文|小象要趁早
結構性存款這個概念，最近非常火，從目前公開渠道顯示的數據來看，已經快逼近10萬億大關了，尤其是一些中小銀行，在這款產品上面的布局，顯得尤其猛烈。
那么，結構性存款究竟是什么那？它為什么會在這段時期如此盛行那？接下來我會跟大家一起來好好認識一下它，并聊聊這其中暗含的一些不為人知的小秘密。
為了讓大家更好的理解結構性存款，我們需要從銀行理財這個整體的框架上來進行一些系統的了解。
什么是銀行理財
它的源頭其實就是居民儲蓄存款，老百姓把錢存到銀行，然后銀行按照國家規定的標準來實現對儲戶的還本付息，這是銀行理財的雛形，當然隨著市場的不斷競爭和儲戶本身對于理財利率的近一步提高，各家銀行開始在存款的基礎上開發出一些更具創新型的產品，這里會被分成表內理財和表外理財，表內理財會被視同存款進行管理，所以也叫保本型理財，而表外理財，由于其本質是一種委托代理關系，所以也被稱為非保本理財。
但現在以及往回追溯的很長一段時期，保本理財和非保本理財，一直是被捆綁在一起，按照保本型理財產品在進行銷售的，暗示其安全性跟存款是一樣的，甚至等同于國家信用，并以剛性兌付的形式來實現對于購買用戶的保本保息，為了糾正這種錯誤的引導和降低因此會產生的金融系統風險，所以監管層在2018年4月27號發布了《資管新規》（銀發【2018】106號）以隔離保本理財和非保本理財的風險，前者視同存款進行管理，而后者則按照“代客理財”的資產管理形式來進行運作，不承諾保本保息，不允許期限錯配，所有產生的投資虧損都只能由投資人來進行承擔，并要求按照銀行理財子公司的形式，單獨進行運營，這樣以后就沒有保本理財和非保本理財這種說法了，而只有存款和資產管理兩種形態了，核心目的就是要打破剛性兌付。
什么是結構性存款
很明顯，它確實被視同存款進行管理，納入存款準備金和存款保險基金的繳納范圍，并要按照銀監會的要求，計提資本和撥備，但它與普通的非結構性存款的區別又是什么那？這其中的核心就是，它引入了，金融衍生工具（期權、期貨等），并通過它，把一定比例的資金投資到與匯率、股票、大宗商品等標的物掛鉤的金融產品上去，以博取高于普通存款的收益。
這里舉個例子吧，比如說客戶購買了100萬一年期的結構性保本理財產品，那么這里就需要核定出一個資金轉移定價，這里我們假設為5%吧，注意啊，它并不是最后與客戶的協議利率，而是要遠遠高于后者的。
那么接下來，銀行會用97萬去購買沒有風險也沒有利息的票據類資產，而剩下的3萬，會用來購買某個標的物（比如股票），它的看漲或看跌期權，一年后，存款部分會得到97萬*1.05也就是101.85萬的本息收益，而那三萬部分，需要看股票的實際走向，如果價格沒有超過執行價，那么可以不行權，最后的收益就是101.85萬，但如果股票的價格超過了執行價，那么因此產生的收益可能是無窮大的，當然最后給到用戶的收益肯定是固定的。
其實結構性存款，并不能算是一種新型的創新性產品，因為剛性兌付的存在，所以同樣也不是一個賺錢的買賣，除非按照不保本來進行銷售，過去在很多外資行就是被按照非保本理財來進行銷售的，當然也引發了不少客戶的投訴，而現階段，大量的銀行一窩蜂的來進行這款產品的發行，不得不承認肯定是與《資管新規》的出臺是有密切關系的，甚至可以理解成，是對去剛兌的一種應激性逃避的方式，當然也可以理解成一些中小銀行跑馬圈地的特殊手段吧。
說了這么多，并不是想告訴大家結構性存款不安全，這里只是想讓大家知道，它究竟是什么，以及它的運行邏輯，當然隨著其規模的不斷擴大，肯定也會有被叫停的可能，同時也需要注意，發行的銀行是否具備金融機構衍生品交易資格，如果沒有那么就有可能會涉及違規，總之大家且買且珍惜吧。
解讀監管政策，普及金融知識，做合格的價值投資者。
| 聲明：文章不構成投資建議，本文為小象原創，如若轉載，請聯系小象互金研究室獲取授權，謝謝配合
