早在今年2月份，美錦能源旗下全資子公司山西示范區(qū)美錦氫源科技發(fā)展有限公司持股京輝氣體7.46%。日前美錦能源再加碼京輝氣體，工商網(wǎng)站顯示變更后其所持股權(quán)已超過13%，一躍成為京輝氣體的第三大企業(yè)股東。如此迅速加碼，可見美錦能源在氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局的決心。
已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)30天的東京奧運(yùn)會上將首次使用氫能源，2022年中國冬奧會將延續(xù)這一綠色奧運(yùn)理念，據(jù)悉有超過2000輛汽車用的是氫燃料電池動力。對于全球氫能和燃料電池行業(yè)來說，此次冬奧會就是氫能行業(yè)的一場盛會。距離綠色冬奧半年有余，國內(nèi)氫能行業(yè)已展開激烈的爭奪戰(zhàn)。
在氫氣的制儲運(yùn)加產(chǎn)業(yè)鏈上，北京環(huán)宇京輝京城氣體有限公司是華北地區(qū)最大的氫氣生產(chǎn)廠家之一，是北京市唯一具備合格資質(zhì)氫能生產(chǎn)廠家，也是唯一一家集制氫、儲氫、運(yùn)氫、加氫并具備完整安全管理體系的企業(yè)。
除了京輝氣體之外，美錦能源的氫能業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。公司已經(jīng)布局了從氫氣氣源-加氫站-膜電極（鴻基創(chuàng)能）-電堆（國鴻氫能）-整車（飛馳汽車）的燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈，并于去年年底發(fā)布了重卡車型，且公司氫能產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)覆蓋了幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，并且獲得當(dāng)?shù)卣闹危ㄇ鄭u（渤海灣區(qū)域）、嘉興（長三角區(qū)域）、佛山、廣州、云浮（粵港澳大灣區(qū)及周邊區(qū)域）等城市以及內(nèi)陸山西省晉中市。
據(jù)公告，2020年青島美錦氫能科技園整車制造中心投入生產(chǎn)，同時(shí)開啟了國內(nèi)首條5G氫燃料公交示范線。公司陸續(xù)與河鋼集團(tuán)、京能集團(tuán)、中科富海等志同道合者達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，探索氫燃料車站一體化示范運(yùn)行模式、氫能制儲運(yùn)加用全場景模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈戰(zhàn)略融合模式
------------------------------首個(gè)萬噸級光伏制氫項(xiàng)目開建-------------------------------
中國石化11月30日宣布，我國首個(gè)萬噸級光伏制氫項(xiàng)目新疆庫車綠氫示范項(xiàng)目正式啟動建設(shè)，項(xiàng)目投產(chǎn)后年產(chǎn)綠氫可達(dá)2萬噸。新疆庫車綠氫示范項(xiàng)目是規(guī)模化利用光伏發(fā)電直接制氫的項(xiàng)目，總投資近30億元，主要包括光伏發(fā)電、輸變電、電解水制氫、儲氫、輸氫五大部分，年均發(fā)電量6.18億千瓦時(shí)。證券時(shí)報(bào)稱，氫能作為最具發(fā)展?jié)摿Φ那鍧嵞茉?，對于推動能源轉(zhuǎn)型、促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展意義重大。當(dāng)前我國制氫以煤制氫與工業(yè)副產(chǎn)氫為制氫主要來源，占比分別為64%、21%。
--------------------------------------氫燃料電池受資本青睞-------------------------------
事實(shí)上，氫燃料電池作為動力電池的重要技術(shù)路線之一，目前已開啟示范應(yīng)用。據(jù)了解，2022年北京冬奧會與冬殘奧會比賽期間，延慶、張家口將投入700余輛氫燃料電池公交車，為賽事提供交通服務(wù)保障。
同時(shí)，氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)利好政策也在不斷傳來。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已有50多個(gè)地級市發(fā)布?xì)淠墚a(chǎn)業(yè)規(guī)劃，北京、上海、山東、河北、河南等地相繼出臺“十四五”氫能發(fā)展規(guī)劃或扶持政策，并從產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量、燃料電池汽車、加氫站等方面明確階段目標(biāo)。
