學(xué)習(xí)、實(shí)踐、總結(jié)，才能慢慢領(lǐng)悟什么是價(jià)值投資，投資的根本到底是什么？
在投資之前首先要給自己一個(gè)定位，你是什么類型的投資者，短線or長線？投資or投機(jī)？因?yàn)槊恳环N投資方式所依賴的邏輯不同，道不同，那么術(shù)自然有所差異。
很多人都會(huì)去論證巴菲特價(jià)值投資，到底普通人能不能夠復(fù)制，到底有沒有學(xué)習(xí)和借鑒的意義。有沒有？我認(rèn)為有。
巴菲特的成功是由他的公司伯克希爾持續(xù)上漲的股價(jià)反應(yīng)的。伯克希爾業(yè)績增長主要來源兩部分，一是旗下控股企業(yè)的業(yè)績增長，二是公司投資收益增長帶來的業(yè)績增長。第二部分就是巴菲特和芒格做的事情，拿著伯克希爾所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行股票投資，股票投資的收益也是公司的收益。我們作為普通人要學(xué)習(xí)的不是怎么經(jīng)營管理企業(yè)，而是學(xué)習(xí)巴菲特如何進(jìn)行股票投資，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的投資收益增長。
在股票市場里實(shí)現(xiàn)收益難不難，不難，但是持續(xù)的實(shí)現(xiàn)復(fù)合收益增長難不難，非常難！
因?yàn)榭赡芤淮五e(cuò)誤操作，就會(huì)讓你血本無歸，這就是股票市場，說到這里你應(yīng)該明白，炒股的第一要?jiǎng)?wù)不是賺錢，是先學(xué)會(huì)如何不虧錢，如何控制風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避錯(cuò)誤，尤其是大錯(cuò)，因?yàn)橐淮五e(cuò)誤就會(huì)讓你從頭開始，會(huì)讓你連東山再起的機(jī)會(huì)都沒有。
資本市場里，知道不該做什么比知道該做什么更重要！
所以，投資是在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收益的增長。說白了，你首先要知道怎么保護(hù)好本金，然后再去考慮如何賺錢。如果一個(gè)事情在我看來，風(fēng)險(xiǎn)不可評估或者風(fēng)險(xiǎn)較大，無論預(yù)期收益多大，都不在考慮范圍內(nèi)。
舉個(gè)例子，風(fēng)險(xiǎn)較低但收益10%的投資和風(fēng)險(xiǎn)不可控但預(yù)期收益50%的投資，你會(huì)怎么選擇？也許大家都會(huì)說，選擇穩(wěn)妥的。可實(shí)際到了股市里，你未必會(huì)這么選擇，而且大概率你會(huì)選擇50%預(yù)期收益但風(fēng)險(xiǎn)較大的那個(gè)，因?yàn)榇蟛糠秩说乃伎歼壿嬍窍瓤词找妫谝粫r(shí)間被高收益吸引，潛意識(shí)就會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)，也較難做出客觀的風(fēng)險(xiǎn)評估，然后一廂情愿的相信自己的判斷，直到面對血淋淋的現(xiàn)實(shí)被恐懼吞噬為止。
大部分人在面對高收益誘惑時(shí)，會(huì)失去客觀評估風(fēng)險(xiǎn)的能力或者說主觀上自動(dòng)忽視，誰愿意放棄那么高的預(yù)期收益呢，利益面前忽視風(fēng)險(xiǎn)是人的本性，有時(shí)候不免會(huì)為此一搏，因?yàn)檫@么做的人壓根兒就沒想過未來真的要付出很大代價(jià)，如果前期認(rèn)真評估過風(fēng)險(xiǎn)，試問為此一搏的概率又有多大？不要覺得好笑，這是個(gè)思考邏輯的問題，思維可以形成習(xí)慣，錯(cuò)誤的思維方式對人終生都有影響，一定要知道出發(fā)點(diǎn)和根本在哪里。
股市里，大部分人最缺少的就是風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和能力。資本市場，和錢有關(guān)的，各種情緒放大比較正常。可是做不到真正理性和冷靜，也只能任人宰割啊，畢竟這是一個(gè)相對公平的市場，虧錢就是因?yàn)槟阍诜稿e(cuò)，最可怕的是你卻在持續(xù)犯錯(cuò)。
所以買一只股票前，取決于要不要買的不是預(yù)期收益，而是預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)。要有先評估風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，并且確定風(fēng)險(xiǎn)在可承受范圍內(nèi)，再去評估未來收益，二者結(jié)合才是分析一只股票是否該持有的正確思路。
不要做賭徒，要確定并相信一點(diǎn)，在股市里做賭徒，最終的贏家不是你。如果你愿意相信極低概率的好事會(huì)發(fā)生在你身上，你就該問問自己，為什么你不是巴菲特的兒子，直接生在世界首富家，就不用想著怎么炒股賺錢了。
說了這么多，就是強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，如果你對投資市場有所敬畏，如果你想憑借自己的能力在股市賺取長期收益，借此實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的追求，最基本也是最重要的就是學(xué)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評估。
先考慮風(fēng)險(xiǎn)，再考慮收益，這個(gè)原則在股市投資生涯里必須堅(jiān)持貫徹始終！
每一次試錯(cuò)都有成本，前提是代價(jià)你承擔(dān)得起，股票市場是無情的。每種投資邏輯都有利有弊，高風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)候未必是高收益，同理低風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)候未必是低收益，單次行為的結(jié)果不足以說明問題，加上時(shí)間這個(gè)因素，才知道孰優(yōu)孰劣。
這就是價(jià)值投資的安全邊際理念，在價(jià)值投資中安全邊際非常重要！怎么理解安全邊際？就是你所投資的股票當(dāng)前所付出的成本要盡量低，這樣未來就算預(yù)期不理想，你的虧損也不會(huì)太多。這里面有兩個(gè)要素，第一是股票當(dāng)前的價(jià)格，第二是企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績。股票價(jià)格越低，你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低，意味著風(fēng)險(xiǎn)較可控，企業(yè)未來業(yè)績好，你的收益空間越大。
要做一個(gè)合格的股市投資者，第一課是學(xué)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評估，然后才能在時(shí)間的長河里，成為勝出者。
關(guān)于股市風(fēng)險(xiǎn)，你怎么看？
