在金融互聯網還是互聯網金融的問題上，阿里堅定地選擇了后者。但其中的邏輯和方法，實在值得銀行抱有警醒與敬畏之心。
馬云說：如果銀行不改變，我們就改變銀行。
一石激起千層浪。
就在支付寶一次又一次地“被銀行”之后，官方木數次的對外宣布永遠不會成為一家銀行。但隨著支付寶完成架構調整，阿里金融的全新面貌，也在彭蕾上任阿里小微金融服務集團CEO一職的明確而落地。
而在即將到來的4月下旬，阿里金融將在小微企業信貸產品之外，推出面向消費級用戶的“信用支付”業務。與此同時成立擔保公司為之服務。
繼馬云在網商大會上宣布：平臺、金融、數據戰略以來，外界對于阿里金融的關注比這件事本身還要盛大和謹慎，周小川、馬蔚華等金融界領袖級人物都表示支持。一個個被強調不會侵犯銀行利益的金融產品和服務，卻半明半昧地震撼著傳統銀行的神經。
這種震撼在今天，絕不是發生在具體業務層面的沖突。從更長的視角看，是來自金融體系邏輯、方法論甚至哲學層面的變化。在外界的猜測之下，阿里金融的版圖也一定不僅如此。涉獵范疇還有基金、券商、保險等金融業務。大金融的氣候和風向正在被互聯網基因乘勝逆轉，面對以阿里為代表的互聯網金融的宣戰，變化的核心是什么？傳統金融機構真的顫抖了嗎？
金融互聯網，還是互聯網金融？
金融無疑需要創新，但一定不是因為銀行機構不夠才導致金融創新不夠。
起初，阿里集團在金融領域只做了支付的業務。中間有過想拿牌照做銀行的打算。不過傳統銀行監管方式在互聯網環境下產生了很大的限制：門店、業務人員面談、簽約、抵押物等等，一旦擁有銀行牌照，就要遵守相應的規則。“阿里的思路是希望能更自由地發揮而不是被制約，”阿里金融公關總監王彤表示，綜合考慮可能性，讓阿里放棄了這個想法。
也因此伴隨著和建行等銀行合作模式的終結。隨后，阿里以16億的資本注冊了兩家小貸公司，按照小額貸款公司銀行融資不得超資本凈額50%的規定，可以撬動資金24億元。
在這個滾動池里，淘寶為賣家提供了兩款貸款服務，一款貸款服務是淘寶訂單貸款，淘寶訂單貸款是當前處于賣家已發貨，等待買家確認形成了應收款項，就可以進行實時一比一的貸款申請。在這個過程中，賣家來申請貸款，基本上是人機交互。
第二個產品是淘寶信用貸款，它不依賴訂單，而是根據淘寶上面的一個店鋪，過去18個月的交易量，根據利潤的水平，淘寶會用各種計算模型，基于測算這個店鋪未來12個月的交易量狀況，把握信譽給予授信。
據阿里金融發布的《2012年電商小微信貸盤點》顯示，廣州、杭州、上海分別以20000、18000、16000占據融資客戶數量排行前三位。同時截至2012年底，阿里金融累計服務的小微企業數量已經超過20萬家。
相比于銀行的大額貸款，阿里金融的小額貸款走的是“快進快出”的模式，利用信用數據進行無抵押貸款。18%的年化利率并不低，但是由于周期極短，貸款額度也不大，實際成本在6.7%左右，用戶對利息表示“可以接受”。據統計，在阿里小貸的平臺上，目前還款周期平均在6.6天。而這些資金平均一年被利用的天數是123天。好貸網創始人李明順表示“應該相當賺錢”。
阿里的信貸業務從2010年4月開始，在過去的3年累計為22萬7000家店鋪提供了貸款服務，貸款數量累計700億的貸款。而其中和銀行最大的區別在于，沒有抵押物，是純信用貸款。“現在每天可以放10000筆貸款，運算成本只有兩元錢。”王彤說。
用互聯網的基因做小貸，阿里金融的不良貸款率為1.02%，中國整個銀行業的小微企業貸款的不良率在5.5%～6%之間。
但阿里一直在強調，我們不是銀行。差異化的產品讓阿里金融迅速建立起優勢，不過和傳統銀行業的體量來說，這樣少量的資金滾動實屬分毫。銀行圈的很多觀點也認為難以形成明顯威脅。
