高價值企業(yè)的五個衡量因素：第一，巨大的商...
高價值企業(yè)的五個衡量因素：
第一，巨大的商業(yè)價值。護城河是保護的作用，商業(yè)價值才是真正的城堡。
第二，優(yōu)良的生意特性。低擴張邊際成本（優(yōu)秀的無形資產(chǎn)）、高客戶粘性。
第三，處于價值擴張期。從競爭均衡狀態(tài)下凈資產(chǎn)收益率的高度、競爭優(yōu)勢所能維持的持久度和凈資產(chǎn)本身的擴張幅度評判。
第四，高重置成本及定價權。無形勝有形。企業(yè)的定價越是基于無形資產(chǎn)和軟實力的，就越具有潛在的高價值。
第五，優(yōu)秀可信賴的管理層。企業(yè)家的精神及產(chǎn)業(yè)抱負、卓越的戰(zhàn)略視野及規(guī)劃、堅強有力的組織、創(chuàng)新的魄力和活力、值得信賴的商業(yè)道德。
#價值投資#
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