vs
一、拒絕被誤導(dǎo)
今天在本版看到了《西安晚報(bào)》署名“川都”的文章，在里面提到：
…
資料顯示，1940年全世界的黃金儲(chǔ)量是10億盎司，2009年增加到50億盎司，白銀在1940年有100億盎司，現(xiàn)在是10億盎司。這意味著，70年前白銀的存量是黃金的10倍，而今變成了1/5，相對(duì)于黃金而言，白銀是大大地稀缺了。
“以往歷史正常價(jià)位下黃金和白銀的平均價(jià)差為15倍，而現(xiàn)在黃金價(jià)格每克約310元，白銀每克6元左右，意味著目前價(jià)差水平至少在50倍以上。因此，從長(zhǎng)期來看白銀還是有投資價(jià)值的。”申銀萬國期貨分析師姚剛在接受記者采訪時(shí)說。他建議投資者短期內(nèi)可以關(guān)注，但是出手仍要等待時(shí)機(jī)，因?yàn)榘足y與黃金走勢(shì)正相關(guān)，且白銀的價(jià)格波動(dòng)幅度更大。
后市走勢(shì) 宋鴻兵：白銀未來將上漲4倍
《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的作者宋鴻兵21日在參加一個(gè)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析暨投資策略報(bào)告會(huì)時(shí)發(fā)言指出，他認(rèn)為最有投資價(jià)值的仍是黃金、白銀等金屬貨幣，尤其是價(jià)格被嚴(yán)重低估的白銀，并稱白銀未來將上漲4倍，達(dá)到100美元/盎司。
…
除上篇文章以外，近來還有什么“宋鴻兵預(yù)言大頭將站上1200”之類的文章。
上面這類文章斷章取義很嚴(yán)重，宋鴻兵寫的《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》雖然筆法夸張一點(diǎn)，但主題、原理還都是很清晰的，被這些個(gè)無知到可惡的文盲記者斷章取義到如此地步，怕也是于心難安吧…
（一）按照川都的文章，白銀的存量是黃金的1/5，售價(jià)是黃金的1/50，很容易讓受眾形成白銀相對(duì)黃金有250倍的升值空間的錯(cuò)覺；再者說白銀漲四倍也罷，大頭上1200也罷，不設(shè)時(shí)間點(diǎn)有什么意義，紙幣每年都貶值是常態(tài)，是1年達(dá)到還是30年達(dá)到？說了還不如不說。
（二）白銀存量是黃金的1/5？這是誰統(tǒng)計(jì)出來的？看來又是某文盲的概念搞錯(cuò)了，“白銀存量”是指某一時(shí)點(diǎn)上，過去生產(chǎn)與積累起來的白銀的結(jié)存數(shù)量，是指從古至今所有開采出來并存世的白銀的總和。我大致算了一下，發(fā)現(xiàn)是作者誤用“白銀年產(chǎn)量”除以“黃金存量”，用1年生產(chǎn)的白銀除以人類幾千年留存的黃金，得到1/5這樣一個(gè)結(jié)果，看來黃金還是要少得多啊。“白銀存量”
≠“白銀年產(chǎn)量”！（連這個(gè)概念都搞不清楚，真的應(yīng)該回幼兒園再補(bǔ)習(xí)一下。普通人可以不知道，說錯(cuò)了也沒關(guān)系，但作為一家媒體的記者，代表一家刊物說出這么沒有概念的話，而且還要誤導(dǎo)這么多受眾，至少是太對(duì)不起自己那份薪水了吧。當(dāng)然還有申銀萬國那位期貨分析師，從這位的水平上就明白為什么從01年中國成立基金公司開始，到現(xiàn)在9年來年均客戶回報(bào)率只有1.8%了，超過銀行利率算對(duì)不起您，看來投資真是求人不如靠己。）
事實(shí)上白銀存量現(xiàn)在根本就沒有一個(gè)權(quán)威的數(shù)據(jù)，本來也無從統(tǒng)計(jì)。唯一可以統(tǒng)計(jì)的是白銀的地殼豐度是黃金的21倍。從開采礦藏角度來說，白銀的儲(chǔ)量基礎(chǔ)57萬噸<中國白銀網(wǎng)>，全球已確認(rèn)的地下存金量為2.6萬噸左右<世界黃金協(xié)會(huì)>（黃金存量，即已開采的地上存量為16.6萬噸），約為黃金的22倍。正是因?yàn)榘足y在民間的巨大沉淀量難以統(tǒng)計(jì)，政府和銀行家難以控制，所以主要經(jīng)濟(jì)體才在19世紀(jì)末普遍改金銀復(fù)本位制為黃金本位。銀不作為貨幣金屬后就更沒有人統(tǒng)計(jì)存量了，只能說它的資源量應(yīng)該是黃金的21倍左右。