受政策利好影響，氫能、燃料電池等領(lǐng)域概念股近期持續(xù)活躍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，燃料電池題材走勢近兩個(gè)月來上漲13.79%。美錦能源等個(gè)股大幅沖高。
“一個(gè)大致判斷是，氫燃料電池技術(shù)突破的節(jié)點(diǎn)比動力電池晚了十多年。現(xiàn)在氫燃料電池會進(jìn)入成本下降的快速通道，與十年前動力電池成本開始快速下降是差不多的。我們觀察當(dāng)前純電動汽車普及的地圖發(fā)現(xiàn)，純電動汽車市場大都在中國南部、中部及東部。而其它地方相對少，那就是氫燃料電池汽車的潛在發(fā)展空間。”中國科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授歐陽明高說。
2030年保有量百萬輛？
氫能作為一種高熱量、零污染、儲量豐富的能源，一直以來都被認(rèn)為是理想的能源類型。
其中，交通領(lǐng)域?qū)τ跉淠艿膽?yīng)用目前主要集中于氫燃料電池汽車上。據(jù)了解，氫燃料電池是以氫氣為燃料，通過電化學(xué)反應(yīng)將燃料中的化學(xué)能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿陌l(fā)電裝置，具有能量轉(zhuǎn)換效率高、零排放、無噪聲等優(yōu)點(diǎn)。
“燃料電池是氫能的一個(gè)部分，但它是先導(dǎo)部分，是引領(lǐng)部分，或說是核心部分。氫燃料電池技術(shù)在這兩年有重大突破，我們以前總是覺得燃料電池發(fā)展太慢了，跟動力電池沒法比，現(xiàn)在燃料電池也到了一個(gè)技術(shù)突破的節(jié)點(diǎn)。”歐陽明高說。
華澗新能源聯(lián)合創(chuàng)始人辛軍表示：“2020年和2021年，氫燃料電池汽車的增長會比較緩慢，后面的增長會比較快速。現(xiàn)在的燃料電池汽車就跟十年前的電動汽車一樣，到2030年，氫燃料電池汽車的保有量會達(dá)到100萬輛?！?/p>
事實(shí)上，當(dāng)前氫燃料電池車發(fā)展仍面臨諸多阻礙，成本問題就是制約實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用的障礙之一。在制造環(huán)節(jié)，目前國內(nèi)的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，大多尚未實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)，部分核心材料、技術(shù)存在發(fā)展瓶頸，企業(yè)研發(fā)投入較高，產(chǎn)品產(chǎn)量較小，制造成本居高不下。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)高成本疊加，導(dǎo)致氫燃料電池汽車成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于純電動汽車和燃油車。
不過據(jù)中國工程院院士歐陽曉平科研團(tuán)隊(duì)發(fā)表的《氫燃料電池技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀及未來展望》預(yù)測，氫燃料電池系統(tǒng)的成本將隨著技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而下降，預(yù)計(jì)未來10年生產(chǎn)成本將降低至目前的50%。到2035年，氫燃料電池汽車成本將具有與內(nèi)燃機(jī)汽車同等的競爭力并基本接近國外先進(jìn)水平。
再生能源富余區(qū)是突破口？
近期上海、河南、北京、重慶等多地陸續(xù)出臺氫能地方補(bǔ)貼政策，令相關(guān)概念股再度受到資本關(guān)注。
利好政策支撐下，11月，氫能源板塊指數(shù)上漲12.34%，而同一時(shí)期上證指數(shù)與深圳成指僅分別上漲4.67%和2.38%。進(jìn)入12月，京城股份、億利潔能、美錦能源等多只氫能源個(gè)股連續(xù)上漲，表現(xiàn)亮眼。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年凈利潤增長超過50%的氫能概念股或?qū)⑦_(dá)到28支，16支個(gè)股預(yù)計(jì)翻倍。其中，華昌化工、億華通、上海石化預(yù)計(jì)增幅居前，分別為733.37%、437.42%和394.87%。
中信證券分析認(rèn)為，在政策推動下，產(chǎn)業(yè)及資本市場對行業(yè)成長預(yù)期提升。行業(yè)“游戲規(guī)則”和政策體系不斷完善，有助于激勵(lì)規(guī)?；?、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)脫穎而出。隨著布局企業(yè)的增多及政策效果的顯現(xiàn)，行業(yè)產(chǎn)業(yè)化加速將更為確定。
