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許多投資者看重公司的盈利能力，而忽略了股東權益即凈資產，認為凈資產不重要。如果打個不恰當比喻，就好比你去銀行存錢，購買面值100元、利率3%的一年期銀行定期存單，你只關心未來一年你能否拿到3元利息，而對100元本金能否安全收回無所謂，這是不是很滑稽？！
      在這里，這張面值100元、利率3%的一年期銀行定期存單，如果對應于股票，面值100元就是股票的凈資產，而利率3%就是股票的凈資產收益率。
     如果你投資一家A公司，它提供20%凈資產收益率，分紅率30%，目前凈資產為5元，那么5年后這家公司的凈資產是多少呢？
單位：元
A公司凈資產 ROE 凈利潤分紅留存收益
第一年 5.00 20% 1.00 0.30 0.70
第二年 5.70 20% 1.14 0.34 0.80
第三年 6.50 20% 1.30 0.39 0.91
第四年 7.41 20% 1.48 0.44 1.04
第五年 8.44
    由可持續增長率=ROE×(1-分紅率)=20%×（1-30%）=14%可知，這家公司的凈資產增速為14%。
    你投資這家公司五年，不僅能拿到1.47元現金紅利，還有8.44元本金留在該公司，但這只是理論值，因為你的購買價決定了你最終收益率。

    如果你出價4元即PB=0.8倍投資該公司，你的收益率就是（8.44-4+1.47）/4=147.75%
平均下來，每年25.46%投資回報，你是否滿意？
    如果你出價5元即PB=1.0倍投資該公司，你的收益率就是（8.44-5+1.47）/5=98.20%
平均下來，每年18.65%投資回報，你是否滿意？
    如果你出價50元即PB=10倍投資該公司，你的收益率就是（8.44-50+1.47）/50= -80.18&

     你可能會說，我怎么會出價50元即10倍市凈率去投資ROE只有20%的公司股票，但在目前的A股市場，10倍的市凈率的股票很多，而它們提供的ROE卻不一定是20%，即便假設分紅率為零、ROE為20%，那么凈資產增速也不過為20%；
    而這樣的股票目前異常火熱，十分的搶手；而與之形成鮮明對照的是，許多不到1倍市凈率、提供20%凈資產收益率、分紅率30%的股票無人問津，呵呵，這個世界竟然如此不可思議呀！
     當然，從上面的描述中，你該知道怎樣做投資了吧，即使這家公司沒有上市、沒有股票報價……

    如果把凈資產看作是一只老母雞，那么凈利潤就是這只老母雞所下的蛋，那么是資產質量重要還是凈利潤重要呢？
    有人說凈資產不重要，這就相當于合伙開了一家公司，然后宣布，我不要股東權益啦。呵呵！
    我們買進凈資產附近的股票，公司就開始幫我們賺錢了，讓凈資產增長，從而將股票投資變成了資產。所以投資者一買進凈資產附近的股票就已開始賺錢了，而不是等到賣出才能盈利。
    股市下跌只是跌去公司的股價，不會跌去公司的賺錢能力
    股市哪怕不漲，公司也在幫我們賺錢，表現為我們的股東權益（凈資產）不斷在增長
    股價漲起來還會跌下去，只有凈資產漲起來才不容易跌下去，而且還會繼續增長。

    友情提示：
    1、在上面的案例中，除了買入時參考市場報價外，持有期間我并不關心股票市場，這說明了什麼呢？

2、我賺的是股價高拋低吸的錢還是公司的錢？

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