二、說到這，就應(yīng)該談?wù)劙足y價(jià)格在近現(xiàn)代經(jīng)歷過兩次根本性打擊
（二）由金銀復(fù)本位制改為金本位制。因?yàn)樯厦嫣岬降脑颍约鞍足y在民間的巨大沉淀量難于統(tǒng)計(jì)（雖然估計(jì)會(huì)比黃金多過15倍），政府和銀行家也難以控制，所以政府規(guī)定的貨幣金銀比價(jià)總會(huì)與市場(chǎng)上的實(shí)際比價(jià)產(chǎn)生差別，所以“劣幣驅(qū)逐良幣”會(huì)是一個(gè)常態(tài)。
例如當(dāng)黃金實(shí)際價(jià)值增大時(shí)，人們就會(huì)將手中價(jià)值較大的金幣(“良幣”)融化成黃金，再將這些黃金換成銀幣(“劣幣”)來使用。舉例來說：法國規(guī)定金銀幣比價(jià)為1：15.5，而此時(shí)市場(chǎng)上同等質(zhì)量的金銀價(jià)格之比為1：20。那么1塊金幣融化成黃金后就能賣到20個(gè)同等重量的銀幣—相當(dāng)于從政府手里凈賺4.5個(gè)銀幣。
既然政府和銀行家同時(shí)控制兩種貴金屬很難，那么就會(huì)選擇只控制一種，價(jià)值更穩(wěn)定的，民間沉淀更少的一一黃金。因此白銀被拋棄了，從1873經(jīng)濟(jì)危機(jī)起，一些主要經(jīng)濟(jì)體的央行開始拋售白銀儲(chǔ)備，1873年德國加入金本位，1879年美國加入，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國家都實(shí)行了金本位制。
而此時(shí)雖然造幣廠仍然在制造銀幣，但銀幣已經(jīng)淪為了一種有金屬價(jià)值、但不足值的貨幣。（即面值一元的銀幣中，白銀的金屬價(jià)值并不值一元，只有幾毛錢，而只有金幣才是足值的貨幣；類似的還有人民幣中的五角黃銅幣，雖面值五角，但金屬價(jià)值不到五角，所以此時(shí)的銀和人民幣中的銅一樣，都不是具有貨幣屬性的金屬。）
至此白銀失去了制度層面的貨幣屬性，淪為一種工業(yè)用金屬，金銀比價(jià)跌跌撞撞的下滑至前幾年的1：60也就是理所當(dāng)然的了。
（三）幾個(gè)事件造成的金銀比價(jià)異常波動(dòng)
在上面所提到的大背景下，20世紀(jì)金銀比價(jià)的幾次大的波動(dòng)不能不提：
一是兩次世界大戰(zhàn)期間的避險(xiǎn)需求導(dǎo)致白銀價(jià)格再次提升，參戰(zhàn)國購買武器等物資的巨大需求也使銀幣在短時(shí)期再次登上歷史舞臺(tái)。一戰(zhàn)時(shí)金銀比價(jià)就陡然從40倍降低到15倍，戰(zhàn)后白銀迅速成倍走弱。二戰(zhàn)時(shí)的典型例子就是抗戰(zhàn)時(shí)美國拒絕接受國民政府巨幅貶值中的法幣，在黃金不足的情況下要求以銀幣支付物資款。
下圖為1840年到1924年世界金銀比價(jià)的變化，可以看到1873經(jīng)濟(jì)危機(jī)后由德國開始的金本位潮對(duì)白銀的弱化作用，以及一戰(zhàn)（1914-1918）爆發(fā)和結(jié)束對(duì)金銀比價(jià)的劇烈影響。<資料來源：楊端六（2007），第278頁>
二是29年世界大蕭條的避險(xiǎn)需求導(dǎo)致金銀比價(jià)再一次降低，對(duì)我國的直接影響就是由于歐美的銀價(jià)大漲導(dǎo)致我國白銀大量外流，最終使國民政府放棄了剛實(shí)行一年多的《國幣條例》，改行法幣，并永遠(yuǎn)的告別了銀本位制。
三是受美國石油巨頭亨特家族操控，白銀從1976年的4.3美元飆升至1980年1月21日的50.35美元，在短短12個(gè)月里，銀價(jià)上漲了8倍；如從10年前算起，銀價(jià)上漲了25倍！然而僅僅用了半天的時(shí)間，到1980年3月27日日中銀價(jià)瞬間跌到了10美元的低點(diǎn)。而且一路下跌，銀價(jià)直到整整26年后才重新站到了10美元的階梯。當(dāng)年以亨特家族為首的投機(jī)投資者一蹶不振，更不要說這26年損失的利息和通貨膨脹造成的以十倍計(jì)的貨幣貶值。
