劉自強能否和朱少醒一戰(zhàn)？都是老基金經(jīng)理、年華也差不多、但風(fēng)格不一樣
時也運也，說來說去，基金經(jīng)理的成功有自身努力的因素，但也擺脫不了市場周期切換的影響。兩人屬于不一樣風(fēng)格的基金經(jīng)理，劉自強更偏“主動”一些，會主動尋找一些機會，也敢于把倉位打上去。但短期行情難以預(yù)料，錯失了2017年的劉自強在2021年春節(jié)后找回了場子。得到2017年的朱少醒，也在2021年春節(jié)后被追平。之前，有小伙伴提了一個問題：劉自強能否和朱少醒一戰(zhàn)？2017年，市場是結(jié)構(gòu)性行情，大盤藍籌股的牛市，中小盤股的熊市，中證1000跌了17.35%。但當年劉自強拿的還是小盤股，和市場風(fēng)格背道而馳，虧了10.49%，跑輸滬深300指數(shù)30多個點。2009年之前就開始任職，且一直在管理這只基金的基金經(jīng)理只有10位。其中，朱少醒收益最高，2009年以來，富國天惠漲了618.16%，年化收益15.56%。劉自強次之，他管的華寶動力組合漲了478.12%，年化收益13.74%。今年以來，華寶動力漲了19.84%，同類2624只基金中排名第5。（3）5月6日喊話：3000點是底部區(qū)域，要珍惜！“A股市場留給我們在3000點以下收集籌碼的時間不多了！”“3000點已至，我從今夜開始守望。我將不減倉，不砸盤，不恐慌...”“老將”、“2022年高收益”“5月初提示底部”...他是2006年5月加入的華寶基金，之前曾在多家券商、資管公司擔(dān)任過研究員、研究總監(jiān)職務(wù)。2008年3月，劉自強開始管理華寶動力組合，這是他的第一只基金。管理以來基金漲了267.11%，年化收益9.44%，同類排名前16%。2008年3月19日，滬深300指數(shù)收盤價是3889。上周五（2022年8月12日），滬深300指數(shù)收盤價是4191。14年半的時間里，滬深300指數(shù)漲了7.77%，年化收益0.54%。這是他相對滬深300指數(shù)的超額收益，用綠色陰影部分標記。劉自強的投資方法是“宏觀配置 行業(yè)輪動”。先從宏觀的角度出發(fā)，判斷市場趨勢和風(fēng)格。再從中觀產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)，通過研判產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢、周期階段等選出高景氣的行業(yè)。過去幾年幾次大的風(fēng)格切換，他基本都把握住了。去年4季度到今年一季度的房地產(chǎn)行情...5月份，加倉了電子（科技）、航空等板塊，并在月底逐步兌現(xiàn)了反彈較多的新能源個股。6月份，他預(yù)期中的新能源調(diào)整行情并沒有出現(xiàn)，又加倉了新能源。2013年，劉自強就開始將倉位向小盤股傾斜了，而且買的主要是小盤成長股，這是那一波牛市中的當紅炸子雞。但直到2017年底，劉自強才將小盤股倉位卸掉，換成銀行（大盤價值股）對抗2018年的下跌。2017年，市場是結(jié)構(gòu)性行情，大盤藍籌股的牛市，中小盤股的熊市，中證1000跌了17.35%。但當年劉自強拿的還是小盤股，和市場風(fēng)格背道而馳，虧了10.49%，跑輸滬深300指數(shù)30多個點。再貼下這張圖，2008-2016年的超額收益也可以分為三部分，2008年超額收益累積，主要是因為劉自強倉位不重，當年華寶動力組合股票倉位在65%左右，在全年熊市中跑贏大盤。2009-2013年上半年，超額收益停滯。這期間，劉自強倉位配置相對均衡，沒有風(fēng)險暴露也就很難取得超額收益。2013年下半年-2016年，超額收益再次增長，主要是這一段時間劉自強倉位向小盤股傾斜，趕上了那一波小盤股牛市行情。2010年，當年是個寬幅震蕩的熊市，上證指數(shù)先大跌，后大漲，然后再跌，全年下跌14.31%，華寶動力組合也跟著跌了5.46%。富國天惠表現(xiàn)卻異常亮眼，重倉食品飲料、商貿(mào)零售中的大牛股，逆勢漲了19.37%。兩人差距就此拉開，但之后幾年表現(xiàn)也大差不差，朱少醒相對劉自強的超額收益沒有進一步擴大。直到2017年，劉自強第二次犯錯，逆勢重倉小盤股，華寶動力組合當年跌了10.49%。朱少醒則又一次把握住了行情，提前把不少倉位轉(zhuǎn)移到了大盤成長股上。這一年富國天惠漲了27.78%，兩人差距再次拉開。劉自強接連踩中有色、房地產(chǎn)等風(fēng)口，重倉的小盤股也迎來順風(fēng)局，大翻身，把和朱少醒2017年以來丟掉的超額收益都追回來了。2017年，朱少醒順市場風(fēng)口、劉自強逆市場風(fēng)口，差距拉的很大。2021年春節(jié)以來，又變成了劉自強順市場風(fēng)口，朱少醒逆市場風(fēng)口，劉自強占上風(fēng)。兩人屬于不一樣風(fēng)格的基金經(jīng)理，劉自強更偏“主動”一些，會主動尋找一些機會，也敢于把倉位打上去。但短期行情難以預(yù)料，錯失了2017年的劉自強在2021年春節(jié)后找回了場子。得到2017年的朱少醒，也在2021年春節(jié)后被追平。忽略2010年的差距，單看2011年以來的收益，兩人收益其實很接近...時也運也，說來說去，基金經(jīng)理的成功有自身努力的因素，但也擺脫不了市場周期切換的影響。
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