富凱摘要：在傳統(tǒng)汽車和新能源汽車大幅下滑的背景下，特斯拉此舉無疑是雪上加霜，給本就在觀望的消費(fèi)者重重一擊。

作者| 股伯通，微信公眾號(hào)：富凱財(cái)經(jīng)（ID：fukaicaijing）

近日，特斯拉官網(wǎng)顯示，Model 3國產(chǎn)版正式開啟預(yù)訂。此次接受預(yù)訂的車型為Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版（中國制造）車型，售價(jià)調(diào)整為35.58萬元，相比之前公布的32.8萬元上調(diào)了2.78萬元。據(jù)悉，漲價(jià)是因?yàn)樾萝噺?qiáng)制裝配了基礎(chǔ)版輔助駕駛功能，該功能此前是選裝。

價(jià)格提升續(xù)航里程下降

對(duì)比售價(jià)為36.39萬元的同款進(jìn)口車型，價(jià)格只相差了8100元。而國產(chǎn)版Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版的NEDC預(yù)估續(xù)航里程為460km，比進(jìn)口版車型還少了20km。

據(jù)悉，國產(chǎn)版車型于今年5月31日正式開啟預(yù)訂，起售價(jià)預(yù)估為32.8萬元人民幣，預(yù)計(jì)交付時(shí)間需要6至10個(gè)月。特斯拉方面表示，目前正在努力確認(rèn)最終的許可證并滿足政府的其他要求，之后啟動(dòng)上海超級(jí)工廠的大規(guī)模量產(chǎn)和交付。

對(duì)于這一價(jià)格的定價(jià)策略，特斯拉方面并未回應(yīng)。不過特斯拉第三季度財(cái)報(bào)顯示，上海超級(jí)工廠的整車建造成本（每單位產(chǎn)能的資本支出），將會(huì)比美國的生產(chǎn)系統(tǒng)低約65%，僅折舊費(fèi)用，就能節(jié)約2.9萬元人民幣/輛。也就是說，生產(chǎn)成本大幅下降，然而車價(jià)卻與進(jìn)口版相差不多。

10月24日，特斯拉公布2019財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度總營收為63.03億美元，比去年同期的68.24億美元下降8%，比上一季度的63.50億美元下降1%；歸屬于普通股股東的凈利潤為1.43億美元，與去年同期的3.11 億美元相比下降54%，每股盈利1.86 美元，高于預(yù)期。

特斯拉在財(cái)報(bào)中使用了大篇幅來講述中國超級(jí)工廠和國產(chǎn)特斯拉，帶動(dòng)股價(jià)暴漲逾20%，重回300美元以上，市值瞬間增加了約91億美元。

概念股兩天打回原形

10月24日，受特斯拉財(cái)報(bào)的影響，A股相關(guān)概念股盤中震蕩上揚(yáng)，威唐工業(yè)、天汽模漲停，文燦股份、旭升股份等紛紛大漲。

國金證券指出，出于特斯拉搶市場、降成本、盈利訴求，上海工廠加速投建，完工驗(yàn)收工期短于行業(yè)（8個(gè)月VS 12-18個(gè)月），年內(nèi)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，同時(shí)配套的招標(biāo)動(dòng)態(tài)頻出。未來兩年特斯拉現(xiàn)有供應(yīng)商直接受益于Model 3上量，潛在供應(yīng)商有望獲訂單；而LG化學(xué)有望打入電池供應(yīng)體系，其子供應(yīng)鏈獲純?cè)隽繕I(yè)績。

在券商推薦的重點(diǎn)供應(yīng)商中就包括文燦股份。該公司主要從事鋁合金精密壓鑄件的生產(chǎn)，用于中高檔汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車身結(jié)構(gòu)件等。公司前五大客戶為大眾（12.7%）、特斯拉（7.17%）、長城汽車（4.16%）、奔馳（3.92%）和蔚來汽車（0.42%）。公司2014年下半年與特斯拉建立合作，為其供應(yīng)車身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品，并于2015年開始大批量生產(chǎn)。

但很不幸，特斯拉財(cái)報(bào)轉(zhuǎn)正帶來的利好效應(yīng)僅僅持續(xù)了兩個(gè)交易日，到10月30日收盤時(shí)，此前的漲幅已經(jīng)全部陷落。

文燦股份連創(chuàng)歷史新低

自去年4月26日上市以來，表現(xiàn)最差的特斯拉概念股恐怕莫過于文燦股份了。

10月29日，文燦股份披露三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.8億，同比下降9.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4728.5萬，同比下降55%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為3807.2萬元，同比降低61.5%。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為23.3%，同比降低5.1個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為4.4%，同比降低4.4個(gè)百分點(diǎn)。

而在8月27日發(fā)布的半年報(bào)中，文燦股份稱實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73,948.43萬元，同比下降3.40%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3,760.54萬元，同比下降37.41%。業(yè)績下降主要系公司受汽車行業(yè)市場環(huán)境影響銷售下降及毛利率較上年同期下降所致。

從上述兩份報(bào)告可以看出，文燦股份的毛利率在持續(xù)下降，盈利能力則是斷崖式下滑，這些表現(xiàn)已經(jīng)充分反映在股價(jià)上。

去年4月26日，文燦股份以18.01元/股開盤，到6月6日最高沖至55.70元/股，漲幅超過300%。而讓文燦股份插上翅膀的特斯拉，同時(shí)期僅從285美元上漲到319美元，漲幅為12%。

當(dāng)然，僅靠特斯拉概念是無法支撐文燦股份的。

從2018年7月開始，中國汽車市場就提前進(jìn)入了寒冬，并由此導(dǎo)致了近30年來的首次負(fù)增長。到12月份，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2019年中國汽車銷量仍將保持在2800萬輛，與2018年持平，同比增長0%。

今年7月，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的上半年數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷分別完成1213.2萬輛和1232.3萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛，比上年同期分別增長48.5%和49.6%。而在2018年上半年，新能源汽車的產(chǎn)銷同比增長則分別為94.9%和111.5%。

今年5月23日，文燦股份已經(jīng)跌破了上市之初的開盤價(jià)，8月15日再創(chuàng)新低，10月21日盤中下探至15.30元/股，距離上市時(shí)的發(fā)行價(jià)15.26元/股只有一步之遙。