八月份逐漸走到尾聲，各大上市企業(yè)陸陸續(xù)續(xù)的披露了2018年半年度報(bào)告，截至8月20日晚間，梳理已披露半年度報(bào)告的86家公司的營(yíng)業(yè)額、凈利潤(rùn)、銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用，并借此的出一些榜單和結(jié)論。
▍營(yíng)業(yè)收入：8家企業(yè)半年?duì)I收過(guò)50億
截至8月19日已披露的報(bào)告中，有8家企業(yè)的營(yíng)收超過(guò)50億元，最高為云南白藥的129.7億元，同比增長(zhǎng)8%；接著是英特集團(tuán)101億元，嘉事堂85.2億元，恒瑞醫(yī)藥77.61億元，現(xiàn)代制藥58.53億元，哈藥股份56.34億元，鷺燕醫(yī)藥53億元，太極集團(tuán)51.4億元。
其中，僅有哈藥股份的營(yíng)業(yè)收入比起上半年同比下降9%，事實(shí)上，從最近幾年哈藥股份的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的營(yíng)收一直處于負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。半年報(bào)顯示，保健品業(yè)務(wù)作為哈藥股份多年的核心業(yè)務(wù)之一，其中新蓋中蓋高鈣片、三精葡萄糖口服液等品牌作為其明星產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)下降較多，后勁不足。
并且，我們從上圖可以看出，哈藥股份在新藥研發(fā)上的投入力度不足，呈現(xiàn)出較低水平。
▍凈利潤(rùn)：恒瑞醫(yī)藥一騎絕塵
賽柏藍(lán)將86家公司的數(shù)據(jù)，以凈利潤(rùn)為指標(biāo)進(jìn)行降序排名，前十名情況如下圖所示：
從上圖我們可以清晰的看到，恒瑞醫(yī)藥以19.1億元的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)一騎絕塵，比第二名東阿阿膠的 8.62億多了近10億，也只有恒瑞醫(yī)藥的凈利潤(rùn)上了兩位數(shù)，之后42家企業(yè)的利潤(rùn)在1~10億之間。
在前十名的數(shù)據(jù)中，智飛生物的數(shù)據(jù)值得一提，以凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)297%的表現(xiàn)穩(wěn)居企業(yè)增長(zhǎng)第一，也快速擠進(jìn)企業(yè)前十。
研報(bào)顯示，智飛生物的現(xiàn)有產(chǎn)品中，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品主要為自住產(chǎn)品三聯(lián)苗和4家HPV疫苗，其中三聯(lián)苗穩(wěn)步增長(zhǎng)，4價(jià)HPV疫苗銷售放量，5家輪狀病毒疫苗及9價(jià)HPV疫苗銷售逐步推進(jìn)，未來(lái)還將持續(xù)為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
從86家企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度來(lái)看，中關(guān)村168%，紫鑫藥業(yè)151%，ST海投129^%，輔仁藥業(yè)114%，華北制藥101%分別為第二名到第六名，加上智飛生物，這六家企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度均超了100%。
▍銷售費(fèi)用：11家企業(yè)銷售占比超過(guò)50%
將86家企業(yè)的銷售費(fèi)用進(jìn)行降序排名，得到下圖結(jié)果：
其中，恒瑞醫(yī)藥上半年銷售費(fèi)用達(dá)到28.01億元，位列第一，緊隨其后的是濟(jì)川藥業(yè)19.45億元、云南白藥18.9億元、康恩貝17.85億元、麗珠集團(tuán)16.79億元、現(xiàn)代制藥15.28億元、太極集團(tuán)13.3億元、譽(yù)衡藥業(yè)12.48億元、昆藥集團(tuán)12.22億元、華北制藥11.96億元。
將銷售費(fèi)用除以營(yíng)業(yè)收入，得到銷售費(fèi)用占營(yíng)收比，進(jìn)行降序排列，得到下圖：
由上圖可以看出，86家企業(yè)中，有11家企業(yè)的銷售費(fèi)用占營(yíng)收比超過(guò)了50%，其中龍津藥業(yè)銷售費(fèi)用所占比重最大，達(dá)到73.21%
資料顯示，銷售費(fèi)用包括市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與學(xué)術(shù)推廣費(fèi)、廣告費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等，不同的上市公司所列入的費(fèi)用項(xiàng)不一樣。北京鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣曾對(duì)中國(guó)網(wǎng)表示：銷售費(fèi)用逐年猛增或跟“兩票制”有關(guān)——以前制藥企業(yè)都是底價(jià)出貨，但兩票制后，藥企越來(lái)越多的進(jìn)行高開(kāi)高返，在一定程度上拉高了銷售費(fèi)用。
▍研發(fā)費(fèi)用：恒瑞醫(yī)藥穩(wěn)居第一，通化東寶值得關(guān)注
將研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行降序排列，得出下表：
86家企業(yè)中，有10家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1億元，其中恒瑞醫(yī)藥以9.95億元高居第一，是第二名通化東寶的近3倍。
恒瑞醫(yī)藥的公告顯示：在研發(fā)創(chuàng)新方面，恒瑞醫(yī)藥一是繼續(xù)加大研發(fā)投入。2018年上半年公司累計(jì)投入研發(fā)資金9.95億元，比上年同期增長(zhǎng)27.26%，研發(fā)投入占銷售收入的比重達(dá)到12.82%，支持了公司的項(xiàng)目研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展；二是圍繞公司藥物開(kāi)發(fā)“創(chuàng)新+仿制藥+國(guó)際注冊(cè)”功能板塊建設(shè)，加強(qiáng)研發(fā)隊(duì)伍建設(shè)，廣開(kāi)渠道，引進(jìn)人才，充實(shí)研發(fā)隊(duì)伍，提升公司藥物開(kāi)發(fā)實(shí)力。
事實(shí)上，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展最重要的驅(qū)動(dòng)力之一就是新藥研發(fā)，無(wú)論是市場(chǎng)的選擇，還是時(shí)代的趨勢(shì)都無(wú)一不在推動(dòng)藥企進(jìn)行創(chuàng)新。醫(yī)改新政實(shí)施、國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)不斷提升藥品研發(fā)投入比例的背景下，研發(fā)費(fèi)用高于同行，則一定程度上提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)高度發(fā)展。
恒瑞醫(yī)藥的數(shù)據(jù)正是說(shuō)明了這一點(diǎn)，上文中我們發(fā)現(xiàn)，恒瑞醫(yī)藥的凈利潤(rùn)為19.1億元，在86家企業(yè)中排名第一，比第二名多近10億。
但值得注意的是，將企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用除以營(yíng)收，進(jìn)行降序排名，發(fā)現(xiàn)第一名并不是我們想象中的恒瑞醫(yī)藥，而是通化金馬，其研發(fā)占比為25.97%。
通化金馬的研發(fā)費(fèi)用也僅次于恒瑞醫(yī)藥，其研發(fā)占比較高，側(cè)面證明公司戰(zhàn)略重視研發(fā)投入。在未來(lái)，通化金馬的表現(xiàn)值得關(guān)注。
附：86家企業(yè)的全部數(shù)據(jù)（按營(yíng)業(yè)收入將序排列）
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