四是開始于1933年的美國政府干預(yù)白銀市場(chǎng)的大規(guī)模行動(dòng)，只有這次不是一個(gè)突發(fā)的變量。20世紀(jì)30年代初期的金融市場(chǎng)危機(jī)對(duì)于銀行產(chǎn)生了巨大的支付壓力，繼而許多銀行破產(chǎn)倒閉，一些國家先后放棄金塊本位制，改為金匯兌本位制，即只規(guī)定法定含金量，禁止金幣的鑄造和流通。從此“對(duì)于美國人而言，銀元和輔助銀幣是可以買到的唯一具備固有價(jià)值的貨幣。”（盡管已經(jīng)是不足值的）“白銀價(jià)格飛速上漲可能進(jìn)一步降低民眾對(duì)紙幣穩(wěn)定性的信任，進(jìn)而導(dǎo)致持有美元的外國人士增加美元兌換黃金的數(shù)量。”美國政府為了保有國家的黃金儲(chǔ)備，開始人為地拋售金銀復(fù)本位時(shí)留存的白銀儲(chǔ)備，以壓低世界白銀價(jià)格。美國聯(lián)邦總務(wù)署從1933年起不斷拋售銀條，以及含銀量90%的制幣銀條，直到1970年11月賣掉了所有白銀儲(chǔ)備。
下圖是1900年至1980年以美元計(jì)價(jià)的白銀價(jià)格，我們可以看到橫軸1920附近由一戰(zhàn)造成的振幅、1930-1940區(qū)間由大蕭條造成的振幅、1940-1950區(qū)間由二戰(zhàn)造成的振幅、1980附近由亨特家族投機(jī)造成的振幅（但要注意1934年1月31日，美國國會(huì)通過金準(zhǔn)備法，一美元含金量由1.50466克降低到0.888671克）<資料來源：200
Years (1781-1982) of U.S. Silver Prices
by Lcdr. David Williams >
三、1974年布雷頓森林體系瓦解之后，為什么金銀比價(jià)沒有回歸1：21的資源比？
（一）正如我以前提到的，世界畢竟留下了一條金本位的尾巴，這是白銀所不具備的：
—外貿(mào)結(jié)算不再使用黃金，但最后平衡收支時(shí)，黃金仍是一種貿(mào)易雙方可以接受的結(jié)算方式。
—黃金非貨幣化并未規(guī)定各國龐大的黃金儲(chǔ)備的去向，就連高舉黃金非貨幣化大旗的國際貨幣基金組織也僅規(guī)定處理掉1／6黃金儲(chǔ)備，世界主要經(jīng)濟(jì)體的央行繼續(xù)存有大量的黃金儲(chǔ)備。
—二十世紀(jì)九十年代末誕生的歐元貨幣體系，明確黃金占該體系貨幣儲(chǔ)備的15％。這是黃金貨幣化的回歸。
—黃金仍是可以被國際接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大國際結(jié)算貨幣。大經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯揭示了貨幣黃金的秘密，他指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他的東西可以取代它。”現(xiàn)在黃金可視為一種準(zhǔn)貨幣。
—直到不久以前，2010年11月9日，在韓國G20峰會(huì)開幕前夕，世界銀行行長(zhǎng)羅伯特·佐利克在英國《金融時(shí)報(bào)》撰文指出，全球經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該重新實(shí)行經(jīng)過改良的全球金本位制，為匯率變動(dòng)提供指引。簡(jiǎn)單地說，佐利克上述建議的核心觀點(diǎn)是：使用黃金作為市場(chǎng)對(duì)通脹、通縮及未來各種貨幣幣值預(yù)期的一個(gè)全球參考點(diǎn)，并由此構(gòu)建一個(gè)新的貨幣體系。
（二）黃金的工業(yè)損耗。
