2017年5月11日，由大成企業研究院、社會科學文獻出版社共同主辦的《2016年民營經濟發展與民間投資重要數據分析報告》發布會在北京召開。
2016年國家出臺了一系列推動民營經濟發展與民間投資的政策，其中完善產權保護制度政策和針對性提振民間投資政策意義重大，很大程度上提振了民營企業的信心。
長期以來，我國民間投資一直大幅度高于全國投資增速，更遠高于國有控股企業投資增速。但2015年以來，民間投資增速逐步下滑，在2016年6月首次出現負增長。本書認為，這是長、中、短期因素綜合影響的結果。客觀分析，主要原因有以下幾個。
1、中國經濟進入已經中高速增長時期，全國投資包括民間投資不可能再保持過去的高速增長勢頭。這是基本面因素。
2、民營企業財產安全感缺乏與投資信心不足近年明顯加大。這是近期重要因素。
據一項對民營企業家的問卷調查，一個問題是，當前民間投資增速大幅度下降的主要原因是什么？60%的人回答的首要原因是企業家缺乏安全感，超過50%的人回答的第二個原因是對我國經濟發展缺乏信心。這個調查不能說充分反映了企業家的普遍心態，但也能從某個局部反映企業家的某種看法。
3、政策制定滯后。國家的民間投資支持政策雖然不斷出臺，但總體上跟不上經濟與投資減速的步伐。這是中長期因素。
民間投資快速發展推動民間投資政策改變，民間投資政策改革進一步推動民間投資增長。改革開放以來，國家對民營經濟發展與民間投資一直持逐步支持與完善態度。從2005年國務院的“民營經濟36條”，到2010年國務院的“民間投資36條”，再到2016年的黨中央與國務院“投融資改革19條”和“做好民間投資工作8條”，對民營經濟發展和民間投資的政策支持力度日益加大，政策日益完善。但是，總體看，國家對民間投資的政策調整與完善的步伐，往往滯后于民間投資發展對國家政策改進需求的變化。
4、政策執行受阻。國家的民間投資支持政策在實際執行中遇到了各種各樣的阻力。這主要是中長期因素，但近期有所加重。
5、境外投資虹吸。境外投資的相對比較優勢明顯吸引了國內民間投資的部分存量與增量轉移境外。這主要是近期因素。
2015年，中國海外投資首次超過外商對中國投資，成為資本凈流出國。2016年我國實際使用外資金額合1260.0億美元，與上年基本持平。我國企業海外非金融類投資1701.1億美元，資本凈流出441.1億美元。這還不包括中國公民個人出國留學與購房形成的資金流出，更不包括大量非正規渠道甚至非法流出的資金，如非法資產轉移等。資本凈流出是中國經濟成為世界第二大經濟體、并更大程度地融入世界經濟的必然結果。可以預期，在今年相當長一段時期內，中國資本凈流出將成為常態，且凈流出總量將越來越大，民間資本的占比也會越來越大。
6、工業企業嚴重失血。貨幣增量主要流向房地產業與金融等各類虛擬經濟，實體經濟失血嚴重。這是中短期因素，近期明顯加重。
今年以來，實體經濟失血嚴重，工業投資增速下降明顯，采礦業負增長20%以上，制造業僅增長2.8%，制造業15個行業負增長達9個。這是近二十年未見的。
針對以上民間投資下滑的緊迫形勢，本書提出了若干政策建議。
1、根本破除舊觀念，完全承認私有經濟是中國特色社會主義市場經濟發展的內在要求和必然規律。
2、全面樹立新觀念，充分肯定私人財產與企業家財富的合法性與正當性。
民營企業有原罪，這是不少人潛藏在心底里的看法，也是不少民營企業家心中的顧慮。這是中國民營經濟政策的合理制定與有效執行的重大障礙，也是民營企業正常經營、順利發展的一大羈拌。中國民營企業家財富的來源，合規合法正當，取之有道是主流；違規違法失德，取之無道是支流。
3、徹底打破壟斷，破除行政壟斷，規范自然壟斷，打擊市場壟斷。
壟斷與市場是對立面，壟斷經濟與市場經濟不能相容。壟斷經濟破壞市場公平競爭，明顯降低全要素生產效率。中國經濟存在嚴重的壟斷經濟，它是集行政壟斷、自然壟斷和市場壟斷為一身的綜合壟斷，它以行政壟斷為保護，以自然壟斷為憑借，以市場壟斷為目標。深化經濟體制改革，讓市場決定資源配置，鼓勵民間投資，必須徹底打破壟斷經濟。要針對不同類型與性質的壟斷，采取不同政策措施，各個擊破，最終從總體上徹底破除壟斷經濟。