那么阿里要做的究竟是什么？是金融互聯網，還是互聯網金融。
“這兩者之間千差萬別，我們堅定地要做后者。”阿里金融總裁胡曉明說。
金融互聯網，是把金融產品放在網上出售，是把互聯網當渠道的思路。“支付寶從2004年開始到現在，阿里巴巴對整個中國銀行業貢獻了2.1億網上銀行的用戶，這個數字相當于，今天所有網上銀行用戶有60%是由于阿里巴巴平臺上的應用場景，促使他加入網銀，這對銀行本身的運營成本，有很大提高。” 胡曉明這樣形容，同樣的，網上保險網上基金都不稀奇。
而互聯網金融是按互聯網的思路做金融，最核心的就是利用創新的技術手段對數據進行分析挖掘。“我們離客戶需求太遠，真正的互聯網金融是將客戶的需求和產品之間能夠進行無縫對接。”
事實上，阿里巴巴用14年積累了兩樣最重要的東西：一是數據，這些數據可以很充分的去認知每一個客戶；二是用戶習慣，了解真正客戶是什么，有什么，要什么。這恰恰是互聯網金融的價值所在，只有這樣才能根據客戶的需求去做產品，并把最合適的產品給到他。
重塑金融之根
互聯網金融，從開始就是生死時速般的布局和較量。2012年6月，建設銀行上線了電子商務平臺“善融商務”，提供企業和個人的金融服務；而馬化騰、馬云、馬明哲組成的“眾安在線”也得到獲批，將以保險、電商、社交網絡、金融結合的方式抱團作戰；京東商城則收購網銀在線，并提供供應鏈金融服務；還有最具競爭力的騰訊，申請金融牌照的同時低調上線基金超市。
不過在阿里看來，互聯網金融背后的核心，是數據的價值——潛臺詞是，很多人的競爭砝碼本不在同一維度。
數據的核心價值正在于此。以阿里金融的微貸技術為例，金融很重要的職能是風險控制，阿里微貸技術就有一套完整的風險控制體系。“貸前、貸中及貸后節節相扣，利用數據采集和模型分析等手段，根據小微企業在阿里巴巴平臺上積累的信用及行為數據，對企業的還款能力及還款意愿進行較準確的評估。”王彤介紹。
用一個三段論的比喻就是：
首先是體檢。所有的客戶采用邀約制，也就是說只有信用數據和經營狀況符合阿里要求才提供服務；第二關是監控，信貸開始后的每一分鐘，都要監控店鋪數據，比如流量、評價、行業特性等是否異常，一旦發現就啟動從其支付寶賬戶扣款機制 ——銀行之所以要抵押物，就是因為無法監控企業的經營狀況。但這是互聯網可以簡單解決的；第三是信用恢復，當企業出現壞賬，只要他在平臺上的信用數據是誠信的，微貸技術會給予補充幫助。
一個臺州的水龍頭工廠，年銷售額300萬元。本來在阿里貸款15萬元，不久前遭遇火災，龍頭變形，庫存全部損毀。微貸技術發現該企業之前的借貸記錄很好，就又撥了10萬元以助經營。
“但非誠信的客戶，我們是非常苛刻的，當企業出現下滑風險又想逃逸的時候，對不起，為了保證我們的利益，催討、訴訟、關閉阿里賬戶的手段我們都會做。”
王彤說，微貸技術最終能做好的話，可以分享給別人，“那時的價值更大。”
淘寶一直是跑在數據流之上。早在2009年，支付寶在接受《商業價值》專訪時就提到過，想把數據作為信用體系。淘寶的生態系統是一個內向的閉環，阿里掌握用戶的很多數據。而在整個互聯網的維度，整個的數據價值是極度分散的，并且難以對接。“在美國，整個金融系統都有一個聯網體系，大家都在享受其中的價值。”王彤說。
其實數據也一直是金融行業的核心。但是阿里帶來的改變是：它的核心數據價值，和銀行完全不在同一體系。或許阿里金融如今所做的嘗試，并沒有在產品層面足夠撼動傳統銀行的業務。但它對互聯網數據價值的運用和思考，才是讓整個行業震撼的本源。
如果以此為基礎，那么阿里在改變和重塑的，是金融行業的最底層，是根。
