美的的一季報上有一項商譽......
從57億增加到273億，財報解釋是因為收購庫卡。
什么是商譽？
HIS查了一下百度：“購買企業投資成本超過被合并企業凈資產公允價值的差額。”大概就是收購庫卡支付的現金超出庫卡賬面凈資產的部分。
為此，一季度美的對這些資產溢價進行了攤銷，賬面上花了6個億，也就是利潤少了6個億！
也正是這6個億的攤銷，使得美的的凈利潤增長從22%下降到11%，干掉了一半啊！
收購庫卡大概花了300億，一季度貢獻凈利潤1.96個億、攤銷商譽這個資產溢價6個億，倒虧了4個億......假如庫卡今年能夠貢獻凈利潤10個億，如果今年攤銷6個億，那么為美的貢獻凈利潤4個億，如果今年攤銷24個億，今年不僅無法貢獻凈利潤，美的還要倒貼14個億......如果攤銷十年，庫卡的凈利潤能否補足這個巨大的虧空？
300億存在余額寶年收益還有12個億呢，要是當年買格力股票15億股，今年股息都有27個億......
不知道收購東芝花了多少億？每年攤銷幾個億、還需要攤銷多少年？反正今年一季度東芝不僅沒有貢獻凈利潤，反而虧損了1.88個億......
美的273億的商譽，相當于美的兩年的凈利潤......美的的商譽是凈資產的44%，全部攤銷差不多干掉一半的凈資產！
青島海爾也有這個問題，一季報顯示的商譽是209億，也不知道怎么攤銷？每年需要攤銷多少億？收購的高大上洋企業也不知道每年帶來多少凈利潤？
青島海爾209億的商譽相當于青島海爾4年的凈利潤......青島海爾的商譽是凈資產的83%，全部攤銷差不多干掉五分之四的凈資產！
招商銀行一季報的商譽是100億，是不是當年溢價收購香港永隆留下的孽債呢？
繼續查百度：商譽反映的是并購者對資產未來收益的主觀預期，因而需要每年進行減值測試，當被收購資產無法達到預期收益時，公司面臨計提減值并沖抵利潤的風險。商譽越重，計提減值后對利潤的沖擊也就越大！一方面大額商譽減值，將會對業績帶來巨大壓力，導致公司在未來無法完成預期的業績，公司未來的現金流預期會受到巨大的影響；另一方面，大額商譽減值，說明企業對應的并購行為是失敗的，預示著過去公司花在并購上的資金在未來無法收回。
Wind資訊統計顯示，2007年460家上市公司的總商譽是400億左右。到了2016年三季報，1679家上市公司的總商譽是9300億左右！
許多收購都是高溢價進行的......美的海爾收購歐美的資產可能還比較規范，但是許多不清不楚的收購，傻子都知道就是赤裸裸的利益輸送！
9300億的大坑，上市公司先慢慢填吧，最后都是股民買單！
建行的商譽是30億、農行的商譽是14億、興業的商譽更是只有區區的5個億，都可以忽略不計......
格力的商譽是零，干脆沒有這些麻煩問題！
要是去年依著董姐收購銀隆，格力的商譽會是多少呢？銀隆的凈利潤增長會超過庫卡嗎？也需要每年攤銷嗎？會影響格力多少凈利潤？
說個笑話，格力收購銀隆很可能比美的收購庫卡實惠得多......高大上的洋玩意未必都是好東西，有的可能還是要命的毒藥！
明天不宅家窩里橫了，陪孩子過節嗨皮，吃好玩好......
這兩天寫了好幾篇帖子，還都是超級黑，干的都是缺德事，該歇兩天積積德了，否則折騰過了，下周開盤會遭報應的！
開盤前爭取寫幾篇歌功頌德的帖子，好好夸一夸這幾天被黑的興業、招商、美的、海爾......將功補過，免得報應在格力、建行、農行節后跌停開盤......
祝朋友們節日快樂！