我們普遍知道銀有工業(yè)用途，會(huì)有所損耗(當(dāng)然現(xiàn)在作為照相底片的損耗少了，電子加工的損耗卻多了)。但黃金作為五金之王，一樣有工業(yè)用途，黃金是少有的化學(xué)、物理、電子性能均優(yōu)異的金屬，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣，在電子、通訊、航空航天、化工、醫(yī)療等部門及與人們?nèi)粘Ｉ钕嚓P(guān)的各類生活日用品當(dāng)中也有廣泛的應(yīng)用空間。日本黃金年消費(fèi)量在160噸左右，其中工業(yè)用金就達(dá)100噸。而且作為涂層的黃金一般是不可回收的<1克黃金可以鍍110平米的涂層，基本沒有回收價(jià)值了>。
四、缺乏想象力的金銀比價(jià)
（一）金銀比價(jià)的正相關(guān)性
我們知道金銀是兩種很相似（無論是理化性質(zhì)、還是保值功能）的金屬，所以一般來說金銀價(jià)格是正相關(guān)的。簡(jiǎn)單的說，就是黃金漲時(shí)、白銀也漲；黃金跌時(shí)、白銀也跌。無論是年來計(jì)，還是以日來計(jì)，都是這么一個(gè)規(guī)律。所以說如果黃金或白銀其中有任何一種價(jià)值被高估（或低估時(shí)），另一種金屬基本也存在著被高估（或低估）的現(xiàn)象。
（二）金銀比價(jià)的幾個(gè)不可能。
綜上所述，雖然目前因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)讓金銀比價(jià)有所接近，但在可以預(yù)見的未來，絕不會(huì)達(dá)到歷史上的1：8到10（除非退回到地理大發(fā)現(xiàn)前）；也不會(huì)達(dá)到1：15（除非達(dá)到1929經(jīng)濟(jì)危機(jī)的程度或爆發(fā)）；甚至不會(huì)達(dá)到資源量之比1：21（除非美英及歐元區(qū)的央行拋掉自己的所有黃金儲(chǔ)備，徹底與金本位制決裂，黃金不再有貨幣屬性，使金銀同樣成為一種沒有貨幣符號(hào)的普通金屬，不出意外近幾十年是不可能的，央行增持黃金倒是經(jīng)常發(fā)生）。
（三）獲利空間的廣度。
當(dāng)前的金銀比價(jià)是1：48，也就是說除非影響人類歷史進(jìn)程的巨大事件發(fā)生，金銀比價(jià)最多能再降低一倍，存銀的獲利空間是有，而且可能會(huì)比黃金大，但絕不會(huì)如某些傳言一樣，比黃金大很多，況且實(shí)物白銀的變現(xiàn)能力比黃金也要差很多，希望大家不要有不切實(shí)際的獲利預(yù)期。
（實(shí)物白銀一是沒有人收，首飾店、當(dāng)鋪一般都不要的，即便偶爾有人收也一般不會(huì)按照牌價(jià)收。今年十一時(shí)我去一處專業(yè)的銀鋪聚集地，唯一的業(yè)務(wù)就是制作販賣銀器的，多數(shù)是大件的盤碗等日用品，不做戒指項(xiàng)鏈一類小東西。當(dāng)時(shí)的白銀牌價(jià)是5元，但999純銀原料商家只賣4.6元，收價(jià)則更低。只有黃金才是各國央行的儲(chǔ)備，白銀牌價(jià)，參考一下而已，不要指望有人嚴(yán)格按照牌價(jià)回收實(shí)物銀。就像現(xiàn)在小麥牌價(jià)己經(jīng)超過2500元一噸，但我前天去超市仍然可以看到低于小麥牌價(jià)的面粉，當(dāng)然比小麥還要多個(gè)磨面，包裝的工序。）
五、活躍的白銀
從20世紀(jì)的歷史上看，白銀的價(jià)格并不穩(wěn)定，有四次可以把投資人套牢幾十年的機(jī)會(huì)（從這看我們不禁嘆服百多年前先人選擇金本位的先見之明，銀本位的最后一個(gè)堡壘—中國在29年大蕭條時(shí)也被逼得放棄了銀本位），而且社會(huì)越穩(wěn)定，便越不容易解套（我說的解套并不是指能兌換的紙幣面值持平，而是指能換得的日用消費(fèi)品相當(dāng)）。
但作為貨幣來說過于活躍的白銀，百多年以來的不穩(wěn)定性卻正是造成了它中短線投資的功能優(yōu)于黃金，漲幅高、跌幅大才有的可操作。這一點(diǎn)上看白銀像是活躍的小盤股，黃金像是有點(diǎn)死氣沉沉，但確會(huì)穩(wěn)定增值的大盤藍(lán)籌股。
六、金銀比價(jià)的作用