事實(shí)上，近年來氫燃料電池已經(jīng)吸引了眾多企業(yè)的目光。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月，我國已有氫燃料電池相關(guān)企業(yè)2250余家，其中近五成企業(yè)成立于5年內(nèi)。
盡管前景廣闊，不過對于未來氫燃料電池的應(yīng)用場景，目前仍處于探索階段。在歐陽明高看來，我國西部、北部等可再生能源豐富、純電動車滲透率較低的區(qū)域或?qū)⒊蔀闅淙剂想姵剀嚨陌l(fā)展空間?！笆袌龅耐黄瓶谠谀睦铮块L城以北、西部和西北部基本上是冬季溫度低、能源基地多，可再生能源的集中度高，具有氫能生產(chǎn)和利用的場景，非常適合氫能全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。所以，今后五到十年，氫能市場的突破口或者適合于市場化的場景就是在可再生能源氫的富余區(qū)域，盡量在當(dāng)?shù)鼐徒谩！睔W陽明高表示。
預(yù)測，到2050年氫能將占我國能源體系的10%。供給端來看，當(dāng)前我國的氫氣產(chǎn)量約在2000萬噸至3000萬噸量級，假設(shè)有10%的氫氣用于氫燃料電池領(lǐng)域，則當(dāng)前氫能源汽車行業(yè)的耗氫量大約為200萬噸至300萬噸，2050年之前有著巨大的增長空間。這意味著，作為與電動汽車長期并存互補(bǔ)的技術(shù)路線，氫能產(chǎn)業(yè)鏈有望與鋰電產(chǎn)業(yè)鏈形成“雙雄”的市場格局。
---------------------------氫能六大發(fā)展方向-政策利好持續(xù)推進(jìn)--------------------------
《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》涉及氫能部分，共是六個(gè)方面，分別是：加快氫能技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動氫能多元化利用；開展可再生能源電解制氫示范工程；鼓勵(lì)氫能等替代能源在鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)的應(yīng)用；發(fā)展氫燃料燃?xì)廨啓C(jī)、超高壓氫氣壓縮機(jī)、高效氫燃料電池等新能源裝備；開展綠氫開發(fā)利用等新型污染物治理技術(shù)裝備基礎(chǔ)研究；推進(jìn)綠氫煉化等技術(shù)的推廣應(yīng)用。
對此，香橙會研究院氫能行業(yè)研究員表示，這可能是“氫能頂層設(shè)計(jì)”中的一部分。規(guī)劃明確提出開展可再生能源電解制氫示范工程，可以預(yù)計(jì)可再生能源電解制氫將迎來大發(fā)展；整個(gè)規(guī)劃更加重視綠氫，一般來說，綠氫是方向，灰氫是過渡，但規(guī)劃顯示，綠氫要加快發(fā)展，綠氫開發(fā)利用將在新型污染物治理技術(shù)上發(fā)揮更大作用；氫能裝備里，將超高壓氫氣壓縮機(jī)單獨(dú)提出來，預(yù)計(jì)接下來超高壓氫氣壓縮機(jī)會引起各方面的關(guān)注，不排除燃料電池汽車城市群的“八大件”，會增加“超高壓氫氣壓縮機(jī)”；鼓勵(lì)氫能等替代能源在鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)的應(yīng)用。
氫能源產(chǎn)業(yè)鏈較長 上游制氫是發(fā)展短板
國電投氫能首席專家柴茂榮表示，粗氫價(jià)格很便宜，不到10元/kg。但到了加氫站，則差不多漲了8倍。終端氫氣是50-80元/kg。產(chǎn)能方面，我國是世界第一，年產(chǎn)量近3000萬噸。應(yīng)用方面，基本上都用在了石油精煉，加氫重整、合成氨、甲醇等，而用于燃料電池等的高純氫氣，則不到1/100。
需求方面，據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》數(shù)據(jù)，在2030年碳達(dá)峰情景下，我國氫氣的年需求量將達(dá)到3715萬噸，在終端能源消費(fèi)中占比約為5%，可再生氫產(chǎn)量約為500萬噸，部署電解槽裝機(jī)約80GW。
整個(gè)氫能-燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈較長、散亂且復(fù)雜，氫能源產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游：氫生產(chǎn)與供應(yīng)；中游：氫儲運(yùn)和加注；下游：燃料電池及核心零部件及燃料電池應(yīng)用。
