中國證券報 03-08 08:49 大
問：基金年報一般什么時候公布？
答：根據《證券投資基金信息披露內容與格式準則》的要求，基金管理人應當在每個會計年度結束后九十日內編制完成年度報告并公布。按以往公布情況，一般各基金公司都會在3月下旬陸續公布上一年度報告。
問：基金份額凈值增長率標準差是什么意思？
答：凈值增長率反映的是基金凈值報告期內的增長情況，而標準差則反映了基金凈值的波動情況，標準差越低，代表基金的表現越穩定，波動越小，反之亦然。
問：如何看待基金的倉位變動？
答：由于基金的資產組合中股票價格的市場波動性較大，而債券和現金的市場價格則具有較高的穩定性。因此，基金的股票持倉量成為決定其凈值增長的關鍵因素。一般而言，牛市中，持倉量高的基金，其凈值增長也較大；熊市中，持倉量低的基金，在大盤下跌過程中所受到的凈值損失也相應較小。同時，持倉量也反映了基金經理對未來走勢的一個基本判斷。
問：周轉率數據反映了什么？
答：從年報中我們可以看到基金投資股票的周轉率情況，周轉率的高低反映出基金買賣股票的頻率，周轉率越高說明基金的操作風格越積極主動，甚至采用了較多的波段操作，反之則說明基金傾向采用買入持有策略，注重中長期回報。周轉率=基金的股票交易量/基金持有的平均股票市值。
問：已實現收益和未實現收益是指什么？
答：基金的經營業績一般包括兩部分，已實現收益和未實現收益。前者是指已經落袋的收益或者已經斬倉的虧損，后者是指持有證券的浮動收益或者虧損。
問：業績比較基準收益率的參考意義是什么？
答：許多投資者喜歡將基金凈值增長率與大盤的漲跌幅度進行比較，以此來衡量基金的表現。但目前市場上的絕大多數股票型基金并非單純以股票市場指數作為業績比較基準，大多數基金也不能100%投資股票，所以單純以股指漲跌幅來衡量對基金有失偏頗。
其實，作為基金自己設定的追求目標，業績比較基準更能夠衡量基金報告期內的表現。投資者閱讀年報時，需要仔細查看一下基金凈值增長率和同期業績比較基準的比較情況。能夠長期超越基金業績比較基準的基金相對較好。
問：如何理解關聯方投資基金的情況？
答：關聯方包括基金公司、基金公司股東、股東關聯企業以及基金公司員工等。與普通投資者相比，他們在信息方面具有獨特的優勢。以基金經理的分工為例，許多基金采取了兩名甚至更多名基金經理共同管理的模式，然而對于他們之間的分工情況，究竟是誰在投資當中起到了主導作用，普通投資者也就無從得知這些對選擇基金至關重要的關鍵信息。不過對于基金的關聯方來說，了解這些情況卻是輕而易舉的事情，選擇基金自然可以做到有的放矢。因此，對于投資者來說，可以重點關注基金的關聯方在報告期內申購、贖回基金的情況，作為自己投資的參考。
不過，投資者需要注意的是，在認購新基金方面，關聯方可能并非只是出于投資上的需要，也會從營銷、關系等多方面進行考慮。因此，投資者更應關注關聯方對處于正常運作的老基金的投資情況。
投資者翹首以盼的各基金年度報告即將于近期陸續公布，為幫助大家更好地了解基金年報的內容，本報特約長盛基金客服中心對投資者關心的相關問題予以解答。
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