4、下大決心、出大政策，堅決地、果斷地解決實體經濟與非實體經濟的利益差距極端拉大問題。
很長時期以來，由于制度、政策與行政執行原因，為銀行金融業與房地產業創造了特殊有利條件，使其行業實際利潤成倍地高于社會平均利潤，更是大幅度地高于實體經濟企業和農業與工業企業、商業貿易與運輸業平均利潤。中國的高薪階層與富豪也主要集中在金融業與房地產業。金融業與房地產業已經成為了過度不當得利行業。這導致大量資金與人才過度流向這兩大行業，實體經濟與工商企業經常處于缺血與失血境況之中。這十分嚴重地破壞了市場公平競爭，十分嚴重地損害了企業權利公平，也帶來了社會收入分配的嚴重不公。這已成為深刻影響中國經濟結構調整與社會穩定發展的重大矛盾與問題，已經到了非盡快解決不可的程度。
5、平等保護私有財產，完善財產平等保護相關法律法規，全面推進行政與司法執法公正，為民間投資提供永久性安全保障。
6、強化政策預期與執行，提前發現問題，及時出臺政策，監督政策落實，提高政策實效。
2016年全國投資增長特點：全國中速、國有高速、民間低速
本書課題組指出，全國投資增速總體穩定。2015年，全國投資增長10.0%，2016年增長8.1%，下降1.9個百分點，總體相對穩定。這一速度仍是世界主要經濟體中最高的。
首先，民間投資增速大幅度下降。2015年民間投資增長10.1%，2016年增長3.2%，下降6.9個百分點；民間投資占比由2015年的64.2%下降為2016年的61.2%，下降了3.1個百分點。民間投資增速下滑成為影響全國投資增長速度的主要原因。
其次，國有投資大幅度增長。2015年國有及國有控股投資增長10.9%，2016年增長19.1%，提高了8.2個百分點；國有投資占比由2015年的32.4%上升為2016年上半年的35.7%，上升了3.3個百分點。國有投資大幅度增長是2016年投資保持穩定增速的主要因素。
再次，國有投資增長主要是國家投資增長。主要原因是國家政府類投資大幅度增長，而普通國有企業投資是下降的。2016年固定資產投資中國家預算資金增長17.1%，這是純政府投資。全年有限責任公司中的國有獨資公司投資增長150.8%，占全國比重由上年的2.4%提高為2016年的5.6%，提高了3.2個百分點，這是歷史上少有的。國有獨資公司中相當部分為政府投資平臺公司，絕大多數投資與基礎和公共設施建設有關。
另外，六類企業投資下降情況嚴重。2016年國有企業投資同比下降6.7%，占全國比重下降3.5個百分點；股份有限公司下降15.7%，其他企業下降25.0%，聯營企業下降47.9%，集體企業下降42.0%，股份合作企業下降31.2%。國有企業（占比21.8%）、股份有限公司（占比2.9%）和其他企業（占比3.8%）三類注冊企業占全國比重相對較高，其投資下降對全國影響較大，這三類企業投資占比總體下降了6.1個百分點。聯營企業（占比0.1%）、集體企業（占比1.5%）和股份合作企業（占比0.2%）占比很小，雖然其投資下降幅度很大，但對全國影響很小。
最后，兩類企業投資增速反差巨大。2016年國有企業投資下降6.7%，而國有獨資公司投資增長150.8%，反差巨大。可能的原因之一是2015年部分注冊為國有企業，2016年改制（改變企業注冊類型）為國有獨資公司。如在規模以上工業企業中，2016年國有企業數量比上年減少341家。另一個原因是，2016年政府投資平臺公司（大多數是國有獨資公司）投資大幅上升。港、澳、臺商投資企業投資增長18.5%，外商投資企業投資增長12.4%，而從到位資金來看，利用外資卻下降了21%，反差巨大。這一矛盾的原因尚需研究。
全國民間投資增長特點：總體低速、私企穩定
課題組分析指出，民間投資增速明顯低于全國投資增速。2016年全國投資同比增長8.1%，總體相對穩定；民間投資同比增長3.2%，下滑明顯，低于全國增速4.9個百分點。這一情況從年初開始出現，6月兩者差值達到最大，為6.1個百分點，至年底略有收窄。
