最新價：28.72
漲跌額：-0.77
漲跌幅：-2.61%
成交量：67.9萬手
成交額：19.6億
換手率：7.11%
市盈率：283.14
總市值：361億
合法投機是證券市場合理的存在。在期貨市場，有投機者的參與，套期保值者才有生存的空間。很多時候投機者和投資者也不能嚴格區分。雖說不能嚴格區分，有些時候，也不能把投機和投資混為一談。比如前幾個月開始的東方通信個股行情，和17世紀荷蘭郁金香炒作事件一樣，應該歸在投機一類，兩件事的標的不同，能量級別不同，性質基本相同。
兩件事情的參與者都是狂熱地買入一個標的，期望且相信這個東西價格會上漲，然后可以更高價賣給別人，賺取差價，而獲得更多財富。
1636年，一種叫“Switser”的郁金香球莖價格在一個月里上漲了4.85倍，短短一年時間里，郁金香總漲幅高達59倍。即那一年，投機者開始用10萬荷蘭盾買入郁金香，然后以最高價賣出，可以收獲590萬荷蘭盾，多出了500多萬。
東方通信股票的參與者若從2018年10月的最低價3.7元開始投入10萬元，到2019年3月8日最高價41.88元的時候賣出，5個月左右上漲了整整11倍多，10萬元漲到110萬元，多出了100萬元。
郁金香就是一種普通的花卉，若拿來吃也許相當于洋蔥頭。1637年一名年輕的水手就把當時標價6700荷蘭盾的名為“永遠的奧古斯都”郁金香球莖當成洋蔥頭和著熏鯡魚吃進了肚子。對于不知道這個球莖的價格的水手來說，它的價值相當于鯡魚的佐料。它根本不值阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，或27噸奶酪。
東方通信屢次公告稱：公司主營業務未發生變化，無與5G通信網絡建設相關的營業收入。也就是公司股價從3.70元漲到41.88元的過程中，公司每股凈資產仍然是2.41元，2018年前三季度每股收益仍然是0.061元，且看不見第四季度會有突然增長的可能。隨著股價的變化，公司股價的市凈率從1.54倍增長到17.38倍，市盈率從45倍漲到514倍。
投機是非理性的，一定時間內不需要考慮價值。正如段子手描述，東方通信公告自己沒有5G業務，但是炒作東方通信的投機者說，閉嘴！我說你有就有。冷靜下來，荷蘭人也知道一個郁金香球莖不值27噸奶酪，只值一個洋蔥頭。但是在投機市場上，只要可以上漲，只要有人會出更高價從我手中買走，那這個東西究竟有什么價值并不重要。這個標的可以是郁金香，也可以是東方通信股票，以及紙黃金、白銀、比特幣等等。
投機制造價格泡沫，泡沫終究會破滅而回歸合理價值。1637年2月，荷蘭人醒來了，郁金香一個星期跌了90%，那些普通品種的郁金香甚至還不如一只洋蔥的售價。幾乎是在一夜之間，富有的商人變成了乞丐，一些大貴族也陷入破產境地。受害者當中既有文化程度頗高的知識分子，也有大字不識一個的文盲，貪婪是沒有任何階層界限的。
回到東方通信，對標目前A股平均15倍的市盈率，給予它科技股的溢價，公司去年3.7元時候的1.54倍市凈率和45倍的市盈率是比較合理的。參與炒作東方通信的投機者什么時候醒來呢？截至本周，東方通信股價已經從最高價跌去了30%。是否未來會從終點回到起點，留待市場去檢驗吧。不想去區分投機與投資的對錯優劣，只是希望，你不是那個在最高位被套牢的人。
（文章來源：新民晚報）
(責任編輯：DF064)