盡管擁有數據的公司并不少。但百度的數據是沒有根的，因為搜索引擎并不知道是誰在搜索，即使有cookie，在清空之后也都消失了，而騰訊積累的龐大數據是娛樂數據，并非具備足夠強的商業價值。在這一點上，阿里的數據的養料更加充分。
不過對于數據技術層面，阿里金融的胡曉明并不愿透露太多。少有的一個可追溯的佐證是，阿里云的總裁王堅曾在一次采訪中表示，集團內部，阿里金融是將云計算用的最好、也是將數據運用最好的事業部。
變局所在
今天阿里的金融業務，和傳統的銀行有沒有交集，一點都不重要。重要的是它在重塑金融之根。
阿里一直在說，不做銀行，也不是信用卡 —— 但這些看似對傳統銀行業務并沒有直接威脅的互聯網金融思路，絕不是拘泥于產品層面的改變，而是預示著背后巨大的顛覆浪潮和動力正在形成氣候。阿里巴巴如今的體量，已經足夠掀起這陣暴雨之前的旋風，并以未來顛覆之勢堅定出發。
阿里金融未來到底要做什么，走向哪里？沒有人有絕對清晰的思路，一切還在不斷的思考和摸索。“這些年，互聯網上有很多顛覆傳統行業的案例，金融行業大家現在也都在說懼怕騰訊、懼怕阿里，其實他們真正懼怕的是互聯網。”胡曉明說。
就像馬明哲最近一次對內部講話中提到的：當面對這些強勢的變化，金融行業是否應該去思考，自己的核心競爭力究竟在哪？如果沒有牌照、沒有通道，核心競爭力是否依然存在？如果沒有一些附加價值，未來這些從互聯網上成長起來的90、00后用戶，他們會如何選擇？
金融機構的核心，可以簡單歸納為3個要素，解決信息不對稱的問題、解決風險管理和形成解決方案。
在解決信息不對稱的層面，互聯網公司具有天然獨特的優勢，正是任何實體的金融機構，實體的網點所不具備的低成本運營。因為互聯網的邊際成本很低，抓取用戶快速準確，一旦批量進入，整個玩法都會轉變，從經濟杠桿上傳統金融似乎并不占什么優勢。
這正是胡曉明最近在思考這樣一個問題。以平安車險為例，從原來的經紀人制度，到現在的電話直銷，平安的動作和成績備受矚目。“但是我對于車險電話直銷的未來并不看好，因為未來年輕人一定是通過手機終端來購買保險。”他說，現在保險公司車險到代理人的傭金可以達到20%，你可以想象，車險當中的渠道成本費有多貴。如果一個車險平均價格3000元，只要互聯網公司愿意拿出3%，大概是90塊錢給客戶以優惠，客戶會愿意尋求網絡自主服務的方式，而如果最終保險公司比的能力是渠道，一定會被互聯網顛覆。
“很多人慫恿我們去申請券商牌照，哪怕是單業務的牌照都可以，但現在阿里巴巴本身的思想，是更希望自己有互聯網的思想，做到開放的，分享，責任，透明，互動。我們希望是能夠構建一個生態圈，阿里金融的定位是只做平臺，不碰經紀業務和產品。”胡曉明說。
6月，阿里金融的信貸平臺將向所有的金融機構開放，打通成一個開放的生態平臺，為小微企業提供服務。“我們已經掌握了風險管理的技術和能力。”胡曉明說。
同時，胡曉明向《商業價值》獨家透露，基于保險和理財的開放平臺也即將誕生。這個平臺的核心價值是：一是了解客戶的需求，把合適的產品推薦給他；二是基于手機終端，這是阿里最在乎的部分，讓用戶可以用時間碎片化的時間解決問題；第三是解決流動性的需求，比如銀行定存提前兩天取就算活期，但這件事完全可以由一些金融機構接盤，我先放給你，過兩天我再向銀行贖回。這是可以通過平臺來解決的問題；第四是讓機構在淘寶上自己運營，尋找機會提高客戶轉化率。
如果阿里真能在不涉及傳統金融產品和業務的情況下，成為一家了不起的互聯網金融公司，就像當然做電商一樣，用戶和流量的模式搭建平臺并顛覆了整個零售業，那么它對整個社會的改變將是更加巨大的。
一個底層的改變，無異于又一次重寫了整個商業大循環中的底層代碼，這應該是讓所有金融機構敬畏的事。
