圖：《資本規劃與價值管理》施淇豐 王江洪 著
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資本市場是基于企業未來的跨期（一年以上）價值交易市場，它既要使被投標的價值可持續增長，又要使投資方能夠順利退出。在資本市場，資本需要到流動性較好的二級市場上進行變現。而且，只有連續的交易才能讓各階段投資方得到變現。
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企業市值要實現可持續增長，必須不斷地加大投資和并購，而投資和并購又需要企業進一步融資。因此，資本市場的核心就是不斷讓企業價值增長并獲得市場的價值認知，再通過價值認知獲得融資，融資之后再進一步投入到融資與并購環節，促進市值可持續增長。
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首先，在成熟的資本市場上促使市值増長的要素很多。綜合來看，一是未來增長的預期，要求企業必須設定未來3－5年或5-10年的市值增長目標。支撐市值增長目標實現的是兩股力量、兩個團隊。一個是內生增長（產品經營）的團隊，另一個是外延增長（資本經營）的團隊。企業需要緊緊圍繞企業利潤可持續增長（賺錢的能力）、企業價值可持續增長（值錢的能力）企業投融資可持續增長(“印錢”的能力)等三大核心來提升企業的能力需要圍繞總股本、凈利潤、市盈率、股價四大變量的綜合提高來提升企業的市值;需要圍繞企業可持續成長的利好或利空與政府門、監管部門、媒體投研團隊、投資人及市場六個核心關系不斷地溝通;需要校準和優化企業在戰略定位、頂層架構、商業模式、兼并重組、運營效率、財稅規劃、股權激勵、融資體系、市值維護九個模塊上的布局。
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因此，市值成長是企業綜合運營的結果，是企業系統價值的外在體現。它不是簡單的利好或利空消息釋放的結果，也不是操縱股價就可以達成的。
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其次，上市公司作為一個投融資的平臺，需要被充分地利用，圍繞企業主業的上下游產業鏈的投融資和收并購更是上市公司存在的意義和價值?？v觀眾多優秀企業的發展史，無不基于產業未來發展的趨勢，通過不斷地選擇擴張升級轉型，不斷地滿足技術、人オ、市場的條件，按市場價值最大化的順序和自我承受能力的節奏不斷地進行投融資和收并購。可悲的是，目前很多上市公司的實控人或高管視投融資與收并購的資本運作為洪水猛獸。上市公司不定增、不發債、不收購兼并的現象，直接導致了上市公司成長緩慢，市值低下，企業規模越做越小，企業經營越做越虧的惡性循環。這里面有諸多原因，如資本運營專業人才的匱乏，但更為重要的原因是實際控制人對資本運營的偏見和無知。
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不懂投融資與收并購更是造成今天供給側產能嚴重過剩、重復建設嚴重的罪魁禍首。試想一下，中國179家上市汽車公司及相關零部件企業的總市值合計約1.9萬億元，而豐田汽車的總市值就高達約1.2萬億元。倘若不通過投融資與收并購來整合產業，中國的企業與產業在世界上又將如何同其他國家競爭?
