在政府和市場的綜合作用之下，才能催化良好的小鎮(zhèn)生存土壤。特色小鎮(zhèn)的成功，離不開優(yōu)秀的企業(yè)家、土地政策、金融政策、投融資政策的綜合支持，供給好政策、體制、機(jī)制，創(chuàng)造市場環(huán)境，才能讓企業(yè)家能明確市場信號(hào)。
在特色小鎮(zhèn)的建設(shè)中，再好的產(chǎn)業(yè)模式也必須依托于有效的投融資才能落地，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與投融資規(guī)劃必須并行。如果小鎮(zhèn)有好的資源基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和開發(fā)架構(gòu)，資金自然會(huì)持續(xù)投入。
中企君今天整理了特色小鎮(zhèn)常見的幾類投融資模式，一起了解小鎮(zhèn)的前路有哪些“錢途”——
PPP融資模式
在特色小鎮(zhèn)的開發(fā)過程中，政府與選定的社會(huì)資本簽署《PPP合作協(xié)議》，按出資比例組建SPV（特殊目的公司），SPV負(fù)責(zé)提供特色小鎮(zhèn)建設(shè)運(yùn)營一體化服務(wù)方案。
華福幸福此前與河北省固安縣政府簽訂了綜合性園區(qū)合作開發(fā)協(xié)議，創(chuàng)立了房地產(chǎn)行業(yè)PPP模式的先河。華夏幸福PPP模式以長期合同為基礎(chǔ)，由社會(huì)資本從城鎮(zhèn)綜合開發(fā)項(xiàng)目還未誕生開始，參與項(xiàng)目的整體規(guī)劃、設(shè)計(jì)、運(yùn)營等全生命周期過程，形成區(qū)域的整體規(guī)劃、整體開發(fā)、整體運(yùn)營，屬于全生命周期整合程度相當(dāng)高的領(lǐng)域。同時(shí)，政府在全生命周期內(nèi)對(duì)華夏幸福進(jìn)行物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承受能力論證、績效考核等，實(shí)施全方面監(jiān)管，最終在雙方合作下實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)城融合”。
香河縣機(jī)器人小鎮(zhèn)
香河縣機(jī)器人小鎮(zhèn)致力于打造成為以機(jī)器人產(chǎn)業(yè)為核心，集孵化加速、智能制造、創(chuàng)意體驗(yàn)、生態(tài)涵養(yǎng)于一體的科技型特色小鎮(zhèn)樣板、全國機(jī)器人小鎮(zhèn)標(biāo)桿。截止目前，已累計(jì)簽約德國尼瑪克、匯天威、伊貝格、柏惠維康、星和噴涂機(jī)器人等各類領(lǐng)軍企業(yè)近50家，涵蓋工業(yè)、醫(yī)用、軍工機(jī)器人、3D打印以及無人機(jī)等多門類機(jī)器人項(xiàng)目，是京津冀區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈最全的綜合性機(jī)器人產(chǎn)業(yè)集群。
產(chǎn)業(yè)基金及母基金模式
這種模式根據(jù)融資結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)地位分三種類型：
一是政府主導(dǎo)，一般由政府（通常是財(cái)政部門）發(fā)起，政府委托政府出資平臺(tái)與銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)以及其他出資人共同出資，合作成立產(chǎn)業(yè)基金的母基金。這種模式下政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)有穩(wěn)定的擔(dān)保；
二是金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，由金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合地方國企成立基金專注于投資特色小鎮(zhèn)；
三是由社會(huì)企業(yè)主導(dǎo)的PPP產(chǎn)業(yè)基金。由企業(yè)作為重要發(fā)起人，多數(shù)是大型實(shí)業(yè)類企業(yè)主導(dǎo)，這種模式企業(yè)的運(yùn)營靈活性大。
在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，開發(fā)性金融主要承擔(dān)長期融資的任務(wù)，針對(duì)瓶頸領(lǐng)域提供大額長期資金，主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的建設(shè)資金問題。
全國首只以特色小鎮(zhèn)作為主要投向的基金——中銀特色小鎮(zhèn)建設(shè)基金，2017年4月在杭州成立，首期規(guī)模100億元。
中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)等單位共同發(fā)起成立“中國特色小鎮(zhèn)投資基金”，基金采取母子基金的結(jié)構(gòu)，母基金總規(guī)模為500億元，主要投資于養(yǎng)生養(yǎng)老、休閑旅游、文化體育、創(chuàng)客空間、特色農(nóng)業(yè)等各類特色小鎮(zhèn)。
四川金杯集團(tuán)作為“智慧生命小鎮(zhèn)”的建設(shè)運(yùn)營方，在融資方面吸收了各方面的資金。
智慧生命小鎮(zhèn)