讓我再用股市打個(gè)比方，投資不光要看資金面，對(duì)基本面您至少也要了解個(gè)大概吧，市盈率200以上的（理論上要200年的時(shí)間才能回本）、利潤增長(zhǎng)率為負(fù)的個(gè)股如果您作為散戶敢不敢陪著機(jī)構(gòu)追漲？那么白銀沒有市盈率一類指標(biāo)，又該怎么判斷當(dāng)前的價(jià)格是被高估還是低估？
除了結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，與消費(fèi)品、其他主要資源價(jià)格、CPI比較外，金銀比價(jià)就是一個(gè)最容易計(jì)算的指標(biāo)，單就金銀比價(jià)這一項(xiàng)指標(biāo)來說，至少有兩個(gè)主要作用：
（一）在保值壓力不大的情況下，可以幫助我們判斷當(dāng)前貴金屬價(jià)格是否被高估，即金銀比價(jià)越接近，二者價(jià)值被高估的嫌疑越大，而且一般白銀被高估的程度更大，此時(shí)選擇黃金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
（二）在保值壓力較大的情況下，是可以幫助我們?cè)邳S金和白銀間作出選擇，金銀比價(jià)越高，選擇白銀漲幅就可能越大。
就拿本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)來解釋一下，我們知道每逢世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)（一定得對(duì)掌握定價(jià)權(quán)的世界主要經(jīng)濟(jì)體有沖擊），金銀等貴金屬就會(huì)因?yàn)橘Y金避險(xiǎn)而產(chǎn)生一波持續(xù)數(shù)年的行情。
在本輪危機(jī)初期的08年12月（整整兩年前，當(dāng)時(shí)有兩點(diǎn)已經(jīng)明朗，一是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的確已經(jīng)在世界主要經(jīng)濟(jì)體蔓延，二是各國政府的救市行動(dòng)不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)危機(jī)在短期結(jié)束），我們看到金銀比價(jià)是75倍以上（再對(duì)比其他數(shù)據(jù)），可以粗略的得到一個(gè)判斷，金銀價(jià)值沒有被高估，可以建倉。具體到買金還是買銀的問題，歷史可以告訴我們，白銀要比黃金更加活躍，在貴金屬整體價(jià)格肯定要上漲的預(yù)期下，在金銀比價(jià)差距較大的情況下，白銀的價(jià)格增幅大體要超過黃金的，此時(shí)就應(yīng)當(dāng)以買入白銀為主。兩年之后的今天白銀漲幅達(dá)到約130%，黃金漲幅約78%，金銀比價(jià)由75倍以上縮小到現(xiàn)在的48倍。
這并不意外，已經(jīng)在歷史上反復(fù)上演過多次了，如果不這樣倒意外了…當(dāng)本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束后（世界主要經(jīng)濟(jì)體普遍加息，并有良好的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支持），假設(shè)金銀比價(jià)已經(jīng)沖高到1：30以內(nèi)（可能性很小），您還要進(jìn)一步增倉追高，不賠也就意外了…
七、投資建議
(一)當(dāng)下行情展望
從目前來看，此輪的白銀行情主要是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的避險(xiǎn)需求和超發(fā)紙幣所造成的，但現(xiàn)在歐美經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始收緊貨幣，不適宜進(jìn)一步增倉追高。
