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最近，東東提到現在要緊跟外資，緊跟大部隊，抱外資機構的大腿，暫時不要跟著那些正在互相拼刺刀，互相算計的超短資金追漲。不過，到底哪些才是外資比較喜歡，比較符合價值投資標準的股票呢？

目前3000多只股票，咱們不可能，也沒有精力逐個去看，必須要用一些標準進行篩選。東東今天打算根據自己的經驗，以及看過的一些比較厲害的人介紹的經驗，和大家交流一些篩選的指標。

1、凈資產收益率ROE>15%。

凈資產收益率反映的是一個公司的盈利能力。這個既要看絕對數，又要看穩定度。絕對數方面，東東認為至少要有15%以上，20%以上優秀。比方說，如果東東投資100萬開了個水果店，年底結算發現一年一共賺了30萬，那么這個水果店的凈資產收益率就是30%。凈資產收益率越高，意味著這個公司盈利能力很強。比如說有名的格力，它的凈資產收益率常年在30%以上。

有些公司，看起來凈利潤很多，但其實賺的是辛苦錢，比如某個做液晶面板的企業，已經做到世界前幾名了，但如果看它的凈資產收益率，常年在10%以下徘徊，更要命的是，它不穩定，高的時候有9%，低的時候只有2%。這意味著：它的盈利波動比較大。這種公司，往往是產品議價能力不強，受經濟環境、上下游影響比較大。一般來說，東東會關注那些過去3-5年ROE一直大于15%的公司。

2、現金收入比。

這是一個投資高手分享的，他認為是財務指標中最重要的一個。比如東東賣的水果10塊一斤，賣100斤能收到1000塊，那么現金收入比就是100%。但如果買東東水果的人，里面經常有3成是賒賬的，東東賣100斤水果只能收到70塊的話，那么現金收入比就是70%。如果東東的水果實在太好吃了，且經科學家認證含有多種有益成分，吃了以后男的英姿勃發，女的嬌艷動人，桃花運爆表，很多人都等不及東東進貨了，經常給東東打2個月的款，和東東預訂的話，那么東東每個月賣100斤，會收到2000塊，其中1000塊是預收賬款。這時候，現金收入比就比銷售收入還高。

這種公司可以說是比較稀罕的，宇宙酒茅臺就是一個。

大家打開F10，拉到下面的現金流量表，會看到茅臺經常收到的現金比當年的營收還高，預收賬款高達上百億。

銷售商品收到現金不多的，一旦碰到經濟不好，流動性不好的時候，市場參與方可能就會憂慮它的回款能力和壞賬問題。從長期看，如果一個公司每一年收到的現金都低于營收的話，就很有問題。

3、扣非凈利潤增速。

當時東東開始重視ROE以后，曾經用ROE大于20%篩選過一批股票，里面不乏大牛股，但是東東同時也發現里面有一些股票股價實際上是一個大區間震蕩。究其原因，發現是這些公司的業績增速不穩定。也就是說雖然盈利能力很強，但每年只賺那么多。比方說東東那個水果店，每年都只賺30萬，但隔壁西西的理發店，同樣投資100萬，但今年賺30萬，繼續研發新發型，升級設備，明年賺40萬，后年賺50萬的話，那么西西和東東的店一起上市的話，西西的股票漲得會比東東的好。

東東發現，只有那些凈利潤長期不斷上漲，凈利潤增速保持穩定，最好保持20%以上的公司，它的股價才容易不斷漲漲漲。

不過業績增速是很有迷惑性的，比如如果今年東東參加了店長風采大賽，獲得了最帥店長獎，被政府獎勵水果店30萬的話，那今年的業績增速就變成100%了，但這個業績增速是不可持續的。如果東東明年參賽時忽然刮起一陣狂風，把發型給吹亂了遺憾拿了第二名的話，這筆收入就沒有了。即使東東由于風華絕代，每年都得獎的話，那業績也還是每年60萬，除非每年的獎金都變多。所以，看業績增速的時候一定要看是不是非經常性損益導致的，其次，營收增速是不是也能跟得上，一般來說營收維持差不多的增速是比較健康的。有時有些公司由于管理效率提升，或者把競爭對手干掉了，競爭格局改善，產品價格慢慢提升，毛利率逐年上升的話，這種是沒問題的。

不知不覺就講了這么多?？戳艘幌虑昧?000字，剩下的下一篇再講，也歡迎大家留言分享指正，或者分享自己的財務指標選股經驗。

最后，在上一篇的東東投資手記，東東搞了個熱點板塊預測，最后發現，獲獎的竟然是——東東自己？哈哈哈。東東發現自己寫了句：“應對之計東東認為第一個思路是繼續緊守價值和估值，到市場被人忽視的，有價值的方向去，比如東東提到的醫藥、白糖、高業績增速低估值的科技股。”結果周五白糖期貨忽然發癲，白糖股都大漲了。

好啦，開玩笑，其實剛好白糖漲也是東東運氣好。但是有一點思路還是對的，我就埋伏，然后等市場發現。

東東根據周五市場的狀況，熱點板塊有“豬肉、醫藥、農林牧漁、維生素、釀酒”等。說中以上板塊的，就算中獎了！

還有這位朋友，說的不是板塊，但弄了個漲停出來，也一起算了。