氫能上游可分為灰氫、藍(lán)氫、綠氫三類。綠氫由于完全沒有碳排放而具有較高的成長空間。但目前國內(nèi)的氫氣生產(chǎn)主要來源于有著低成本優(yōu)勢的石化企業(yè)灰氫資源，而藍(lán)氫則成為灰氫過渡到綠氫的重要階段。
目前可再生能源制氫占比較小，化石能源制氫仍是主要的氫氣來源。根據(jù) IRENA 的測算，全球僅有 4%的氫氣來自電解水制氫，其余均來自煤炭、天然氣以及石油煉化領(lǐng)域。
而在“富煤、貧油、少氣”的能源結(jié)構(gòu)下，目前國內(nèi)煤制氫的占比超過 60%，電解水制氫的比例則不到 2%?？稍偕茉粗茪淙匀蝗沃氐肋h(yuǎn)，未來的發(fā)展空間巨大。
制氫成本高企，仍然是行業(yè)發(fā)展短板，供應(yīng)鏈體系較為分散。
國內(nèi)符合燃料電池標(biāo)準(zhǔn)用的氫提純企業(yè)規(guī)模小、設(shè)備規(guī)模小。目前國內(nèi)氫氣的提純、壓縮、運(yùn)輸成本已達(dá)制氫成本的3-5倍。上游制氫方面，算入全程運(yùn)輸、運(yùn)營等全部成本，制氫成本不能超過15元/公斤，才能達(dá)到產(chǎn)業(yè)量化發(fā)展的要求。
中石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，綠氫制備的成本關(guān)鍵在于新能源發(fā)電的電價(jià)與電解槽，占比分別為50%和40%，其中又以電價(jià)為主要成本。制約綠氫發(fā)展的因素是成本，所以降低電價(jià)和電解槽成本是中國實(shí)現(xiàn)綠氫工業(yè)化、規(guī)?；膬纱蠛诵沫h(huán)節(jié)。目前，光伏制氫是綠氫主要發(fā)展的途徑。
近日正式啟動的中國石化新疆庫車綠氫示范項(xiàng)目，是全球在建的最大光伏綠氫生產(chǎn)項(xiàng)目，投產(chǎn)后年產(chǎn)綠氫可達(dá)2萬噸，預(yù)計(jì)2023年6月建成投產(chǎn)，生產(chǎn)的綠氫將供應(yīng)中國石化塔河煉化，替代現(xiàn)有天然氣化石能源制氫。
柴茂榮表示，降本方面，光伏制氫成本在2025年有望突破，達(dá)到每立方一元人民幣左右的水平，迎來大規(guī)模發(fā)展。但光伏制氫主要布局在新疆、內(nèi)蒙古這些日照比較強(qiáng)的城市，而用氫在長三角東南沿海地區(qū)，所以運(yùn)氫成本成為亟待解決的問題。他指出，大型企業(yè)完全可以建子母站方式，通過大型母站將氫氣通過撬裝車或者專用瓶（換瓶）送到各子站，可以減少30-50元每公斤成本。
一方面，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，電價(jià)成本有望下降，另一方面，光伏制氫可作為解決光伏發(fā)電消納的重要途徑，起到儲能的效果，此外，碳稅也將為光伏制氫帶來競爭力。
寶豐能源公司正在建設(shè)國家級“太陽能電解制氫儲能及應(yīng)用示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目采用單臺產(chǎn)能 1000 標(biāo)方/小時(shí)的高效堿性電解槽制氫設(shè)備，并配套相應(yīng)的氫氣壓縮與儲存設(shè)備，可年產(chǎn)2.4億標(biāo)方“綠氫”和1.2億標(biāo)方“綠氧”。目前已經(jīng)有10臺投入運(yùn)營，今年年底前全部建成投產(chǎn)。
電解槽目前單位造價(jià)2500元/W；隨著更大的槽體、更優(yōu)質(zhì)的制造工藝，以及技術(shù)環(huán)節(jié)的精進(jìn)和材料的優(yōu)化，有望降至1300元/W。屆時(shí)，綠氫成本將從 2020 年的 30.8 元/kg 快速降至 16.9 元/kg，實(shí)現(xiàn)與灰氫平價(jià)。上游原材料的平價(jià)前景一旦達(dá)成，意味著氫能源的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化鋪平了道路。
制氫板塊利潤規(guī)模巨大
除制備環(huán)節(jié)外，儲存運(yùn)輸及終端應(yīng)用也具有很大的成本改善空間。目前，隨著氫氣管道與加氫站的快速建設(shè)，未來成本有望下降。
終端氫燃料電池應(yīng)用方面，2020-2030年每年系統(tǒng)成本下降14%左右，長期來看，燃料電池汽車仍將是氫能市場的增長主力。國金證券分析師則認(rèn)為，制氫板塊最有投資價(jià)值，氫氣收入利潤規(guī)模大，投入產(chǎn)出計(jì)算也相對比較簡單。
目前我國每年氫氣消費(fèi)量超過3000萬噸，中遠(yuǎn)期將有希望突破1億噸。如果按照20元/kg的銷售價(jià)格，對應(yīng)5000萬噸的銷售規(guī)模估算，中長期也將是萬億元級別的能源市場。
未來清潔能源的出路關(guān)鍵在綠氫。氫能利用效率高、無污染，還能與多種能源耦合，可以說是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵。