近日公布的10月份美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI同比去年10月增長(zhǎng)1.2%，剔除食品和原油后的核心CPI同比去年10月僅增長(zhǎng)0.6%，而當(dāng)前黃金的同比漲幅已達(dá)20%(美元)，白銀同比漲幅更是達(dá)到58%（美元），已經(jīng)較大的超過了基本面，投資者獲利回吐的壓力比較大。
個(gè)人認(rèn)為目前可以稍謹(jǐn)慎的繼續(xù)持有白銀，但需要經(jīng)常關(guān)注行情，直到美國結(jié)束量化寬松，美聯(lián)儲(chǔ)開始加息為止，便要大幅減倉，否則便有被套牢的可能，解套時(shí)間就是不知何年何月的下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)了。
（二）我的一點(diǎn)投資原則，盼著能對(duì)您有些許借鑒價(jià)值：
1.對(duì)于散戶永遠(yuǎn)需要把基本面看的比資金面更重，您不是機(jī)構(gòu)也不是莊家，您沒有能力影響市場(chǎng)，您得到的信息也一定是不對(duì)稱的。
2.在世界高度一體化的今天，要了解各種看似離您很遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)信息，了解世界的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也要了解一些經(jīng)濟(jì)史。這樣可以幫助您提前預(yù)測(cè)未來的熱點(diǎn)和增長(zhǎng)點(diǎn)，在大資金介入前提前建倉。當(dāng)然也可以給您更多的時(shí)間去了解您未來的投資品和交易渠道，永遠(yuǎn)不要投資完全不熟悉的領(lǐng)域，甚至是自己難辨真?zhèn)蔚臇|西。
3.投資就是投資，這是一件嚴(yán)肅的工作，而不是收藏或什么其他的愛好。不要因?yàn)橹饔^的喜好而影響了您對(duì)價(jià)值的判斷，甚至真?zhèn)蔚呐袛啵ㄟ@年頭賣了房子買兩件高仿，誰說假都聽不進(jìn)去的人太多了）。對(duì)于收藏品，最好有漲一百倍只當(dāng)清風(fēng)拂面、與己無關(guān)的定力；對(duì)于投資，權(quán)衡利弊、高拋低吸，只當(dāng)做數(shù)字就好，最好不要因?yàn)槿魏沃饔^的喜好而影響了判斷能力。
4.當(dāng)漲幅大踏步超出當(dāng)前基本面，以及未來三年的預(yù)期基本面時(shí)，不要試圖去追最高的那點(diǎn)，那不是您能追上并全身而退的，要及時(shí)獲利拋出，即使拋出以后又漲了三、五倍也沒必要后悔。要知道這世界上可以投資的東西很多，沒必要在一棵樹上吊死（您是投資者，不是職業(yè)操盤手，沒必要不管牛市熊市都在一個(gè)場(chǎng)子里待著），關(guān)鍵是不被長(zhǎng)期套牢，一時(shí)漲的慢點(diǎn)、少點(diǎn)不怕，只要做好風(fēng)險(xiǎn)控制，資金是可以流動(dòng)的、投資標(biāo)的是在增值的就可以。
5.總的來說，我個(gè)人認(rèn)為永遠(yuǎn)要在不脫離基本面的情況下，對(duì)投資方向和未來的熱點(diǎn)提前做趨勢(shì)性預(yù)測(cè)，要找出趨勢(shì)中關(guān)鍵的點(diǎn)（同時(shí)最好是必需品）而不是最熱的點(diǎn)，超出基本面或預(yù)測(cè)熱度將退時(shí)就要提前賣出，機(jī)會(huì)總是有的，不用為了一時(shí)追漲而讓自己承受過大的風(fēng)險(xiǎn)，要保持資金是可流動(dòng)的。
舉個(gè)例子，2007年聯(lián)合國氣候大會(huì)推出了“巴厘路線圖”，這就是一個(gè)節(jié)能減排的趨勢(shì)，那么我不去關(guān)注什么余熱鍋爐、也不去關(guān)注什么工業(yè)除硫設(shè)備的企業(yè)，因?yàn)檫@些我一不了解、二也不是關(guān)鍵性的。