已得到證監(jiān)會(huì)第一次審查反饋。由于產(chǎn)品的特殊性，上述基金審核期限為6個(gè)月。
最后說(shuō)一下，最近微信推出了公眾號(hào)置頂?shù)男鹿δ埽蜷_(kāi)平點(diǎn)金基公眾號(hào)點(diǎn)擊置頂公眾號(hào)就可以了，是不是很簡(jiǎn)單？這樣不管我什么時(shí)間更新，你都可以看到呢！
申明
1.喜歡本文請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“pdjinji”
2.文章授權(quán)、微信公號(hào)互推、內(nèi)容互換請(qǐng)加微信xiaozhiyou1992，聯(lián)系人柚稚；
3.商務(wù)及廣告請(qǐng)加微信或致電13326400320，聯(lián)系人平平；
4.投稿請(qǐng)至后臺(tái)留言。
注意：我們會(huì)定期搜索其他公號(hào)未經(jīng)授權(quán)的轉(zhuǎn)載，如果未經(jīng)許可，將一律舉報(bào)。我們希望一起努力創(chuàng)造一個(gè)尊重原創(chuàng)的友好環(huán)境。