一是與地方政府進(jìn)行特色小鎮(zhèn)建設(shè)的合作，地方政府在資金方面給予了一些支持；二是與一些專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)行融資；三是與地方政府合作一起建立了一些特色小鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。此外還吸收了一些社會(huì)資本。
收益信托模式
特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目公司委托信托公司向社會(huì)發(fā)行信托計(jì)劃，募集信托資金，然后統(tǒng)一投資于特定的項(xiàng)目，以項(xiàng)目的運(yùn)營收益、政府補(bǔ)貼、收費(fèi)等形成委托人收益。金融機(jī)構(gòu)由于對(duì)項(xiàng)目提供資金而獲得資金收益。
發(fā)行債券模式
特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目公司在滿足發(fā)行條件的前提下，可以在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)，可以在銀行間交易市場發(fā)行永（可）續(xù)票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資債券等債券融資，也可以經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債和項(xiàng)目收益?zhèn)€可以在證券交易所公開或非公開發(fā)行公司債。
股權(quán)投資基金模式
參與特色小鎮(zhèn)建設(shè)的企業(yè)除了上市公司外，還有處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期的企業(yè)，對(duì)應(yīng)的股權(quán)投資基金基本可分為天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、并購基金、夾層資本等。除天使和創(chuàng)投之外，并購基金和夾層資本也是很重要的參與者。
2016年，北京市正式設(shè)立總規(guī)模100億元的小城鎮(zhèn)發(fā)展基金，引導(dǎo)全市42個(gè)重點(diǎn)小城鎮(zhèn)打造成旅游休閑、商務(wù)會(huì)議、園區(qū)經(jīng)濟(jì)等五類特色小鎮(zhèn)。首批試點(diǎn)鎮(zhèn)包括首批試點(diǎn)嘗鮮的小城鎮(zhèn)有三個(gè)，其中房山區(qū)的長溝鎮(zhèn)將以旅游為特色，大興區(qū)魏善莊鎮(zhèn)、順義區(qū)李遂鎮(zhèn)將發(fā)展園區(qū)經(jīng)濟(jì)。
大興區(qū)魏善莊鎮(zhèn)
大興區(qū)魏善莊鎮(zhèn)依托3個(gè)南海子文化基地、13個(gè)月季園區(qū)和5000畝月季產(chǎn)業(yè)基地，持續(xù)推動(dòng)以月季為主導(dǎo)的都市農(nóng)業(yè)、以中軸文化為特色的文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)品牌化、集約化、高端化發(fā)展，打造具有國際特色的“月季小鎮(zhèn)”。北京探索用股權(quán)基金的方式解決小城鎮(zhèn)建設(shè)資金瓶頸，在全國尚屬首次。
位于北京的“北國水鄉(xiāng)”古北水鎮(zhèn)以“整體產(chǎn)權(quán)開發(fā) 多元復(fù)合經(jīng)營投融資方案”一路發(fā)展壯大。2011年12月，古北水鎮(zhèn)旅游公司引入戰(zhàn)略投資者烏鎮(zhèn)旅游公司和IDG資本，旅游公司注冊(cè)資本由2.1億元增至五億元，增資后中青旅持股42%，烏鎮(zhèn)旅游持股18%，IDG資本持股40%。
2012年8月古北水鎮(zhèn)旅游公司再次引入戰(zhàn)略投資者京能集團(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，投資五億元占股20%。增資后古北水鎮(zhèn)旅游公司白有資金達(dá)到15億元，為項(xiàng)目建設(shè)提供了充足的資金支持，增強(qiáng)了公司信用，降低了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，并提高了項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)、國有資本、戰(zhàn)略投資人持股比例均為15%~20%，能很好地平衡項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)與資方的利益關(guān)系。
旅游公司以項(xiàng)目土地及地上建筑為抵押物，從中國銀行北京分行、交通銀行北京分行獲得合計(jì)15億元10年期銀團(tuán)貸款，加上旅游公司自有資金，項(xiàng)目建設(shè)資金已達(dá)到30億元。2013年5月，項(xiàng)目公司各股東方共同對(duì)古北水鎮(zhèn)公司進(jìn)行增資，合計(jì)增資金額3.02億元，由于中青旅持股比例下降，古北水鎮(zhèn)不再納入財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍，變更為聯(lián)營子公司。
古北水鎮(zhèn)