首先，民間投資比重明顯下降。民間投資占全國的比重為61.2%，比2015年下降約3個百分點。民間投資一度出現負增長。7月當月民間投資同比下降1.2%。以上三個下滑數據均是改革開放以來第一次出現，反映民間投資形勢比較嚴峻。改革開放30多年來，以半年以上時間段看，民間投資增速一直明顯高于全國投資增速，民間投資占全國投資比重一直都在提高，從來沒有下降過，更沒有出現過負增長情況。
其次，私營企業投資仍保持較高增速。全年私營企業投資增長10.1%，高于全國平均投資增速，占全國投資比重為31.5%，比2015年還提高了0.4個百分點。按注冊類型看，這里的私營企業是指自然人控股的企業，不包括有限責任公司中的私營法人控股的公司。
最后，其他有限責任公司投資大幅上升。有限責任公司中的其他有限責任公司投資增長23.8%，占全國投資的比重為27.7%，比上年同期提高了3.5個百分點。需要特別注意的是，按登記注冊類型企業看，有限責任公司企業數量中，2/3以上為私營法人控股的有限責任公司，其中扣除國有獨資公司后的其他有限責任公司中，私營控股的有限責任公司占比更高。這反映私營控股的有限責任公司投資增速可能仍然不低。
以上兩個數據反映，從總體上看，私營企業投資增速仍然較高，私營法人控股的有限責任公司投資增速可能高于自然人控股的私營企業投資增速。整體來看，民間投資增速明顯下降，一度出現負增長，而私營企業與私營法人控股公司投資增速雖然也在下降，但仍然高于全國投資增速，并非人們想象得那樣低。
2016年東北地區民間投資下降24.4%，比2015年低14.9個百分點
本書課題組指出，四大區域民間投資增速均大幅下降，既低于本地區投資整體增速，更遠低于上年同期增速。2016年東部地區投資增長9.1%，其中民間投資增長6.8%，比2015年低6.7個百分點；中部地區投資增長12.0%，其中民間投資增長5.9%，比2015年低10.7個百分點；西部地區投資增長12.2%，其中民間投資增長2.4%，比2015年低1.5個百分點；東北地區投資下降23.5%，其中民間投資下降24.4%，比2015年低14.9個百分點。
四大地區民間投資增速反差很大，東部地區尚可，西部地區接近停滯，東北地區嚴重負增長，東部與東北地區投資增長率相差32.6個百分點。
另外，四大地區民間投資占比明顯下降，西部地區占比已經低于50%，只有46.1%；東北地區雖然占比在70%以上，但整個東北地區民間投資增速下滑情況十分嚴重，東北地區民間投資總量占全國民間投資總量的比重僅有5.9%，與東北地區整體經濟非常不相稱。
民營工業企業盈利能力顯著強于國有及國有控股企業
2016年全國工業發展增速整體放緩，工業企業利潤總額略有回升，不同所有制工業企業表現分化，私營企業增長相對較快，效益相對穩定，國有控股企業增長較慢，效益明顯下降。
2016年全國規模以上工業企業主營業務收入115.16萬億元，同比增長4.9%；實現利潤6.88萬億元，同比增長8.5%；主營業務收入利潤率為6.0%，較2015年末上升了0.21個百分點。
對比不同經濟類型工業企業盈利情況，從絕對值上看，國有及國有控股企業的資產總額是私營企業的1.7倍左右，兩者分別占全國資產總額的37.9%、22.0%；而私營企業的主營業務收入和利潤總額卻分別是國有及國有控股企業的兩倍左右和兩倍以上，私營企業的主營業務收入和利潤總額分別占全國的35.5%、35.3%；私營企業的營收利潤率,也較國有及國有控股企業高出0.9個百分點，二者分別為5.9%、5.0%。從數據看，雖然整體經濟下行，但民營企業盈利能力顯著強于國有及國有控股企業。
分析2015～2016年的工業企業主營業務收入利潤率情況可以發現，外資企業利潤率水平依舊最高，國有及國有控股企業利潤率最低，私營企業均保持在全國平均水平上下，且利潤率波動幅度較小，說明民營企業盈利能力較為穩定。
進一步分析企業的利潤總額情況可以看出，2015～2016年，國有及國有控股企業的利潤總額增長率直到2016年9月才由負轉正,截至年底逐步接近全國增速。私營企業利潤增速從5月開始逐步回落，并在9月低于全國增速，說明下半年民企的盈利能力有所減弱。