我關(guān)注的是最不可缺少的電力，發(fā)電廠的贏利速度慢，而且又受國家電價(jià)調(diào)控影響，我就關(guān)注發(fā)電設(shè)備，最成熟的低排放新能源就是風(fēng)電，這個(gè)我熟悉（90年代初去草原就見到過牧民家里用的風(fēng)力發(fā)電機(jī)，上中學(xué)時(shí)還去過風(fēng)電廠，上大學(xué)時(shí)看過荷蘭介紹風(fēng)電的科教片），但此時(shí)我并不了解股市的交易方式，從基本面也可以判斷出股市存在嚴(yán)重的泡沫，所以我不敢碰，等股市擠出泡沫后再進(jìn)場(chǎng)，用這段時(shí)間也好了解一下交易方式。2008年曼谷氣候大會(huì)前夕（11月底），股市泡沫擠的差不多了，我就買了基本面很優(yōu)秀的風(fēng)電設(shè)備股，一直都沒賣過，兩年漲了160%，跑贏大盤是必須的（我永遠(yuǎn)不會(huì)關(guān)注資金操作出來的漲停股，也不會(huì)過多關(guān)注短期的熱點(diǎn)概念股）。
還有就是08年12月開始建倉的實(shí)物白銀，我堅(jiān)持防通脹的是白銀（至少因?yàn)橥鎺藕拖矚g銀器也比較熟悉白銀），而不是附加值（盡管個(gè)人喜歡銀幣，但那是愛好，不是投資，漲的高了我白送給家人也不會(huì)用這個(gè)去賺錢，算是所謂文人的清高吧），到今天從牌價(jià)上看，漲了130%。
再說個(gè)離得近點(diǎn)的，去年西南大旱時(shí)就開始關(guān)注糧食期貨，今年俄羅斯大火初期建倉，媒體談?wù)揅PI的頻率上升、收緊貨幣政策的預(yù)期上升時(shí)拋掉，也可以趕上半波行情。
常言道“早知三日事，富貴一千年。”其實(shí)對(duì)于趨勢(shì)性的行情早知道一年都是不困難的，晚知道（包括在場(chǎng)外靜觀其變）一個(gè)季度甚至一年也無妨，只要不脫離基本面，就算賺的少點(diǎn)，但跑贏CPI應(yīng)該問題不大，更關(guān)鍵的是不會(huì)被深度套牢，就可以永遠(yuǎn)對(duì)新的趨勢(shì)有所應(yīng)對(duì)，當(dāng)然不用天天看盤、提心吊膽，有空讀讀新聞、看看書就好，也省心些。
八、后記
其實(shí)本文大約是對(duì)我四年多前所寫的一篇同類文章的糾正和擴(kuò)充吧（那篇僅300余字），算是我第一次思考金銀比價(jià)的問題，但是限于當(dāng)時(shí)的水平和僅憑自己估測(cè)得到的數(shù)據(jù)也實(shí)在沒法展開來寫。待到思考明白點(diǎn)了，卻一直沒有動(dòng)力寫，最近看了幾篇很誤導(dǎo)人的文章才終于有了提筆的欲望。如今這區(qū)區(qū)幾千字的小文漏洞定然也是不少，但至少這四年是沒白過，看問題的角度還是有點(diǎn)提高吧，也算能聊以自慰了，如能對(duì)大家有稍許借鑒作用則不甚欣慰，呵呵…
上大學(xué)時(shí)曾當(dāng)過幾年校協(xié)會(huì)長(zhǎng)，記得當(dāng)年有一個(gè)辯題是“網(wǎng)絡(luò)時(shí)代是否需要讀書破萬卷”，數(shù)年以后當(dāng)真正讀書破萬卷后，才發(fā)現(xiàn)其實(shí)“破萬卷”最大的好處就是給大腦提供了足夠的信息量來進(jìn)行不同維度的知識(shí)整合、為跳躍式思維提供了足夠的空間、為還原某歷史時(shí)刻的全景及橫縱向比較提供了足夠的參數(shù)。這些大約是單純靠網(wǎng)絡(luò)搜索和相關(guān)鏈接一時(shí)得不到的吧…
現(xiàn)在的教育體制和工作崗位設(shè)置偏向于專家型人才，適應(yīng)于進(jìn)行某固定領(lǐng)域的研究和工作。我的知識(shí)結(jié)構(gòu)沒有那么“專業(yè)”啊，讀的書很雜（主要有歐洲史
、 游牧民族史 、 政治經(jīng)濟(jì)史、藝術(shù)品鑒賞類、 宗教類、
先秦諸子百家、科教類等），可能拿出任何一個(gè)方面比起某領(lǐng)域的專家都差之遠(yuǎn)矣，但跨領(lǐng)域的整合能力可能比部分專家稍稍強(qiáng)一點(diǎn)吧。我的文章比專家們寫的泛泛得多，準(zhǔn)確度或許也差一些，如果說小弟某篇文章稍稍顯得“別有風(fēng)采”一點(diǎn)，也只是站在一個(gè)稍寬廣的平臺(tái)上去寫吧，還應(yīng)用了一點(diǎn)不相干的雜書中的副產(chǎn)品，僅此而已。
聯(lián)系客服
