股票是公司股權交易的憑證，所以好股票的首先一個點就是好公司。
尋找好股票首先要找到好公司
高質量的公司具有以下共性①易于理解的企業經營模式；②透明的財務報表；③擁有強大競爭優勢的定價權；④擁有相對可預測的收益的穩定經營業績；⑤已動用資本回報率高；⑥很大比例的會計收益能夠轉化為自由現金流；⑦強勁的資產負債表，沒有過度的高財務杠桿；⑧管理層著眼于股東切身利益，專注于釋放股東價值；⑨與狂熱的并購活動相比，公司的增長更傾向依賴于內生性的舉措。
——好公司還要有好價格(嚴重低估)才是好機會，只有大股災、大熊市、行業危機才能提供白馬股的介入機會，除此無他；這就是巴菲特說的別人恐懼你貪婪的歷史性機會。
假設一只股票股價持續下跌，股息收益率隨之上升。雖然股價持續下跌，但公司方面卻維持既定的股息。因為股價的下跌幅度大于盈余的衰退，所以市盈率下降。這兩只股票的市盈率都很低，股息收益率則偏高，你覺得怎么樣？這是否代表它們是低價承接的理想對象呢？
我不認為如此。如果這兩家公司的表現持續不理想，那該怎么辦？如果不考慮盈余增長的范圍，市盈率與股息收益率都是非常不可靠的數據。
出現了股價大幅下跌的機會，我們究竟是應該逃離還是抄底？每個人都希望自己有機會抄底偉大的企業，可是這樣的機會出現時候，真正敢于重倉的卻很少。這并不是所謂的性格缺陷，更多的是能力不足。
花旗暴跌的時候可以抄底，可口可樂沒跌巴菲特也出手了，騰訊低谷時候當然可以重倉，融創讓多少人凈值暴漲。可是諾基亞、索尼、IBM，沃爾瑪股價持續創新低的時候，那些勇于加倉的人在哪里？
投資股票既是投資估值，也是投資未來，既是投資未來，也是投資估值。重資產行業一旦出現天花板，所謂資產的紙面價值會急劇縮小，甚至成為負債。比如一家鋼鐵廠投資數億建設新廠擴大規模，當它發現越生產越賠錢的時候，它之前的投資能兌現多少現值呢？
所以巴菲特轉型了，從格雷厄姆變成了格雷厄姆和費雪的綜合體。投資股票在估值和未來的平衡點在于未來現金流的折現，估值的價值在于站在未來看現在，想把未來看清楚就必須把現在站踏實。
投資股票和未來無關。
投資股票的關鍵點是對商業模式的透徹領悟，財務數據只是參考。作為歷史利率的財務數據，脫離了現實的領悟和未來的展望，只能是毫無意義的數字。
每個投資者都是一個企業，你的護城河就是你的能力圈。
綜合判斷我認為好股票是這樣的①好公司的股票②不貴的股票③可以實現長期持有享受復利的股票。
我是大富翁，希望我的分析對你有幫助。
