淘金三季報(1)：375家警告、68家扭虧為盈、這15家烏雞變鳳凰！
業績增長是最為重要的股價上漲驅動力，業績持續穩定增長并非一定會催生大牛股，但是能夠穿越牛熊的長線牛股，基本上都離不開業績的持續增長。歷年三季報行情往往會弱于年報行情和半年報行情，今年卻格外不同，資金扎堆涌向三季報超預期增長的個股。除了短期股價彈性，中長期潛力股更加值得關注。三季報，我們一起來深挖！
業績扭虧為盈，是典型的業績質變型公司，俗稱“烏雞變鳳凰”。如果出現業績質變，并且業績具備持續盈利的潛力，加之業績增長質量高，那么這類公司當然會獲得資金的長期關注。截至10月14日17時，滬深兩市合計共有68家公司預計三季報將扭虧為盈，其中不乏中長期潛力股。10月進入三季報時間，資金再次聚焦業績超預期增長的公司。根據規則，10月15日和10月31日是三季報披露的兩個重要時間節點。10月15日之前，所有創業板公司需要強制披露三季報業績預告，深證主板公司符合條件要強制披露（如盈轉虧、扭虧為盈、增幅大于50%、降幅大于50%）。此外，10月31日之前，所有公司三季報要披露完畢。對于基本面炒家來說，三季報是他們不可錯過的機會。截至今日17時，滬深兩市已經有7家公司正式披露了2019年三季報，同時有917家公司公布了三季報預告。從三季報預告情況來看，兩市917家公布三季報預告的公司中，492家預喜（預增、續盈、扭虧、略增），占比54%。另有375家三季報預警（預減、續虧、首虧、略減），50家三季報不確定。三季報預告情況整體表現偏樂觀。業績增長要考慮兩個核心因素，業績增長速度和業績增長質量，二者缺一不可。業績增速要考慮同比增長速度和環比增長速度，最好篩選那些三季報同比、環比均大幅增長的公司。業績質量要選取基于主營業務增長的公司，回避那些因非經常性損益導致的業績增長（如變賣資產、財稅補助、投資收益等一次性收入），同時回避低基數導致的業績大幅增長。業績質變引發的預期差最大，與脫星摘帽類似，“烏雞變鳳凰”往往會引起資金的集中關注。市場中，少數牛股起漲點均是從脫星摘帽或扭虧為盈開始的。A股歷史上最為典型的扭虧為盈轉化為長期大牛股的公司，當屬歐菲光。歐菲光2011年中報和三季報連續虧損，但是從2012年開始公司業績持續釋放，最終股價隨業績的增長而持續走牛（2012年和2013年股價出現連續翻倍行情）。截至今日17時，滬深兩市有68家公司預計三季度扭虧為盈，這68家扭虧為盈的公司中，三季報增速（預計增長上限）前三分別是金溢科技、開爾新材、東凌國際，其中金溢科技以最高預增166.23倍暫時位居兩市三季報“預增王”。此外，這68家扭虧為盈的公司中，三季度利潤（預計盈利上限）排名前三的分別是中興通訊、領益智造和中糧資本，其中中興通訊以最高預計46億元的凈利潤暫時位居三季報“盈利王”。
首先，將三季報預計扭虧為盈的公司篩選出來，按照三季報預增幅度由高到低排序，按照預計凈利潤由高到低排序。其次，在扭虧為盈的公司中，剔除掉那些由于變賣資產、財稅補助、投資收益等一次性收入造成的業績大幅增長的公司。例如科融環境三季報預計凈利潤9100萬元至9600萬元，查看預增原因發現，業績增長是由于“公司處置子公司增加本期投資收益9680萬元”，因此這類公司業績表現水分較大，需要格外注意。最后，在三季報扭虧且業績改善顯著的公司中，重點關注所屬行業處于景氣向上周期（如5G、ETC、半導體、集成電路等）的公司。例如，受益于ETC建設提速的金溢科技、萬集科技，三季報均大幅預增；受益于5G網絡建設大規模落地，中興通訊、武漢凡谷等三季報大幅預增；受益于國家加大油氣開采力度，油氣開采板塊的大慶華科、石化機械等三季報大幅預增。最后需要強調的是，業績表現不是曇花一現，更不能一勞永逸，要持續跟蹤后續盈利情況。例如年報等后續業績表現，仍然是重點關注的因素，因為即便三季報扭虧為盈甚至大幅增長，如果年報業績出現下滑，或明年業績表現不如預期，則股價上漲驅動因素則會大打折扣，甚至可能出現下跌。
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