面對茫茫股海，投資者可以利用網(wǎng)上選股器依照市盈率、利潤率和投資回報率等指標深挖選股對象。在指數(shù)化投資盛行的今天，只要擁有一個由優(yōu)質股票構成的投資組合，自己選股依然能讓投資者跑贏大盤。
全球范圍內(nèi)交易的股票超過10萬只，即使投資者只花五分鐘時間去研究每只股票，這個數(shù)量也太過龐大。為了尋找好的投資機會，有一種方法是利用軟件從茫茫股海中選出幾只值得進一步研究的股票。這一過程被稱為“篩選”(screening)。
舉例來說，如果去篩選那些收益預期增長、市盈率低于20倍的中等規(guī)模的美國公司，結果可能會有超過100家符合標準。如果進一步限制篩選范圍，只去看那些收益預期增長了幾個百分點或更高的公司，篩選結果就可能減少到了幾十家。然后，利用逢低買入策略的投資者就可以在這幾十家公司的基礎上繼續(xù)進行研究，找出一些被低估的股票。
其中的一些股票可能會看起來很陌生，但這正是關鍵所在。那些只關注自己了解的股票的投資者會面臨這樣一種風險：這些股票的交易信息或許很充足，但不一定具有吸引力。
投資者能夠在互聯(lián)網(wǎng)上找到大量免費的選股器，谷歌財經(jīng)(Google Finance)、雅虎財經(jīng)(Yahoo! Finance)、投資研究公司Zacks和網(wǎng)站Finviz.com等都有相應產(chǎn)品。晨星(Morningstar)、美國散戶投資者協(xié)會(AAII.com)等機構向訂戶提供更為強大的選股工具。大型券商則為賬戶持有者提供選股軟件。
用戶可以通過基礎型選股器使用簡明的指標、運算符和估值菜單來篩選，例如追蹤那些市盈率低于20倍的公司。更先進一些的工具則可以微調用戶的篩選指標，作出更為細致的對比，例如根據(jù)未來四個季度剔除一次性項目（如重組支出）后的收益預期，選出市盈率低于行業(yè)平均水平的公司。
那些最好用的選股器會提供全面的財務數(shù)據(jù)菜單，以便用戶自行建立超出一般范圍的篩選標準。舉例來說，一家公司的研發(fā)支出是立刻從收益中扣除的，但是隨著時間的推移，項目取得成果，這些支出往往會給利潤帶來提振。這就意味著那些突然發(fā)力開展研發(fā)工作的公司，現(xiàn)階段看起來可能狀況較差，但未來表現(xiàn)會轉好——這正是利用逢低買入策略的投資者所追求的。
當然，并不是所有的便宜股票都是好選擇，重要的是在篩選結果中那些看起來遭到不公正對待、或很快會解決自身問題的公司中進一步去篩選。盈利能力是一個不錯的指標，但是要格外小心。高利潤率看上去會讓股票更具吸引力，但是股市傾向于已經(jīng)消化了我們所了解的情況，而隨著時間的推移，利潤率屬于會趨于回歸歷史平均水平的指標之一，這是因為蓬勃發(fā)展的公司往往會引來眾多競爭對手。所以最好去選擇那些利潤率低于平均水平但處于上升狀態(tài)的公司。
擁有健康的投資回報標志著公司有能力在很有吸引力的水平將現(xiàn)在的盈利用于再投資，因此這也是一個重要的篩選指標。
美國短篇小說家安布羅斯·比爾斯(Ambrose Bierce)曾這樣寫道，“忍耐是被偽裝成美德的一種輕度形式的絕望”。那些希望馬上就能做出正確選擇的投資者可以根據(jù)增長動能指標進行篩選。意料之外的盈利增長和不斷上升的盈利預期就是最好的例證。要記得確認收入增長也是令人驚喜的，這樣就能避開那些只靠削減成本、而業(yè)務并沒有起色的公司。日趨上升的股價看起來可能會令價值型投資者避之不及，但事情并非如此絕對。合理的估值加上近期股價漲幅可能意味著市場正在逐步認可一只股票的價值應該更高，隨之而來的會是更多的漲幅。
不論是在篩選中還是篩選后對初步結果進行深挖時，另一個需要去確認的是公司的債務水平。一家公司的內(nèi)部交易情況也很有參考價值。公司高管、董事會成員和關鍵股東在用自己的現(xiàn)金而非公司現(xiàn)金購買本公司股票時必須進行報告。其中，高管買入股票格外值得注意。有一件事需要明確：內(nèi)部人士賣出本公司股票并不一定是一種警示，也許是僅僅是因為這家公司的首席執(zhí)行官想要買艘新游艇了。但是，當大老板們都開始紛紛買入，一般意味著知情者們對公司股票持樂觀態(tài)度。
選股器也可以根據(jù)分析師的“買入”、“持有”、“賣出”等評級進行篩選。尋找那些擁有大量“買入”評級的公司看起來可能是個好主意，但是鮮有證據(jù)表明分析師的一致推薦就一定能預測回報。評級的變化則更值得深究，研究表明，當大多數(shù)分析師對某只股票的評級都為“持有”時，如果有位戰(zhàn)績顯赫的分析師突然把評級提高為“買入”，那么投資者就應該關注一下了。
投資者在選股時可以參考的指標還有很多，包括收入增速突然加快、或者和自由現(xiàn)金流相比派息過低（因為這意味著未來可能提高）等。同時還要注意一些警示性信息，比如賬面利潤長期高于現(xiàn)金利潤等。
為什么現(xiàn)在還要費那么大勁自己選股呢？畢竟，投資者多年來發(fā)現(xiàn)自選股的表現(xiàn)不如大盤后，紛紛放棄積極管理型共同基金，轉而投向成本更低的指數(shù)基金。
但這并不意味著你無法跑贏大盤，只是難度較大而已。金融類的研究正在持續(xù)揭示股市的反常現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)一些看起來并不能預示可觀回報、但實際上可以預測到的因素。研究結果表明，如果擁有一個由優(yōu)質股票構成的投資組合為自己的資金做補充，那么投資成果會更加出色。在指數(shù)化投資盛行的今天，這類投資者很可能被視為異類，但是要記住，只有當股價如實反映現(xiàn)實經(jīng)濟的發(fā)展情況時，指數(shù)化投資才有用。而只有自己選股的投資者帶著跑贏大盤的目標時，股價才能真實反映顯示經(jīng)濟的發(fā)展情況。
人們越是堅持相信指數(shù)，自選股投資者面臨的競爭壓力就越小。
現(xiàn)金流：指在某一時期內(nèi)，一家公司獲得或支出的現(xiàn)金及其等價物。在財務報表中，損益表用于顯示如果在某一時期內(nèi)一家公司的收入和相關支出水平相當，那么這家公司是否會盈利。
一致預測：指分析師對一家公司經(jīng)營指標的平均預期，比如下一財季或當前財年的每股收益等。
基本面分析：一種衡量一家公司股權實際價值，以及價值在當前股價中的反應程度的方法。這是價值型投資者遵循的基本方法論。
增長型投資：一種挖掘銷售額與盈利增長預計會比市場或行業(yè)平均水平更快的公司的投資方法論。
股票市值：指一家公司已發(fā)行的普通股的總價值。換句話說，指投資者對公司的估值。
篩選：用于從大量上市公司中識別出符合一項或多項特定財務指標的公司的工具。
價值型投資：一種致力于識別暫時被市場低估的股票的投資方法。價值型投資的核心觀點是，現(xiàn)階段市場對一家公司的看法不足以反應其潛力，最終市場會意識到這家公司的真正價值。