2013年10月，水鎮(zhèn)項(xiàng)目一期開業(yè)，2014年元旦開始試運(yùn)營，水鎮(zhèn)大酒店及部分民宿客房開始接待游客，部分游覽景點(diǎn)、文化展示體驗(yàn)區(qū)、商鋪和特色餐飲同步推出。試營業(yè)幾個(gè)月后的清明節(jié)，游客量便迎來大爆發(fā)，日均客流量達(dá)到兩萬人次。
2014年7月古北水鎮(zhèn)各股東按持股比例對(duì)公司進(jìn)行增資，共計(jì)出資八億元，將注冊(cè)資本由13.02億元增至15.32億元，為新增項(xiàng)目開發(fā)提供資金，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。
股權(quán)或產(chǎn)品眾籌模式
特色小鎮(zhèn)運(yùn)營階段的創(chuàng)新項(xiàng)目可以用眾籌模式獲得一定的融資，眾籌的標(biāo)的既可以是股份，也可以是特色小鎮(zhèn)的產(chǎn)品或服務(wù)。眾籌具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。
融資租賃模式
融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃，有三種主要方式：
一是直接融資租賃，可以大幅度緩解特色小鎮(zhèn)建設(shè)期的資金壓力；二是設(shè)備融資租賃，可以解決購置高成本大型設(shè)備的融資難題；三是售后回租，即購買“有可預(yù)見的穩(wěn)定收益的設(shè)施資產(chǎn)”并回租，這樣可以盤活存量資產(chǎn)，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
貸款模式
利用已有資產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款是最常見的融資模式，但特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目公司可以努力使得所運(yùn)營項(xiàng)目成為納入政府采購目錄的項(xiàng)目。
在各地文化特色小鎮(zhèn)建設(shè)實(shí)踐中，也開始對(duì)文化產(chǎn)品金融化進(jìn)行探索。在文化部發(fā)布的《“十三五”時(shí)期文化發(fā)展改革規(guī)劃》中表示，將創(chuàng)新文化產(chǎn)業(yè)融資模式，推動(dòng)文化資源與金融資本有效對(duì)接，開發(fā)適合文化企業(yè)特點(diǎn)的文化金融產(chǎn)品。積極探索文化資產(chǎn)管理、文化產(chǎn)業(yè)融資租賃、文化保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
在浙江文旅特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，對(duì)青瓷、石雕、紅木等傳統(tǒng)文化為特色的小鎮(zhèn)，便提出可通過文化產(chǎn)品抵質(zhì)押、藝術(shù)品融資等方式給予支持。
2016年，浙江金華成泰農(nóng)商銀行與當(dāng)?shù)夭苷?zhèn)開展全面合作，金華成泰農(nóng)商銀行曹宅支行成為該特色小鎮(zhèn)唯一合作銀行。主要配合當(dāng)?shù)卣龊靡M(jìn)新企業(yè)、發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)、整村征遷等相關(guān)工作，并根據(jù)特色小鎮(zhèn)實(shí)際需求和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，推出特色信貸融資產(chǎn)品和特色服務(wù)，打造配套特色小鎮(zhèn)的特色支行。
目前，該行對(duì)轄內(nèi)規(guī)劃或建設(shè)中的11個(gè)特色小鎮(zhèn)，提供信貸服務(wù)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營戶、種養(yǎng)戶、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等，以純信用、家庭擔(dān)保、商標(biāo)質(zhì)押等多種方式予以資金支持，累計(jì)支持1034戶，授信金額5770萬元。
資本證券化（ABS）
資產(chǎn)證券化是指以特定基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
供應(yīng)鏈融資模式
供應(yīng)鏈融資是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。在特色小鎮(zhèn)融資中，可以運(yùn)用供應(yīng)鏈融資模式的主要是應(yīng)收賬款質(zhì)押、核心企業(yè)擔(dān)保、票據(jù)融資、保理業(yè)務(wù)等。
一位特色小鎮(zhèn)運(yùn)營商總結(jié)時(shí)說：“成功操盤特色小鎮(zhèn)，必須掌握特色小鎮(zhèn)市場規(guī)律，運(yùn)用政府相關(guān)扶持政策和資金配套支持，與多方主體形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，構(gòu)造建設(shè)運(yùn)營邏輯，方才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)投融資的可續(xù)性。”
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