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總之，上市企業或試圖資本化的企業，首先要正確認識市值成長的核心意義，只有利用好投融資與收并購的資本運營手段，才能夠實現快速發展和壯大。
【玩轉資本】
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2018年是中國資本市場哀鴻遍野的一年。面對著救市、教企、紓困等，上市公司也開始兩極分化，強者恒強的規律在現實面前又一次體現了它的真理性。盡管如此，逆市上揚的企業仍然存在。部分企業逆市上揚的重要原因正是提前做好了充足的資本規劃與價值管理。與此相反，那些“下雨的時候才來修屋頂”的企業，其結局十分悲慘。也有部分企業靠饒幸存活下來，但最終注定要被市場淘汰。從恒強企業、逆勢上揚企業、破產企業的經營實踐進行分析，發現理性對待資本市場才是正道，只有充分有效地做好資本規劃和價值管理才能在危機時刻救贖上市公司。
資本規劃包含產業規劃、投融資規劃和收并購規劃。不跟風、不搶熱點，專注于主業的產業發展，不斷滿足和創造客戶的價值，持續創新核心技術形成產業壁壘，是產業規劃的重中之重。圍繞產業規劃作出的投融資規劃與收并購規劃才是有意義有價值的。海螺水泥、康美藥業、美的集團圍繞著產業鏈，通過投融資與收并購進行外延式發展，不但做出了產業規模，還讓企業實現了升級轉型，這就是例證。
經歷“雨天修屋頂”的災難和痛苦之后，上市公司應該認真思考：走出這一難關之后，企業該何去何從。中國改革開放四十年的市場發展歷程證明，大部分產業都需要通過投融資與收并購來淘汰過剩、落后產能，使市場出清，整合并升級產業。新的市場發展環境為企業投融資與收并購提供了廣闊的用武之地。可以預測，并利潤、并產能、并技術、并人オ、并品牌將大行其道，上市公司全面并購的大時代已經到來。
實踐證明，傳統的市值管理更注重結果、短期、投機、外在、片面；而價值管理注重過程、長效、理性、內在、綜合。形象地說，傳統市值管理是在割草，效益極其有限：而價值管理則是在種樹，收獲的是長期重大效益。因此，企業應該更注重價值管理。
總之，資本規劃和價值管理同時為企業的當下和未來護航，其日標是未雨綢繆，穩扎穩打，砥礪前行，真正實現企業的可持續成長、投資人的價值收益、資本市場的良性發展與繁榮。
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接下來，我們就介紹一下本書的作者，兩位資本大咖歷經十多年的潛心摸索、不斷實踐、不斷總結，最終成就了這本資本力作
施淇豐 先生
錦獅投資創始人兼CEO
錦獅天眾基金創始合伙人
著有《資本規劃與價值管理》《新三板市值管理》《決不銷售》《決不管理》
上海市科學技術委員會專家
“創業在上海”創業大賽導師
從個人銷售冠軍到集團公司總冠軍，創造了2.4億銷售傳奇；行動教育（831891新三板掛牌）的創始合伙人，培養出30多位總經理
服務過500多家國內企業的價值管理導師
近十年來，潛心于企業價值管理的深度實踐與研究
構建中國新三板價值管理理論操作體系
上市公司資本規劃與價值管理開戰派專家
王江洪 先生
錦獅投資投融資專家
現任財達證券投資銀行部執行董事
深圳投行部總經理，經濟學博士
著有《資本規劃與價值管理》
二十年投資銀行業務經驗，曾先后任職于匯豐中國私人銀行、南京證券投行、中原證券投行。
長期從事 IPO、并購重組、新三板、企業債、私募債、企業戰略咨詢等投行業務，熟悉公司境內外資本市場相關業務規則。
投行老兵一枚
錦獅投資是金融資本行業綜合服務運營商，成立于2013年12月，起步于中國最大的管理培訓公司行動教育（股票代碼：831891），經過多年的實踐與總結，形成了一套完善的“上市公司價值管理模型”體系，打通了基于為上市公司服務的標準和非標金融機構的業務通道。并建立了“新三板價值排行榜”數據庫。北京錦獅投資管理有限公司成立于2014年9月，是一家專業的私募股權投資機構，2017年正式獲得由中國證券投資基金業協會頒發的“私募基金管理人登記證書”，登記編號：P1062591 。
錦獅現有國際國內頂尖合伙人近30名，創業伙伴超100人，各類合作機構60余家，50個特大城市銷售通道。對標黑石和高盛，立足中國，面向全球，為實現金融強國的夢想奮斗不止。
我們秉承“良心資本、匠心精神”的價值理念，以獨到的投資理解、專業的投后管理、嚴謹的風控為核心，全心全意為上市企業做好價值管理服務。
2017年，錦獅投資與財達證券簽署戰略協議，創建創新型投行模式，專為上市公司提供一整套完善的綜合金融服務。旨在幫助上市公司資本規劃與價值管理的系統。提供上市公司 PE 通道 投行 服務 交易 資源的綜合服務。
