2015年的一個春天，早上鬧鈴一響，小張就急匆匆地穿上衣服，迎著晨曦匆匆出門。
小張一邊看著表，跑過了車水馬龍的北京路，跑過了人潮涌動的地鐵站，跑過了熙熙攘攘的早餐攤，跑過了高樓林立的商業區….
最終，他在一家銀行網點門口停了下來，九點一到，網點大門徐徐打開，小張第一個沖了進去。
“今天還有成長基金賣嗎？”小張擦了擦額頭上的汗，氣喘吁吁地問道。
然而，誰又能想到一兩年之后，曾經備受推崇的成長型基金已經被遺忘在角落，大藍籌取代成長股，成為了市場上備受青睞的寵兒。
但今年以來，以創業板為代表的成長股又強勢回歸，這讓不少人心生困惑，成長股，我還能再愛你一次嗎？
投什么歷來是關系到投資者錢包的大事，為了證明“我們是否還能再愛成長股一次”這個命題，我們收集了關于中小創近期的十大干貨數據，希望能夠為讀者們2018年的投資提供有益的參考。
1、三十年河東三十年河西，
市場風格轉換周期值得參考
數據來源：券商研究報告；截至時間：2017年12月31日
2018年2月起，成長指數顯著跑贏價值指數
數據來源：廣發基金，截至時間：2018年2月
這張近期朋友圈瘋轉的圖告訴了我們這樣幾件事。
首先，市場風格會隨著年份的不同而切換，沒有哪一個風格可以牛貫始終，這也是估值與市場價值不斷平衡的過程；
其次，創業板在2015年之后已經經歷了歷時兩年的低谷期，其中一些被錯殺的標的估值已經逐漸趨于合理甚至低估，可以說一定程度上獲得了一些安全邊際；
最后，看這條曲線，今年一季度，中小創強勢的表現已經不言而喻，那么全年行情又將如何演繹呢？值得我們拭目以待。
2、超六成中小創公司
一季報業績預喜，
“是騾子是馬”一目了然
資料來源：WIND，天風證券研究所；截至時間：2018年4月10日
一直以來，中小創一個備受爭議的點就在于市場短期性行為的炒作，具體表現為大家都不知道這只票為啥漲，基本面一般般盈利也不亮眼，未來發展也就那么回事，但感覺概念很厲害：借殼、高送轉、并購重組、互聯網+、人工智能….于是所有人都紛紛買入，這種行情在2015年的次新股及部分創業板個股上體現得尤為明顯。
然而，今年一季度，中小創超6成的公司業績預喜，截至4月10日，創業板按規定有683家公司披露2018年一季度業績預告（披露率95%），中小板共計發布448家（披露率49%），中小創業績披露率合計70%，基本上能看清楚中小創一季度的盈利情況。在所有披露業績預告的中小創公司中，331家預增，239家略增，50家續盈，81家扭虧，合計約62%的公司業績預喜。“是騾子是馬”，是實在的業績還是虛張聲勢，也就一目了然了。
3、“成長”看什么？
關鍵還是盈利增速
一季度中小創264家公司增速大于100%
從券商研報數據來看，2018年一季度中小創仍維持著較高的盈利增速：結果顯示，2018年一季度披露的1131家中小創公司中有264家業績增速大于100%，占比23.3%；有138家公司增速在50%-100%的區間，占比12.2%。在這些標的中，成長龍頭仍維持著遠高于行業平均的盈利增速，體現出未來優秀的發展潛力和潛在投資價值。如果你也想從成長股中“披沙揀金”，那這些一倍以上盈利的高盈利成長公司，建議可以做深入的研究。
4、未來投資看成長，
成長投資看龍頭
一季報創業板龍頭公司業績更優
風險提示：業績預告與實際公布業績存在差距，不構成對個股推薦
5、成長龍頭未來價值幾何？
70%未來行業領袖都在這里
6、資金持續流入中小創板塊
“活水”源源不斷
