標普紅利指數自2004年中成立以來，年凈復合收益率為19.1%，全收益23%；
中證紅利指數自2004年底成立以來，年凈復合收益率為12.6%，全收益15.6%；
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上證紅利指數自2004年底成立以來，年凈復合收益率為8.5%，全收益11.7%。
從歷史長期投資回報率來看，如果估值合理，標普A股紅利指數最適合長期投資。
前幾天的文章介紹了收益逆天的紅利指數家族，后來又單獨介紹了歷史收益最高的中證主要消費紅利指數、信息紅利指數和醫藥紅利指數，可惜的是這些指數歷史回報率最高，但目前并沒有基金公司推出任何跟蹤這些指數的產品或ETF，普通投資者自己建立跟蹤指數的投資組合也難度較大，無法投資。今天介紹一下市場有相應基金或ETF產品跟蹤的標普A股紅利指數、中證紅利指數和上證紅利指數。
如果按照凈收益指數比較，歷史最優秀的指數為消費紅利、信息紅利、醫藥紅利、可選紅利等。
如果按照全收益指數（即股息紅利再投資）比較，歷史最優秀的指數為消費紅利、信息紅利、醫藥紅利、可選紅利等。
股息紅利不進行再投資和進行再投資每年的年回報率差異如下，可見股息紅利復利再投資的魔力。標普紅利股息如果再投資，每年收益率高3.9%。
消費紅利、信息紅利、醫藥紅利、可選紅利指數歷史回報最高，但是否適合目前投資，需要看當前的估值，比如消費、醫藥估值目前都有些高，而信息紅利估值相對合理。因此不能看到回報最優秀的指數就馬上買入。類似股票，好公司不一定是好股票，好股票需要在合理的估值、低于內在價值的估值買入才行。所以我提倡指數價值投資，指數為一攬子股票組合，這樣你不用分析每個公司的基本面，只需要分析指數的整體估值，簡單到只要看PB,PE就可以。
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下面看一下三只紅利指數的歷史估值和現在估值情況：
標普紅利指數目前估值PE7.92，位于歷史估值30%-40%分位之間，PB1.14 位于歷史20%低位估值。
PE動態曲線（wind查詢）可見標普紅利指數市盈率估值大多數時間都低于10倍，過去三年中僅在2015年牛市中超過10。
標普紅利指數最近三年業績：
中證紅利指數目前估值PE9.48，位于歷史估值40%-50%分位之間，PB1.17 位于歷史20%-30%估值分位之間。
PE動態曲線（wind查詢）可見中證紅利指數市盈率估值大多數時間都低于10倍，過去三年中僅在2015年牛市中超過10。
中證紅利指數最近三年業績：
上證紅利指數目前估值PE7.87，位于歷史估值20%低位區間，PB1.06 位于歷史10%-20%估值分位之間。
PE動態曲線（wind查詢）可見上證紅利指數市盈率估值大多數時間都低于10倍，過去三年中僅在2015年牛市中超過10。
上證紅利指數最近三年業績：
從過去三年業績來看，成長性排名為標普紅利、上證紅利、中證紅利。
從目前估值來看，按照PB比較，估值相對于其歷史估值水平由低到高為上證紅利、標普紅利、中證紅利；按照PE比較，估值相對于其歷史估值水平由低到高為上證紅利、標普紅利、中證紅利。
如果只看估值，目前上證紅利最具投資價值，如果結合成長性考慮，標普紅利指數更具投資價值。從長期投資回報率來看，標普紅利指數最佳。
以上僅為個人觀點，不構成任何投資建議。請同時關注微信公眾號：價值漫步
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