機構資金、北上資金、QFII機構，這些投資者都已在逐漸加倉中小創，未來成長行情預計仍會“活水不斷”。
創業板ETF連續多日獲大額申購
數據來源：WIND；截至時間：2018年4月12日
北上資金連續多日呈現凈流入
數據來源：WIND；截至時間：2018年4月12日
據平安證券統計，從2018 年以來深股通的配置觀察來看，北上資金對創業板持股量較年初增長了21.73%；中小板持股量較年初增長29.21%，深證主板持股量較年初增長7.99%。 從北上資金深股通增持個股來看，據Wind統計，2018年來，北上資金增持了587只個股，其中，增持創業板個股140只，增持中小板個股286只，增持主板個股161只。可以看出，2018年，中小創是北上資金增持的主要對象，增持的中小創個股占比達到72.57%。
QFII資金也在布局創業板
數據來源：WIND；截至時間：2018年3月31日
業內人士表示，在創業板出現調整的時候，QFII機構卻在逆勢挺進，并且部分機構出手花費超過億元，說明仍有一些成長較好、行業天花板較高的公司，受到長線價值投資QFII機構的青睞。
7、市場風格緣何轉換？
關鍵在于“業績預期”
天風證券認為，決定市場風格的關鍵在于相對業績的變化，而相對業績的變化越來越有利于市場風格向成長傾斜。即投資者們依然認可能夠持續盈利的公司，市場總會往業績向好的風格去轉換，過去的數據已說明了一切，而縱觀成長股一季度以來強勢的業績表現，未來的轉換還會遠嗎？
8、看估值？當前創業板安全邊際已處于歷史低位
成長股還有很多便宜可以撿
經歷了2016年與2017年的低谷，此時的創業板（尤其是被錯殺的成長龍頭），真的可以說是跌出了風采、跌出了價值，當前來看，創業板指安全邊際已經處于歷史低位，逢低布局，我看還是可以的。
除了上述這八張圖以外，我們還獨家采訪了廣發中小盤精選的擬任基金經理余昊，余昊從三個層次為我們講述了看好成長股的幾點理由，也非常有參考價值。
我們看好未來幾年的成長股投資。
首先是政府在去杠桿的經濟環境當中，再次非常重視創新，同時也把CDR引入市場，創新和成長再度受到市場關注。
第二點，在過去兩年當中，成長型的優秀企業沒有得到相應的估值提升，而價值型的優秀企業得到很大的估值提升，兩邊的差異也逐漸拉大，但是2月開始，這種狀態在逐漸變化，目前是成長股再次要重新回歸或者說收窄估值差距的早期。
第三點，未來的成長股投資會選用更為成熟的篩選模式。在成熟模式中，更多的是看這個公司的執行力和所屬的行業前景。像我們自己篩選成長股，第一就是去看公司所處行業的市場空間，其次就看這個公司有沒有這個能力、訴求和動機，把廣闊的市場空間充分開拓好。
在過去兩年，在這些已經跑出來的優秀成長股公司盈利在上漲，但是估值持續下滑的情況下，其實在1月份我們觀察到有一批成長股已經走了出來，成為未來兩三年都有30%以上的增速，但估值仍在1.5倍PEG以下的優秀企業。這從另一方面作證了目前成長股的估值下降已經到了一個極端，正處于一個估值差修復的開始階段。
以上就是我們看好未來兩年中小板成長股投資的邏輯。
余昊
目前，由余昊擔任擬任基金經理的廣發中小盤精選正發行中，這只基金定位清晰地定位于中小盤的成長股，尤其是其中的成長龍頭企業，建議投資者們可以適當配置。
當你還在質疑風格是否發生切換時，或許風格切換就已經開始了，機構、海外資金、QFII機構都在提前布局了，我們也是時候考慮，能否再愛一次成長股了。
有多少愛可以重來？
有多少成長股值得等待？
當懂得珍惜以后歸來，
卻不知那只基會不會還在。
來源：理財喵
